2009年09月23日 11:13
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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基金公司投資創(chuàng)業(yè)板，不能改變基金原有的風(fēng)險收益特征(資料圖 圖片來源：上海證券報)

⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

創(chuàng)業(yè)板開閘在即，對于基金能否投資創(chuàng)業(yè)板這一困擾業(yè)內(nèi)多時的問題，昨日終于有了答案。記者獲悉，中國證監(jiān)會《關(guān)于證券投資基金投資創(chuàng)業(yè)板上市證券的說明》昨日已正式下達(dá)各基金公司，明確指出基金能否投資創(chuàng)業(yè)板需要根據(jù)基金合同進(jìn)行判斷。

基金公司人士透露，上述《說明》主要包含三方面內(nèi)容。

首先，《說明》明確了創(chuàng)業(yè)板上市的股票和可轉(zhuǎn)換債券，是國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票和債券，符合《基金法》第五十八條第一項(xiàng)的規(guī)定，屬于上市交易的股票和債券。

其次，《說明》指出，基金是否能投資創(chuàng)業(yè)板，需要根據(jù)基金合同，判斷擬投資的創(chuàng)業(yè)板上市的股票和債券是否符合基金合同所規(guī)定的投資目標(biāo)、投資策略、投資范圍、資產(chǎn)配置比例和風(fēng)險收益特征。

最后，《說明》強(qiáng)調(diào)，對于創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的投資，基金需要做好信息披露工作，尤其是事前披露。

對于上述《說明》，相關(guān)權(quán)威人士表示，基金公司或許會將其放大解釋為證監(jiān)會允許基金投資創(chuàng)業(yè)板，但具體能否投資創(chuàng)業(yè)板，還是要根據(jù)基金合同進(jìn)行判斷，基金公司無權(quán)改變基金合同契約的規(guī)定。例如，以大盤藍(lán)籌股為投資標(biāo)的的基金和指數(shù)基金等，就不適合投資創(chuàng)業(yè)板。

上述權(quán)威人士強(qiáng)調(diào)，基金公司對于創(chuàng)業(yè)板的投資，不能改變基金原有的風(fēng)險收益特征。證監(jiān)會并不認(rèn)為所有基金可以“一刀切”地或無區(qū)別地投資創(chuàng)業(yè)板股票，而是希望根據(jù)基金合同進(jìn)行一定的區(qū)分。

截至記者發(fā)稿時，昨日已有包括上投摩根、國聯(lián)安、易方達(dá)、興業(yè)全球、東吳、華富、國泰、富國、匯添富、中銀、國海富蘭克林、嘉實(shí)基金等多家基金公司發(fā)布公告，明確表示公司旗下哪些基金可以投資創(chuàng)業(yè)板，并提示風(fēng)險。

多數(shù)基金公司在公告中表示，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司規(guī)模相對較小、多數(shù)處于高速增長期，因此，基金投資創(chuàng)業(yè)板與投資主板市場相比，可能存在以下四方面的風(fēng)險。

首先需要注意上市公司的經(jīng)營風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性整體上低于主板上市公司，一些上市公司經(jīng)營可能大起大落甚至經(jīng)營失敗，上市公司因此退市的風(fēng)險較大。

其次是上市公司誠信風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板公司多為民營企業(yè)，可能存在更加突出的信息不對稱問題。如果大面積出現(xiàn)上市公司誠信問題，不僅會使投資面臨巨大風(fēng)險，也會使整個創(chuàng)業(yè)板發(fā)展遇到誠信危機(jī)。

第三是股價大幅波動的風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模小，市場估值難，估值結(jié)果穩(wěn)定性差，而且較大數(shù)量的股票買賣行為就有可能誘發(fā)股價出現(xiàn)大幅波動，股價操作也更為容易。

第四是創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險。將高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品或勞務(wù)具有明顯的不確定性，必然會受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定因素的作用和影響，存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險。

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