上廣電重組動手上儀電接手兩上市公司

2009年06月09日 03:15
來源：每日經(jīng)濟新聞

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每經(jīng)記者熊曉輝發(fā)自上海

在托管小組進駐兩個月之后，因嚴(yán)重資不抵債而面臨破產(chǎn)困境的上海廣電集團有限公司(以下簡稱上廣電集團)的重組工作柳暗花明，迎來了新的機會。

昨日，上廣電集團旗下兩家上市公司廣電電子(600602，SH)、廣電信息(600637，SH)同時發(fā)布重大資產(chǎn)收購公告。根據(jù)方案，上廣電集團將向上海儀電控股集團公司(以下簡稱上海儀電集團)轉(zhuǎn)讓手中持有的上述兩家上市公司全部股權(quán)。作為股權(quán)受讓的前提，廣電電子和廣電信息也分別進行多項資產(chǎn)出售和購買等重大資產(chǎn)重組事項。

“剝離上市公司只是上廣電集團重組的第一步，接下來還會有其他動作?！币晃皇煜ど虾Y系統(tǒng)的知情人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

背景 “五代線”帶來巨虧

無論是上廣電集團，還是上廣電旗下的兩家上市公司廣電電子和廣電信息，都虧在了俗稱“五代線”的兩家上市公司

TFT-LCD(薄膜晶體管液晶顯示屏)第5代液晶面板生產(chǎn)線上。

“除了國際金融危機的影響以外，虧損主要來自于公司在廣電光電子公司‘五代線’項目上的巨虧?！睆V電電子董秘胡之奎對記者表示。

上廣電集團很早就定下了以新型平板顯示為主的發(fā)展方向，2003年5月，上廣電集團投資100億元“豪賭”液晶產(chǎn)業(yè)，引入日本NEC的第五代TFT-LCD生產(chǎn)線，成為國內(nèi)最早上馬“五代線”的面板企業(yè)。

據(jù)悉，上廣電集團下屬的廣電電子與廣電信息各出資8億元，分別持有廣電光電子公司18.75%的股權(quán)，上廣電集團持有其余股權(quán)。

上廣電集團的液晶產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之路發(fā)展得并不順利，除了2008年上半年宣布“五代線”短暫盈利外，其余時間基本處于虧損狀態(tài)。去年下半年，國際金融危機爆發(fā)，全球液晶面板市場價格大跌，上廣電集團出現(xiàn)巨額虧損，廣電電子和廣電信息也被“連累”：年報顯示，廣電電子2008年虧損8.56億元，廣電信息2008年虧損11.71億，均較2007年度大幅下滑。

“我估計，2008年廣電光電子公司的虧損額可能接近20億元，僅此一點，就會給廣電電子和廣電信息帶來幾個億的虧損?！碧煜嗤顿Y顧問有限公司研究員趙磊對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

根據(jù)托管小組公開的數(shù)據(jù)，上廣電集團2008年全年虧損18億元。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士披露，上廣電集團及其大小子公司的銀行總貸款量已超過100億元，僅虧損嚴(yán)重的上海廣電NEC項目，就涉及兩筆數(shù)額總計超過50億元的銀團貸款。“上廣電系”的虧損風(fēng)險，已直接涉及至少8家滬上銀行的大額貸款安全。

重組 上海儀電集團接手

在這次上廣電集團重組中，上海儀電集團扮演了重要角色。

上廣電集團巨虧的消息傳出后，3月25日，上海市政府和上海市國資委成立了工作小組，負(fù)責(zé)上廣電的債務(wù)處置和資產(chǎn)重組，小組成員由上海儀電集團和上廣電集團的管理層組成。

上廣電集團內(nèi)部人士介紹，解決上廣電集團危機的托管小組由8人組成，上海儀電集團5人，上廣電集團3人，組長為上海儀電集團董事長蔣耀。這樣的安排，可看出上海儀電集團在這次重組中的主導(dǎo)地位。

上海儀電集團原董事長張林儉解釋說：“我認(rèn)為主要有兩個原因。第一，這兩個集團之間有著歷史上的淵源；第二，上海儀電集團處理這類資產(chǎn)重組比較有經(jīng)驗，也有資金實力。

分析人士普遍認(rèn)為，上海儀電集團經(jīng)過幾次改制后，基本上是一個國有資產(chǎn)投資公司。目前，上海儀電集團擁有3家上市公司和多家金融投資公司。

按照重組方案，上海儀電集團將分別以11.11億元、10.75億元的價格，收購上廣電集團持有的廣電電子30.07%股份及廣電信息42.24%股權(quán)。作為股權(quán)受讓的前提，廣電電子和廣電信息向上廣電集團轉(zhuǎn)讓各自持有的廣電光電子公司18.75%的股權(quán)，從而完全剝離“五代線”

除剝離廣電光電子公司“止血”外，兩家上市公司的業(yè)務(wù)也要調(diào)整：都將剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，廣電電子還會出售上海廣電富士和上海索廣映像部分液晶相關(guān)業(yè)務(wù)，廣電信息則受讓上海夏普電器、上?？萍季W(wǎng)絡(luò)通信以及上海索廣映像等相關(guān)資產(chǎn)。

廣電電子相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司部分資產(chǎn)的出售，預(yù)計將帶來約10億元的現(xiàn)金，這有利于減輕公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)，實現(xiàn)相關(guān)資源的整合，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善生產(chǎn)經(jīng)營狀況。

“上廣電集團出售上市公司控股權(quán)，從上海儀電集團那里收回20多個億，但上市公司分別向上廣電集團出售所持有的廣電光電子公司18.75%的股份，再加上出售其他一些資產(chǎn)和回收應(yīng)收賬款，又把這一筆錢拿回了上市公司。這一筆錢日后可能還會被上海儀電集團用于再收購，因為上海儀電集團本身也沒有更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入?！壁w磊分析說。

懸念 “五代線”會否保留？

根據(jù)此前傳出的重組“三步走”的方案，接下來，可能要解決的就是“五代線”的問題。

“‘五代線’現(xiàn)在都從上市公司剝離下來，留在上廣電集團，接下來怎么走也很難說，可能會先做著。據(jù)我了解，‘五代線’目前仍在生產(chǎn)?！壁w磊表示。

“已經(jīng)注入10億元，用來維持上廣電集團尤其是‘五代線’的運營?！鼻笆鲋槿朔Q，這筆錢是上海市政府委托上海儀電集團注入上廣電集團的，上海市政府肯定不會放棄“五代線’的方案傾向于把“五代線’相關(guān)資產(chǎn)從上市公司剝離后，重新注資成立公司，引入戰(zhàn)略投資者，然后通過啟動原計劃就要上的“六代線”，從而打通融資渠道。

趙磊認(rèn)為，“國內(nèi)的液晶面板企業(yè)很多是在虧損，但從國家層面來說，面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有戰(zhàn)略意義，不會因為虧損而終止發(fā)展。從這個角度來說，我認(rèn)為上廣電集團的液晶產(chǎn)業(yè)未來仍舊會繼續(xù)做。但是上廣電集團的困難在于沒有自主知識產(chǎn)權(quán)，利潤更薄，與外資合作建高代線的難度也會更大。

另外，“上市公司控股權(quán)被轉(zhuǎn)讓給上海儀電集團，剝離出去一些不大好的資產(chǎn)，但是，剩下的這些資產(chǎn)也不能保證上市公司持續(xù)盈利。我覺得，剝離上市公司的目的可能還是保護殼資源不被廣電光電子公司給拖下去。預(yù)計未來還會往里面裝一些東西，這個也是懸念最大的地方?！壁w磊分析說。

同步播報 京東方：“六代線”資金全部到位

每經(jīng)記者岳偉發(fā)自北京

南方的上廣電集團面臨資金缺乏的窘迫境地，北方的另一家大型液晶面板生產(chǎn)商——京東方科技集團股份有限公司(以下簡稱京東方)則好過得多。

昨日，京東方向本報確認(rèn)，今年4月已獲中國證監(jiān)會審核通過增發(fā)120億元。京東方品牌總監(jiān)張宇表示，目前，“六代線”的資金已全部到位。

此次京東方向10名投資者定向增發(fā)50億股，單個投資者的認(rèn)購上限不超過7億股，發(fā)行價格最低為2.20元，籌資最少60億元，最多120億元，這批資金有10億元用于補充流動資金，其余全部用于“六代線”建設(shè)。

京東方表示，本次非公開發(fā)行在不改變公司第一大股東和實際控制人的前提下，提高了機構(gòu)投資者持有公司股份的比例，使公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理。

2008年9月13日，京東方宣布將在合肥市建設(shè)中國內(nèi)地首條第六代TFT-LCD生產(chǎn)線，項目計劃總投資175億元，設(shè)計產(chǎn)能為每月90千片玻璃基板。

按照京東方的規(guī)劃，合肥項目有利于進一步完善京東方TFT-LCD產(chǎn)業(yè)布局，形成以北京為中心、成都和合肥為分中心的TFT-LCD研發(fā)生產(chǎn)基地。“合肥‘六代線’投產(chǎn)后，京東方將擁有37英寸以下所有屏幕的生產(chǎn)能力，競爭力將大大提高?！睆堄钫f。

另據(jù)了解，合肥目前擁有長虹、康佳和海爾等公司投資的多家電視機工廠，年產(chǎn)能近千萬臺，但由于海外LCD廠商長期控制屏幕供給，這些企業(yè)已開始考慮搬遷到成本更低的地區(qū)。家電專家劉步塵認(rèn)為，京東方的資金到位，有利于合肥項目盡快落成，不少家電企業(yè)將可就近配套。

張宇還介紹，作為家電及IT業(yè)的核心部件，LCD面板對產(chǎn)業(yè)的拉動能力極強，以京東方的北京項目為例，其位于北京亦莊的“五代線”拉動了100多家上游配套廠商到北京投資，僅采購一項就貢獻了120多億元。

行業(yè)分析 面板產(chǎn)業(yè)投資出現(xiàn)回暖跡象

每經(jīng)記者熊曉輝發(fā)自上海

6年前，上廣電集團投資100億元，引入日本NEC的第五代TFT-LCD生產(chǎn)線，領(lǐng)銜中國大陸面板業(yè)投資潮。

截至目前，中國大陸已擁有京東方、上廣電、龍騰光電3條液晶“五代線”，產(chǎn)業(yè)鏈初具規(guī)模，并形成了長三角和珠三角兩個面板生產(chǎn)聚集帶。但是，在全球面板產(chǎn)業(yè)版圖下，中國大陸的面板制造業(yè)與日韓、中國臺灣地區(qū)仍有相當(dāng)大的差距。

在TFT面板生產(chǎn)線上，利潤最高的大屏幕電視機面板，恰恰是中國大陸面板生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品短板，康佳、TCL等國內(nèi)家電企業(yè)用的大尺寸面板也是進口的。國內(nèi)的“五代線”大多供給國內(nèi)臺式電腦液晶屏幕，最終出現(xiàn)在電腦市場廉價的組裝機上。

4月13日，盛傳已久的京東方六代液晶面板生產(chǎn)線在安徽合肥破土動工，這是中國大陸首條“六代線”，總投資達到175億元。

這只是一個引子。在國務(wù)院發(fā)布的《電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》刺激下，面板產(chǎn)業(yè)再次迎來投資高潮。從京東方、龍騰，到天馬、彩虹；從合肥、武漢、成都，到張家港、珠三角，中國大陸在建或待建的面板生產(chǎn)線總數(shù)超過8條，總投資額預(yù)計超過千億元規(guī)模。就連面臨困境的上廣電集團，一個月前，也傳出正在與海外企業(yè)洽談“八代線”的消息。

在產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃和地方政府的大力推動下，中國大陸的TFT-LCD面板制造業(yè)能否突出重圍，成為繼日韓、中國臺灣地區(qū)之后的全球面板產(chǎn)業(yè)第三極？讓我們拭目以待。