2008年02月21日 11:10
來源：人民網(wǎng)-國際金融報 作者：趙怡雯

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本報記者 趙怡雯 發(fā)自上海

在被暫停了近3年的券商個人定向理財重新開閘后，基金專戶理財也于日前正式放行，并且已有9家基金管理公司順利搭上“頭班車”。在2008年的理財盛宴中，“燕鮑翅”級別的定向理財逐步走入投資者視野，那么各大券商和基金公司又將怎樣向眾“饕客”們展示這道“理財尊品”呢？

門檻標準爭論不一

根據(jù)已經(jīng)下發(fā)到各基金公司的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》指出，基金專戶理財?shù)拈T檻為5000萬元，通過專戶理財，基金公司可以為大型機構(gòu)、企業(yè)和個人投資者提供“一對一”的量體裁衣式理財服務，滿足各類投資人的不同理財需求。而證券會1月28日晚間發(fā)布的《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則(暫行)》(征求意見稿)中卻沒有明確規(guī)定券商個人定向理財?shù)拈T檻，這也使得該門檻成為業(yè)界普遍爭論的焦點。

記者在采訪中了解到，目前各證券公司對券商個人定向理財?shù)拈T檻依然爭論不一。一些中小型規(guī)模的證券公司認為，由于針對的客戶群體是個人，那么業(yè)務門檻就應該相對比機構(gòu)客戶低，100萬元可能是一個比較合理的起點。但一些大型券商卻希望門檻能高于800萬元之上。執(zhí)掌過機構(gòu)定向理財業(yè)務的國泰君安資產(chǎn)管理總部董事總經(jīng)理汪建告訴記者，“希望門檻提高，也是希望參與此項業(yè)務的客戶有更高的承受能力。同時，由于定向理財是一對一式的定向服務，在券商投資經(jīng)理數(shù)量有限的情況下，為了能更好地面對每一個客戶，提高業(yè)務門檻也合情合理。

同打“個性化服務”牌

無論是券商個人定向理財，還是基金專戶理財，都將理財服務著眼于“個性化”之上。工銀瑞信基金管理公司總經(jīng)理郭特華表示，“基金專戶理財業(yè)務的推出，有利于為客戶提供個性化的服務，滿足客戶多元化的需求，有利于優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進基金管理行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展?！倍饲耙泊蟠颉皞€性化”服務牌的券商個人定向理財，又將如何應對這一新出爐的競爭對手呢？

券商理財更廣泛靈活

汪建告訴記者，對于專戶理財這一業(yè)務，基金公司的確有著更為成熟的經(jīng)驗。而由于受利益導向，5000萬元為門檻的專戶理財勢必將由一家基金公司最優(yōu)秀的投資經(jīng)理來執(zhí)掌。但對于券商們來說，從事定向理財業(yè)務仍有著其獨有的優(yōu)勢。

首先，從客戶群體來說，基金專戶理財?shù)拈T檻要明顯高于券商個人定向理財?；饘衾碡斨荒芙邮?000萬元以上資產(chǎn)投入的客戶，而券商個人定向理財?shù)拈T檻可能為800萬元，甚至低至100萬元，其客戶群體更加廣泛。

其次，在營銷模式上，基金公司的直銷團隊較少，大多數(shù)通過銀行柜面渠道，這類營銷對象大多為散戶，直接接觸機構(gòu)大客戶的機會較少。但證券公司與之不同的是，旗下的各大營業(yè)部的每一個員工都可以成為其營銷人員，而大型券商更可以利用廣泛的營業(yè)部資源。

第三，由于此前集合理財客戶基本為10萬元以上的機構(gòu)客戶，因此在掌握大客戶資源上，券商也有著更大的優(yōu)勢。

第四，在產(chǎn)品設(shè)計上，券商個人定向理財產(chǎn)品可以涉及類似指數(shù)期貨等金融衍生品，而這一范圍卻是基金專戶理財中尚未規(guī)定的。因此，券商個人定向理財相比基金專戶理財，可以更廣泛、配置更靈活。

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