2009年01月21日 07:42
來源：東方早報

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在金融危機沖擊下，國內(nèi)企業(yè)套期保值行為的增加讓國內(nèi)期貨市場迎來爆發(fā)式發(fā)展(CFP資料 圖片來源：東方早報)

據(jù)新華社北京1月20日電 本輪金融危機肆虐全球，但期貨市場卻成為難得的一抹春色，期貨交易量爆發(fā)式增長。大量企業(yè)通過商品期貨規(guī)避風(fēng)險，國際股市依賴金融期貨的緩沖降低波幅。

股指期貨：穩(wěn)定股市

去年9月15日至19日，是全球主要股指期貨交易所歷史上最忙的一周，美國、歐洲和英國主要的股指期貨日均交易量超過500萬張，比上月日均水平激增三四倍。

“在美國"9·11"后股市大跌等多次金融風(fēng)暴中，股指期貨交易量大增，為減緩市場沖擊、化解金融風(fēng)險做出了重要貢獻。海通證券高級研究員雍正強說，去年9月15日雷曼兄弟宣布破產(chǎn)后，美國股市面臨嚴峻形勢，股指期貨對穩(wěn)定股市發(fā)揮了積極作用。

他介紹，小型標普500股指期貨16日成交金額接近3600億美元，相當(dāng)于空頭利用股指期貨當(dāng)天拋出了相當(dāng)于3600億美元的股票，大大減輕了股市的拋售壓力。“當(dāng)天要是沒有股指期貨提供的這3600億美元流動性，美國股市的波幅將難以想像。

統(tǒng)計顯示，次貸危機爆發(fā)以來，美國、英國、韓國等22個已推出股指期貨的國家和地區(qū)股市最大跌幅平均為49.6%，中國、越南等8個未推出股指期貨國家股市最大跌幅平均為63.2%。在新興市場國家中，推出股指期貨國家股市平均跌幅為47.1%，中國A股市場跌幅達70%。

嘉實基金總監(jiān)楊宇管理著我國當(dāng)前規(guī)模最大的證券投資基金。他說，如果有股指期貨，基金建倉和拋售股票就可以在期貨市場完成，這樣成本更低，效率更高，對股市的沖擊會大為減小。因此，已推出股指期貨、股票期權(quán)的資本市場運行整體更加平穩(wěn)。

CTA姍姍走來

金融危機為期貨市場帶來新的機遇，期貨市場自身的完善也為其服務(wù)經(jīng)濟奠定良好基礎(chǔ)。

證監(jiān)會日前提出，2009年要穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，增強服務(wù)國民經(jīng)濟的能力。上市鋼材、稻谷等期貨新品種；試點期貨交易顧問(CTA)業(yè)務(wù)和期貨公司代理國內(nèi)企業(yè)境外期貨業(yè)務(wù)。

下一步，CTA業(yè)務(wù)將為金融機構(gòu)打開進入期貨市場的通道，套保企業(yè)將不必再擔(dān)心缺少接盤對手，期貨價格將更有連續(xù)性和參考性；境外期貨業(yè)務(wù)將為進出口企業(yè)全面提供利用期貨市場的便利，它們不必再通過與投行對賭管理風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品期貨品種和功能的完善，有望使廣大農(nóng)民告別“谷賤傷農(nóng)”，農(nóng)產(chǎn)品價格波動將有望不再嚴重威脅農(nóng)民的收益。

“如果經(jīng)濟運行是走鋼絲，期貨市場就是運動員手中的平衡桿，平衡桿的晃動化解了鋼絲晃掉運動員的風(fēng)險?！毙潞谪浂麻L馬文勝說，在當(dāng)前金融經(jīng)濟形勢動蕩之際，我國尤其需要大力發(fā)展期貨市場，充分發(fā)揮期貨市場為企業(yè)保駕護航的功能。

延伸新聞

上期所：今年主推鋼材期貨上市

據(jù)新華社上海1月20日電記者昨日從上海期貨交易所獲悉，2009年上期所將抓緊做好市場風(fēng)險控制和鋼材期貨上市兩大重點工作，同時將高度重視交易系統(tǒng)和信息網(wǎng)絡(luò)安全。

上期所日前發(fā)布系列文件，強化了長假前的風(fēng)險防范，提前執(zhí)行長假期間漲跌幅度限制和交易保證金比例。同時，上調(diào)了假期漲跌停板幅度和保證金比例。

作為世界上最大的鋼材生產(chǎn)國和消費國，我國鋼材是至今唯一還未形成國際定價中心的大宗基礎(chǔ)商品。從2001年起，上期所開始對螺紋鋼和線材開展市場調(diào)研，設(shè)計了鋼材期貨合約。證監(jiān)會日前提出，今年要盡快上市鋼材等期貨新品種。

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