2008年08月11日 10:28
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

人參與條評(píng)論

⊙友邦華泰基金 供稿

定期定額策略是指投資者每月買(mǎi)固定金額的基金，而不對(duì)購(gòu)買(mǎi)時(shí)的基金凈值高低做出選擇。如果基金凈值較低，投資者買(mǎi)到的份額就多；基金凈值上升，買(mǎi)到的份額就少。長(zhǎng)期來(lái)看，投資者的成本會(huì)比市場(chǎng)平均成本更低，最終獲得成功。

很多投資者不熟悉股票市場(chǎng)，害怕買(mǎi)高賣(mài)低，不敢投資。那么，定期定額可以很好地幫助克服這個(gè)心理障礙。另外，很多人都有亂花錢(qián)的習(xí)慣，如果把每個(gè)月不知不覺(jué)花掉的小錢(qián)拿來(lái)投資，日積月累后可能會(huì)給人生帶來(lái)意想不到的收獲。

當(dāng)然，沒(méi)有一種投資策略是完美的、適合任何人的。定期定額也不例外。

如果投資者處在單邊上揚(yáng)的市場(chǎng)，手邊有一大筆錢(qián)，那么采用“買(mǎi)入并持有”的策略，收益會(huì)比定期定額更高。

如果投資者處于不斷下跌的熊市中，那么，定期定額的策略，只是讓你比一般投資者賠的少些，收益也不如耐心等待、買(mǎi)在市場(chǎng)低點(diǎn)的投資者。

是的，成功的投資策略，無(wú)非是“高賣(mài)低買(mǎi)”。我們耳熟能詳?shù)耐顿Y大師，取得輝煌戰(zhàn)果的秘訣，都無(wú)外乎他們對(duì)市場(chǎng)價(jià)值判斷有過(guò)人之處，心態(tài)穩(wěn)定冷靜，敢在眾人悲觀拋售時(shí)大膽買(mǎi)入，在價(jià)值高估時(shí)謹(jǐn)慎離場(chǎng)。如果你相信自己對(duì)價(jià)值、人性都有獨(dú)到見(jiàn)解和把握，“定期定額”肯定不是最適合你的投資策略。

但參與過(guò)投資的人都知道，“能清晰判斷投資價(jià)值”是難度極高的事，而“心態(tài)穩(wěn)定高賣(mài)低買(mǎi)”更是反人性的稀有品質(zhì)。巴菲特在最近的年報(bào)中，給普通投資者的建議，是購(gòu)買(mǎi)指數(shù)、長(zhǎng)期堅(jiān)持、分散投資——這和“基金定期定額”其實(shí)很相似。為什么巴菲特以天才智慧，成功投資40年，給普通投資者的建議仍是如此簡(jiǎn)單、無(wú)為、甚至有些“笨拙”？很耐人尋味。

所以，定期定額策略的適合人群是：

1. 對(duì)人類(lèi)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展心態(tài)樂(lè)觀的投資者。

2.對(duì)人生有長(zhǎng)期規(guī)劃，每個(gè)月有固定收入的投資者。一方面，定投和長(zhǎng)期人生目標(biāo)(如養(yǎng)老)結(jié)合，投資者容易做到不被短期漲跌左右情緒；另一方面，不斷增長(zhǎng)的職業(yè)價(jià)值也會(huì)讓你在經(jīng)濟(jì)困難、市場(chǎng)低迷時(shí)仍有能力投資。

3.對(duì)自己的投資能力和人性弱點(diǎn)有較客觀認(rèn)識(shí)的投資者。 只有尊重市場(chǎng)、不試圖戰(zhàn)勝所有參與者的人，才能愉快接受“獲得比市場(chǎng)平均稍高收益已經(jīng)足夠”的中庸觀點(diǎn)。在這種認(rèn)識(shí)下選擇定投策略的投資者，心態(tài)上已經(jīng)立于不敗，最終獲得成功也就不意外。

定期定額的討論不僅有關(guān)投資策略，也與我們每個(gè)人的人生規(guī)劃息息相關(guān)。同時(shí)，選擇定期定額也是對(duì)樂(lè)觀、堅(jiān)持和中庸哲學(xué)的選擇，這些其實(shí)都是人類(lèi)的美德、人生的智慧。

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