2009年03月27日 23:31
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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石油美元(Petro-dollar)

石油美元是指上世紀(jì)70年代中期石油輸出國由于石油價(jià)格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)其他支出后的盈余資金。由于石油在國際市場上是以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的，也有人把產(chǎn)油國的全部石油收入統(tǒng)稱為石油美元。目前的石油美元估計(jì)有8000億到1萬億美元，成為國際資本市場上一支令人矚目的巨大力量。

石油美元出現(xiàn)之后，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和國際金融產(chǎn)生了巨大影響：第一，為產(chǎn)油國提供了豐富的資金，促進(jìn)了這些國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，改變了它們長期存在的單一經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，逐步建立起獨(dú)立自主的、完整的國民經(jīng)濟(jì)體系。第二，使不同類型國家的國際收支發(fā)生了新的不平衡，國際儲(chǔ)備力量的對(duì)比發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。比如石油大國俄羅斯由于油價(jià)上漲，賺到了更多的石油美元。預(yù)計(jì)2005年俄石油出口收入大約為900億美元。截至2005年9月18日，俄不僅提前償還了欠巴黎俱樂部的巨額外債，而且將黃金和外匯儲(chǔ)備提高到了1497.54億美元。第三，加劇了國際金融市場的動(dòng)蕩。石油美元投放到國際市場之后，一方面充實(shí)了國際信貸力量，滿足了許多國家對(duì)長、短信貸資金的需要；另一方面又造成大量游資在各國之間流動(dòng)，時(shí)而投資于股票，時(shí)而投資于黃金和各國貨幣，導(dǎo)致股票、黃金和外匯市場更加動(dòng)蕩不定。

產(chǎn)生和規(guī)模

從20世紀(jì)80年代之后，國際油價(jià)走上了不斷攀升的軌道，但世界日均石油產(chǎn)量并未超過20世紀(jì)70年代的水準(zhǔn)。從1999年起，OPEC國家的石油出口收入隨著油價(jià)攀升再次呈現(xiàn)強(qiáng)烈的增勢，到2005年，OPEC國家的年石油收入突破了5000億美元。因此，目前國際資本市場上近萬億石油美元的規(guī)模，僅僅意味著時(shí)隔30年后，石油凈出口國深刻地改變了全球產(chǎn)出的分配格局，它們分到了更大的一塊蛋糕，僅此而已，這塊蛋糕意味著石油凈進(jìn)口國向出口國的利益轉(zhuǎn)移。

據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，去年全球包括石油輸出國組織(歐佩克)，以及世界第二大石油輸出國俄羅斯和第三大石油輸出國挪威的石油出口總共獲得7000億美元的石油收入。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)的估計(jì)，石油出口國的真實(shí)石油收入在2005年就接近8000億美元，大大高于2002年的3300億美元。根據(jù)國際清算銀行的估計(jì)，1998年至2005年，OPEC國家因油價(jià)上漲帶來的額外的石油出口收益超過13000億美元?？紤]到OPEC國家的邊際進(jìn)口傾向僅有40%左右，本國金融系統(tǒng)又欠發(fā)達(dá)，再加上非OPEC產(chǎn)油國的石油美元盈余，國際資本市場上由此增加近萬億美元的資金是完全可能的。

對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

現(xiàn)在，西方經(jīng)濟(jì)專家非常關(guān)注巨額石油美元將如何在世界經(jīng)濟(jì)中進(jìn)行周轉(zhuǎn)。專家表示，石油美元要么消費(fèi)掉，要么存起來。如果石油出口國使用石油美元，那它們就會(huì)擴(kuò)大從其他國家的進(jìn)口，從而維持全球的需求。但是，看來它們不會(huì)花費(fèi)很多錢，而是傾向于保持比石油進(jìn)口國更高的儲(chǔ)蓄率。阿聯(lián)酋和科威特儲(chǔ)蓄率高達(dá)GDP的40%。因此，石油消費(fèi)國收入向產(chǎn)油國的轉(zhuǎn)移，將導(dǎo)致全球總需求的趨緩，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。

如果石油出口國將大量石油美元用于儲(chǔ)蓄，投資全球資本市場，它們能為石油進(jìn)口國的經(jīng)常賬戶逆差提供資金，事實(shí)上等于是借錢讓進(jìn)口國消費(fèi)高價(jià)石油。但這樣增加了對(duì)外國金融資產(chǎn)的需求，會(huì)提高資產(chǎn)價(jià)格，壓低石油進(jìn)口國的債券收益率，有助于刺激石油進(jìn)口國的經(jīng)濟(jì)活力。經(jīng)驗(yàn)表明，大量石油美元對(duì)石油生產(chǎn)國的經(jīng)濟(jì)既可能是好事，也可能是壞事，問題在于如何使用和儲(chǔ)蓄這些美元。有專家認(rèn)為，靠石油發(fā)橫財(cái)會(huì)延緩產(chǎn)油國的經(jīng)濟(jì)改革。當(dāng)前石油輸出國的花費(fèi)要比過去少，保留大量盈余，用以償付債務(wù)，增持資產(chǎn)。

目前的石油美元估計(jì)有8000億到1萬億美元，成為國際資本市場上一支令人矚目的巨大力量。

石油美元出現(xiàn)之后，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和國際金融產(chǎn)生了巨大影響：

第一，為產(chǎn)油國提供了豐富的資金，促進(jìn)了這些國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，改變了它們長期存在的單一經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，逐步建立起獨(dú)立自主的、完整的國民經(jīng)濟(jì)體系。

第二，使不同類型國家的國際收支發(fā)生了新的不平衡，國際儲(chǔ)備力量的對(duì)比發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。

比如石油大國俄羅斯由于油價(jià)上漲，賺到了更多的石油美元。預(yù)計(jì)2005年俄石油出口收入大約為900億美元。截至2005年9月18日，俄不僅提前償還了欠巴黎俱樂部的巨額外債，而且將黃金和外匯儲(chǔ)備提高到了1497.54億美元。

第三，加劇了國際金融市場的動(dòng)蕩。石油美元投放到國際市場之后，一方面充實(shí)了國際信貸力量，滿足了許多國家對(duì)長、短信貸資金的需要；另一方面又造成大量游資在各國之間流動(dòng)，時(shí)而投資于股票，時(shí)而投資于黃金和各國貨幣，導(dǎo)致股票、黃金和外匯市場更加動(dòng)蕩不定。

“石油歐元”的挑戰(zhàn)

美國要懲罰伊朗，軍事打擊或經(jīng)濟(jì)制裁似乎迫在眉睫。但是，伊朗的態(tài)度非但沒有軟化，反而變得更為強(qiáng)硬。除了拒絕停止鈾濃縮活動(dòng)外，伊朗政府還宣布將于3月20日成立石油交易所，并將以歐元作為石油定價(jià)和交易的貨幣單位。

伊朗想用“石油歐元”取代“石油美元”的決定，理所當(dāng)然地受到了廣泛關(guān)注。因?yàn)椋?0世紀(jì)70年代以來，美國與世界上最大的產(chǎn)油國沙特阿拉伯達(dá)成一項(xiàng)“不可動(dòng)搖”的協(xié)議，雙方確定把美元作為石油的唯一定價(jià)貨幣，并得到石油輸出國組織(歐佩克)其他成員國的同意。從那時(shí)起，美元與石油緊密掛鉤，二者之間被畫上了無形的等號(hào)，任何想進(jìn)行石油交易的國家必須要有足夠的美元儲(chǔ)備。如果“石油歐元”果真在國際石油市場出現(xiàn)，無疑會(huì)對(duì)“一家獨(dú)大”的決石油美元”構(gòu)成挑戰(zhàn)。

另一方面，“石油歐元”也絕非天馬行空的臆想。這是石油出口國的進(jìn)口和出口結(jié)構(gòu)所決定的。例如，1998～2002年間，OPEC國家的石油出口中，22.4%出口到了美國，21.1%出口到了歐盟，其中阿爾及利亞、利比亞和伊朗出口到歐盟的比例分別比出口到美國的比例高55、97和36個(gè)百分點(diǎn)，而印度尼西亞、科威特、卡塔爾和阿聯(lián)酋的石油則主要出口到了日本。與之對(duì)應(yīng)，同期OPEC國家有37.2%的進(jìn)口來自于歐盟，僅有13.6%的進(jìn)口來自于美國。既然如此，石油出口國就有更靈活多樣地采取進(jìn)出口計(jì)價(jià)貨幣，規(guī)避貨幣錯(cuò)配的經(jīng)濟(jì)沖動(dòng)。從長期趨勢看，目前全球石油定價(jià)和結(jié)算中的美元壟斷地位除了對(duì)美國有利，對(duì)美國以外的各國幾乎都未必有利，這決定了石油出口國集團(tuán)必然存在采用符合自己利益的國際貨幣定價(jià)和結(jié)算的基本戰(zhàn)略。因此，除了美國，各國對(duì)石油歐元的構(gòu)想也并不排斥。

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