2009年06月22日 03:09
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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周小雍

問(wèn)題：我過(guò)去曾經(jīng)在券商營(yíng)業(yè)部經(jīng)理的推薦下買(mǎi)過(guò)集合理財(cái)產(chǎn)品，投資是100萬(wàn)左右?，F(xiàn)看到基金公司開(kāi)始開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)，請(qǐng)問(wèn)這類(lèi)產(chǎn)品有何優(yōu)勢(shì)？不同基金公司的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，風(fēng)格會(huì)不會(huì)有比較大的差距？如何選擇？

答：在基金“一對(duì)一”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)了一年多后，“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)已于6月1日正式開(kāi)閘，專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)拈T(mén)檻將從5000萬(wàn)元下降到100萬(wàn)元，人數(shù)不超過(guò)200人，募資達(dá)到5000萬(wàn)元以上可成立。門(mén)檻的降低使得更多的投資者可以進(jìn)入到公募基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)年?duì)伍中。

目前具有專(zhuān)戶(hù)理財(cái)資格的基金公司有32家，包括鵬華、國(guó)泰、中海、易方達(dá)、南方、匯添富、嘉實(shí)、泰達(dá)荷銀、工銀瑞信和諾安基金等。但由于去年試點(diǎn)之初“一對(duì)一”的門(mén)檻過(guò)高，真正將專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)開(kāi)展起來(lái)并憑借正收益打出品牌效應(yīng)的基金公司并不多。但隨著政策的放寬，各家基金正在緊鑼密鼓地籌備，“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)資第一單”也即將揭曉。

專(zhuān)戶(hù)理財(cái)具有很大的靈活性，可以投資股票、債券、基金，包括權(quán)證、QDII等，以滿(mǎn)足個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者不同的投資偏好。例如泰達(dá)荷銀基金公司的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品采用5大系列產(chǎn)品模塊，可以視客戶(hù)的不同收益要求拼裝調(diào)配；有些基金專(zhuān)戶(hù)則在產(chǎn)品庫(kù)中準(zhǔn)備了30多款產(chǎn)品，涉及股票型、混合型、保本型、債券型，具有不同風(fēng)險(xiǎn)特征。

與基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)相比，券商個(gè)人定向理財(cái)業(yè)務(wù)有門(mén)檻較低，客戶(hù)資源廣泛的優(yōu)勢(shì)。而在投資操作上，基金公司專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)墓ぷ髁鞒?、制度建設(shè)和系統(tǒng)建設(shè)，都在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管下運(yùn)作,非常規(guī)范。陽(yáng)光化和正規(guī)化是基金專(zhuān)戶(hù)的優(yōu)勢(shì)。

和“陽(yáng)光私募”相比，“一對(duì)多” 專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)闹饕攸c(diǎn)在于：依托基金公司的品牌優(yōu)勢(shì)，有較為專(zhuān)業(yè)化的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)和強(qiáng)大的投資研究平臺(tái)，以及靈活多樣化的投資策略。而私募基金則較多依賴(lài)明星基金經(jīng)理的個(gè)人品牌。

和公募基金相比，專(zhuān)戶(hù)客戶(hù)與基金經(jīng)理的溝通會(huì)多于公募基金持有人，因而有“量身定制”的靈活性和針對(duì)性。但需要注意的是，因?yàn)閷?zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品不像公募基金那樣有著一個(gè)公開(kāi)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，專(zhuān)戶(hù)投資者更在意的是投資的絕對(duì)回報(bào)值。在這樣的前提下，不排除一些投資者喜歡對(duì)資產(chǎn)管理人的投資加以“指導(dǎo)”，但這種情況其實(shí)不利于管理人進(jìn)行資產(chǎn)管理。專(zhuān)戶(hù)客戶(hù)需要了解，做投資決策還應(yīng)該是基金管理人，這樣才能更好地明確投資人與資產(chǎn)管理人各自的責(zé)任。

此外，專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)幕褚惨獙?duì)證券市場(chǎng)投資具有一定的了解，能夠明確自己的收益預(yù)期與投資目標(biāo)。因?yàn)榧幢恪耙粚?duì)多”專(zhuān)戶(hù)理人數(shù)也不會(huì)超過(guò)200人。為少數(shù)投資者服務(wù)的產(chǎn)品投資目標(biāo)將會(huì)比一般的大眾化產(chǎn)品更具體，更細(xì)分。專(zhuān)戶(hù)客戶(hù)要對(duì)企業(yè)債、權(quán)證等投資品種有基礎(chǔ)性了解，才能夠明確自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

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