2009年08月13日 03:30
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙本報(bào)記者 葉苗

在日前舉行的“中金所茶座”上，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)的董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤表示，目前中國期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到了很大發(fā)揮，下一步要注重套保鼓勵(lì)引導(dǎo)生產(chǎn)商主動(dòng)套保。在日前舉行股指期貨推出后，也必然要引入套保機(jī)構(gòu)，才能將股指期貨做大做強(qiáng)。

鄭學(xué)勤表示，目前中國期貨市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)超出了五年前的想像，尤其是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能發(fā)揮得很好。但是跟國外市場(chǎng)相比，企業(yè)的主動(dòng)性套保行為還顯得不多。而在美國，跨國企業(yè)為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，大量地進(jìn)行利率和匯率套保，連農(nóng)民也能通過強(qiáng)制保險(xiǎn)進(jìn)行間接套保。

在證券市場(chǎng)上，美國的各大機(jī)構(gòu)普遍運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套保，“如果大家都參與了套保，那么在交易的時(shí)候心中就有底，市場(chǎng)自然就平滑了很多?！编崒W(xué)勤說，大量研究說明，股指期貨對(duì)于股票價(jià)格沒有太大影響，但卻可以平滑市場(chǎng)波動(dòng)。未來中國推出股指期貨以后，只有把機(jī)構(gòu)引進(jìn)來做套保，才能真正做大，期貨公司也才能真正受益。

“真正要把期指市場(chǎng)做大，一是靠期權(quán)，二是靠套保，”鄭學(xué)勤說，股指期權(quán)未來的前景也比較可觀，其上手較為容易，受投資者歡迎，而且不會(huì)出現(xiàn)操縱市場(chǎng)的現(xiàn)象。

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