2009年09月26日 05:10
來源：中國證券報－中證網(wǎng) 作者：余??李良

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□本報記者 余??李良

備受關(guān)注的首批10家創(chuàng)業(yè)板新股申購首日，相比散戶的熱情高漲，基金經(jīng)理則冷靜得多，少動多看成為不少基金經(jīng)理的選擇。

中國證券報記者在采訪上海多家基金公司后發(fā)現(xiàn)，“冷處理”成為大家面對創(chuàng)業(yè)板首批新股申購的共同做法——僅用少量資金參與創(chuàng)業(yè)板首批新股的申購。對于下一步的具體運作，基金經(jīng)理都拒絕談及。

而在北京，一些基金表示雖然也參與了創(chuàng)業(yè)板新股的申購，但注意力仍主要放在了主板市場。一位基金經(jīng)理表示，如果創(chuàng)業(yè)板新股上市后受到爆炒，他會選擇果斷退出，等到市場比較理性后才會參與二級市場投資?！皬哪壳暗纳魺崆閬砜?，爆炒的可能性很大?！?/p>

導(dǎo)致基金經(jīng)理冷靜的根本原因是創(chuàng)業(yè)板首批新股過高的發(fā)行市盈率。以2008年盈利水平和發(fā)行前總股本計算，10只創(chuàng)業(yè)板新股簡單平均發(fā)行市盈率高達42倍，最高的樂普醫(yī)療達到53.54倍，最低的上海佳豪也達到30.39倍。這么高的發(fā)行市盈率顯然超出了基金預(yù)期。

“首批公司的質(zhì)地沒話說，很顯然監(jiān)管層花了不少心思，看到名單時我們感覺眼前一亮?！鄙虾Ｄ郴鸸就堆胁咳耸肯蛑袊C券報記者表示，“但具體到是否值得投資卻需要推敲。畢竟如此高的發(fā)行市盈率，已經(jīng)給予公司充分的估值，投資空間有限?！?/p>

該人士指出，創(chuàng)業(yè)板首批新股中，一些個股可以在主板和中小板市場中找到參照物。比如樂普醫(yī)療，其發(fā)行市盈率比中小板上市的魚躍醫(yī)療當(dāng)前市盈率還要高，雖然公司質(zhì)地很好，但也很難讓人對其后市抱有信心。不過，他認為一些具有獨特經(jīng)營優(yōu)勢，擴張前景看好的公司還是值得關(guān)注的。

“由于一些創(chuàng)業(yè)板新股有創(chuàng)投參與，上市之后公司可能比較有動力持續(xù)釋放業(yè)績，為創(chuàng)投退出創(chuàng)造條件。所以這些公司發(fā)行市盈率高也算可以接受，有業(yè)績在，明年估值就會降下來了。”北京一家銀行系基金公司的基金經(jīng)理表示。

基金經(jīng)理冷淡對待首批創(chuàng)業(yè)板新股的另一個原因是，創(chuàng)業(yè)板目前規(guī)模還太小，難以對基金的業(yè)績有實質(zhì)性貢獻。與此同時，基金尚未建立針對創(chuàng)業(yè)板的研究力量，對相關(guān)上市公司的研究不夠充分。“保持關(guān)注，具體公司具體分析?！蹦郴鸸具@樣回答，“大家還需要更多的時間觀察分析，也需要等待創(chuàng)業(yè)板變得更成熟一些，才會投入更多的力量介入?！?

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