2009年03月17日 05:06
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□交通銀行金融期貨部

股指期貨是投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，若簡(jiǎn)單地將其視為謀求一夜暴富的捷徑，難免會(huì)為之所累并為市場(chǎng)安全造成隱患。股指期貨適當(dāng)性投資者制度的目的，正是為了協(xié)助投資人在決定投身股指期貨交易之前，先認(rèn)清其風(fēng)險(xiǎn)，從資金到心理多方面對(duì)自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行客觀評(píng)估。

適當(dāng)性投資者制度采用綜合評(píng)分法，對(duì)硬性指標(biāo)和彈性指標(biāo)中各項(xiàng)目一一評(píng)分估值。其中硬性指標(biāo)包括50萬(wàn)元初始資金標(biāo)準(zhǔn)、通過(guò)中國(guó)金融期貨交易所基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試、達(dá)到股指期貨仿真交易要求等；彈性指標(biāo)包括對(duì)個(gè)人基本情況、投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況、資信狀況等方面的評(píng)估。對(duì)規(guī)則設(shè)計(jì)者而言，指標(biāo)設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)力求體現(xiàn)對(duì)不同投資者進(jìn)行公平、合理的評(píng)價(jià)，以此提高市場(chǎng)參與者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的整體基準(zhǔn)，并特別從開(kāi)戶環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)源頭控制。

但對(duì)投資者而言，實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富和資產(chǎn)增值是永恒的愿望與追求。對(duì)于那些希望親自參加交易的人，如何成為一名適當(dāng)?shù)耐顿Y者呢？

首先，必須提前做足功課，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。通過(guò)講座培訓(xùn)等對(duì)股指期貨進(jìn)行全面了解，從正反兩面考慮，既認(rèn)識(shí)其蘊(yùn)藏的潛在盈利機(jī)會(huì)，也要看到因市場(chǎng)多變可能出現(xiàn)投資損失的概率，以及因?yàn)楦軛U交易造成損失數(shù)倍放大的程度，風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)為先，盈利欲望在次。

其次，達(dá)到仿真交易記錄要求。投資者可以選擇一家期貨公司開(kāi)戶，至少操作交易5個(gè)交易日，累計(jì)成交10筆以上，并完整保存期貨公司反饋的結(jié)算單，作為申請(qǐng)正式開(kāi)戶的憑證。該項(xiàng)要求不難做到。

再次，積累投資經(jīng)驗(yàn)。仿真交易為廣大投資者提供了一個(gè)“設(shè)備齊全”的“練兵場(chǎng)”，客戶可用虛擬資金交易累積投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)行情趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷。期貨投資不僅要止虧，還要學(xué)會(huì)止盈。以筆者的實(shí)際經(jīng)歷為例，2009年2月11日看漲IF0906合約，在3500點(diǎn)位買(mǎi)入10手，滿倉(cāng)操作，經(jīng)過(guò)連續(xù)4個(gè)交易日上漲，2月16日該合約收盤(pán)于4248點(diǎn)，獲益頗多，此時(shí)開(kāi)始自我陶醉，自信心膨脹，堅(jiān)信該合約一定能再創(chuàng)輝煌，因此選擇繼續(xù)持有，而沒(méi)有輕倉(cāng)以兌現(xiàn)部分盈利。接下來(lái)三個(gè)交易日里，行情一路下跌，又未及時(shí)止損，導(dǎo)致建倉(cāng)不錯(cuò)的一筆單子最終由于資金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)。第三，巧用資金管理?？床粶?zhǔn)行情時(shí)，可輕倉(cāng)出擊或靜觀其變，把資金使用率控制在合理范圍內(nèi)。

最后，也是最重要的，保持資信和誠(chéng)信。誠(chéng)信應(yīng)貫穿于投資者進(jìn)入市場(chǎng)的全過(guò)程，從開(kāi)戶資金證明到追加保證金，尤其是在投資出現(xiàn)損失以后，切不可產(chǎn)生“棄盤(pán)走人”或?qū)ふ依碛蓪p失轉(zhuǎn)嫁他人的念頭。社會(huì)誠(chéng)信體系正日益完善，誠(chéng)信是一個(gè)投資者對(duì)自己最寶貴的投資。

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