2009年02月25日 02:08
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者 張昊

中國金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱“中金所”)日前舉行“危機(jī)后股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)”專題研討會(huì)。券商，期貨公司，基金公司等與會(huì)代表紛紛表示，必須全面看待此次危機(jī)，在吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的同時(shí)，不能簡(jiǎn)單地停下發(fā)展的腳步，股指期貨早日推出已經(jīng)是大勢(shì)所趨。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，在中金所日前舉行的 “危機(jī)后股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)”專題討論會(huì)上，來自30家機(jī)構(gòu)的近40名代表，圍繞股指期貨主題展開了熱烈討論。

與會(huì)代表認(rèn)為，在危機(jī)中全球股指期貨市場(chǎng)表現(xiàn)出色，運(yùn)行穩(wěn)定，交易量、持倉量顯著增加，功能有效發(fā)揮，與場(chǎng)外市場(chǎng)有著鮮明差異。對(duì)此，廣發(fā)期貨對(duì)比了1997年金融危機(jī)和2007年以來次貸危機(jī)中中國香港恒指期貨的表現(xiàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，恒指期貨在以往的金融危機(jī)中仍然發(fā)揮著避險(xiǎn)等市場(chǎng)功能，10年來避險(xiǎn)交易比例還在顯著增加。缺乏避險(xiǎn)機(jī)制的股票市場(chǎng)更容易出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。參會(huì)嘉賓也普遍認(rèn)識(shí)到，在缺乏避險(xiǎn)機(jī)制的情況下，隨著股市的調(diào)整，基金等投資機(jī)構(gòu)無法有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只能被動(dòng)地承受下跌調(diào)整帶來的損失。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，股指期貨的推出，將更加便利基金的投資，除了一般的套期保值外，還可以在現(xiàn)金管理、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置、滿足基金法規(guī)約束、提高保本基金參與率、合成指數(shù)基金等方面有所體現(xiàn)，增強(qiáng)基金操作的靈活性和策略執(zhí)行的效率，最終使得基金持有者獲得更有利的投資回報(bào)。

去年不少國有企業(yè)紛紛折戟海外期貨市場(chǎng)，給整個(gè)期貨業(yè)帶來巨大震驚。對(duì)此宏源證券認(rèn)為，中航油、中信泰富、中國航空公司、雷曼損失均源自于場(chǎng)外交易工具；場(chǎng)內(nèi)金融工具簡(jiǎn)單、透明，將成為未來金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展重點(diǎn)，尤其是新興市場(chǎng)國家；因?yàn)槭袌?chǎng)需要簡(jiǎn)單、透明化的工具，必須縮短產(chǎn)品鏈條、減少層次、扁平化發(fā)展，尤其是要減少晦澀難懂的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

參會(huì)嘉賓認(rèn)為，股指期貨是一個(gè)相當(dāng)成熟的金融衍生產(chǎn)品，上市時(shí)間一再推遲，已經(jīng)使中國的資本市場(chǎng)付出了不小的代價(jià)。北京風(fēng)軟技術(shù)有限公司最后更是強(qiáng)烈呼吁推出股指期貨。

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