2009年08月03日 01:23
來源：證券時報 作者：劉晶

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融通基金 劉晶

上周三，上證指數(shù)下跌5%。當天，包括融通基金在內(nèi)的多家基金公司的指數(shù)基金凈申購量大增，市場依然樂觀。

近期不斷有經(jīng)濟學家如陳昌華等人呼吁，應該將天量資金從對樓市、股市的短期炒作，引導至那些對長期經(jīng)濟更有效益的投資領(lǐng)域。

陳昌華等人所擔憂的其實是一個“用什么錢做什么事”的問題：寬松的貨幣政策本不是支持樓市和股市的炒作，而是刺激經(jīng)濟的長期發(fā)展。如果拿“長錢”來“短炒”，其錯誤與企業(yè)的債務期限結(jié)構(gòu)的錯配，如出一轍。

在“用什么錢做什么事”這個問題犯錯的，屢見不鮮，大到一國經(jīng)濟，小到個人理財。而且，在個人理財領(lǐng)域，“用什么錢做什么事”的情況還未引起投資者的足夠重視。在現(xiàn)今很流行的基金定投領(lǐng)域，由于不懂得“用什么錢做什么事”這一些投資者“投資結(jié)構(gòu)錯配”，不但未能達成理財目標，而且還不知道錯在何處。問題往往出在投資者沒有弄清楚應該用什么錢來做定投。

如果說日常單筆購買基金，用的是投資者“現(xiàn)有的錢”；那么基金定投，除了用現(xiàn)在的錢，還可以在將來利用每月固定收入中的節(jié)余進行投資，規(guī)劃“未來的錢”。資金來源不同，投資目的和投資紀律自然也就不一樣。

首先，“未來的錢”是“長錢”。定投應以滿足子女教育、退休養(yǎng)老這些長期理財目標為宜。從歷史經(jīng)驗來看，定投期限在一、兩年之內(nèi)，仍然存在虧損的風險；但如果放到三、五年以上，風險就小得多了；而且，定投的復利效應也需要時間夠長才能夠充分體現(xiàn)。因此，基金定投就應該“風物長宜放眼量”，只要長期前景看好，自然可以忽視短期市場波動。

其次，定投是讓時間積累財富。在定投初期，由于單期投資額都較小，絕對收益額往往就不值一提。所以，長期定投其實是一場慢跑運動，投資者最好能夠做到“心中有基金，眼里無凈值”，需要的只是耐心和堅持。

再次，定投是長期的分散投資，無須選時。在定投的前期和中期，投資者關(guān)注的應該是份額的多少，而不是基金凈值的高低。

就基金投資而言，單筆購買和長期定投，并不是非此即彼的選擇，而是并行不悖的。最重要的是，我們要懂得“什么錢干什么事”。

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