2009年09月23日 07:29
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

人參與條評(píng)論

根據(jù)《證券投資基金法》、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》、《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定》及其配套文件以及基金部函『2009』636號(hào)文的相關(guān)規(guī)定，招商基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“我公司”)旗下相關(guān)基金擬參與創(chuàng)業(yè)板上市證券(含股票、可轉(zhuǎn)換證券以及其他經(jīng)合法審批的證券品種)的投資交易業(yè)務(wù)，現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)公告如下：

1、 根據(jù)有關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市的股票和可轉(zhuǎn)換債券，是國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票和債券，符合《基金法》第五十八條第一項(xiàng)的規(guī)定，屬于上市交易的股票和債券。

2、 根據(jù)相關(guān)基金基金合同的有關(guān)約定，我公司旗下的招商安泰系列開(kāi)放式證券投資基金之招商安泰股票基金和招商安泰平衡型基金、招商先鋒混合型證券投資基金、招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股票型證券投資基金(LOF)、招商安本增利債券型證券投資基金、招商核心價(jià)值混合型證券投資基金、招商大盤(pán)藍(lán)籌股票型證券投資基金、招商安心收益債券型證券投資基金、招商行業(yè)領(lǐng)先股票型證券投資基金可以投資創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券；招商安泰系列開(kāi)放式證券投資基金之招商安泰債券基金可以投資創(chuàng)業(yè)板可轉(zhuǎn)換債券。此外，只要不違反其基金合同約定的，我公司今后新增的旗下基金亦可投資創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券。屆時(shí)，我公司可不再另行公告。

3、 創(chuàng)業(yè)板的其他證券品種，只要符合相關(guān)法律法規(guī)以及監(jiān)管部門(mén)有關(guān)規(guī)定以及相關(guān)基金合同的有關(guān)約定，我公司旗下基金均可參與投資。屆時(shí)，我公司亦可不再另行公告。

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)主板市場(chǎng)而言，上市公司規(guī)模相對(duì)較小，且多處于創(chuàng)業(yè)及成長(zhǎng)期，發(fā)展相對(duì)不成熟，因此，我公司旗下基金投資創(chuàng)業(yè)板可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

一是上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司主要為成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)，可能存在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)客戶的依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款過(guò)大導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)失密風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致的產(chǎn)品銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)核心成員的流失風(fēng)險(xiǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)大量增加導(dǎo)致的利潤(rùn)下滑等各類(lèi)基本面風(fēng)險(xiǎn)因素。總之，創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性整體上低于主板上市公司，一些上市公司經(jīng)營(yíng)可能大起大落甚至經(jīng)營(yíng)失敗，上市公司因此退市的風(fēng)險(xiǎn)較大。

二是上市公司誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司可能存在更加突出的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。如果大面積出現(xiàn)上市公司誠(chéng)信問(wèn)題，不僅會(huì)使投資面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)使整個(gè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展遇到誠(chéng)信危機(jī)。

三是股價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模小，市場(chǎng)估值難，估值結(jié)果穩(wěn)定性差，而且較大數(shù)量的股票買(mǎi)賣(mài)行為就有可能誘發(fā)股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，股價(jià)操作也更為容易。

四是創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。將高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品或勞務(wù)具有明顯的不確定性，必然會(huì)受到許多可變因素以及事先難以估測(cè)的不確定因素的作用和影響，存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

五是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于主板，創(chuàng)業(yè)板上市公司流通市值一般相對(duì)較小，可能無(wú)法在同一價(jià)格水平上進(jìn)行較大數(shù)量的買(mǎi)入或賣(mài)出，存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

六是創(chuàng)業(yè)板初期的申購(gòu)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)屬于新生市場(chǎng)，市場(chǎng)定價(jià)水平可能與現(xiàn)有主板和中小板市場(chǎng)有一定差異；同時(shí)創(chuàng)業(yè)板公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)基數(shù)較小但波動(dòng)性相對(duì)較大，市場(chǎng)預(yù)期差異可能會(huì)導(dǎo)致股票定價(jià)波動(dòng)范圍較大，進(jìn)而導(dǎo)致預(yù)期申購(gòu)收益率波動(dòng)性較大。

針對(duì)上述可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，我公司將嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管部門(mén)的有關(guān)規(guī)定以及相關(guān)基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)的約定，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板證券的研究、估值和風(fēng)險(xiǎn)分析，遵循謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的原則進(jìn)行投資，嚴(yán)格控制旗下基金投資創(chuàng)業(yè)板證券的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，履行相關(guān)信息披露義務(wù)，維護(hù)基金份額持有人利益。

特此公告。

招商基金管理有限公司

2009年9月23日

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