2009年09月29日 10:42
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

創(chuàng)業(yè)板可能成為四季度的熱點(diǎn)，初期的網(wǎng)下打新收益率顯著超出中小板

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月29日訊 首批十只創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)下詢價(jià)結(jié)果顯示，網(wǎng)下中簽率最高的達(dá)到2.74%，最低也有0.85%，平均1.57%，與前幾個(gè)月中小板的網(wǎng)下申購(gòu)中簽率大多集中在0.4～0.5%區(qū)間相比，高出不少。這既有初期部分詢價(jià)機(jī)構(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎或者審批流程未能明確有關(guān)，又和管理層批量推出新股導(dǎo)致總?cè)谫Y額高達(dá)67億有關(guān)，對(duì)此，華富基金曾剛認(rèn)為，批量發(fā)行和批量上市的方式很可能延續(xù)下去。

此外，從公告的詢價(jià)價(jià)格分布來(lái)看，最高詢價(jià)價(jià)格相對(duì)于最終確定的發(fā)行價(jià)平均高出52%。華富基金表示，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)氛圍，首日漲幅應(yīng)該高于這一數(shù)值；同時(shí)由于前幾批創(chuàng)業(yè)板新股的質(zhì)地較好，三個(gè)月鎖定期后的定位可能強(qiáng)于中小板。較大的發(fā)行融資額和較高的漲幅，決定了四季度創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)下申購(gòu)能夠?yàn)閭饚?lái)豐厚的收益。

可轉(zhuǎn)債有機(jī)會(huì)但幅度有限

八月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，CPI環(huán)比首次出現(xiàn)正值，信貸高于預(yù)期，投資高位運(yùn)行，房地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)向好，但出口恢復(fù)仍將依賴(lài)外部環(huán)境，近期貿(mào)易保護(hù)主義現(xiàn)象還在增加。華富基金建議對(duì)明年的出口回升保持觀望。明年財(cái)政擴(kuò)張能力減弱，銀行信貸承受硬約束，明年宏觀預(yù)期難以過(guò)于樂(lè)觀?？傮w上，未來(lái)半年內(nèi)股市和債市都面臨窄幅波動(dòng)的弱平衡格局，可轉(zhuǎn)債有機(jī)會(huì)但幅度有限，重在研判上市公司質(zhì)地，參與的倉(cāng)位不宜過(guò)重。

信用債已具有較好的配置價(jià)值

5月份之后信用債經(jīng)歷了新股發(fā)行、中期通脹預(yù)期增強(qiáng)、供過(guò)于求等不利因素的影響，收益率明顯攀升，流動(dòng)性大幅降低，近期受創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通的影響，收益率又有抬升，華富基金認(rèn)為，信用債在目前水平上已經(jīng)具有較好的配置價(jià)值，可選擇信用評(píng)級(jí)較高，能質(zhì)押的品種進(jìn)行組合投資。

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