2009年09月30日 10:09
來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：譚驥

人參與條評(píng)論

時(shí)代周報(bào)記者 譚驥 陸玲

這也許是國(guó)內(nèi)知名度最高的一份公司股東名單。近幾天，華誼兄弟創(chuàng)業(yè)板上市的備受關(guān)注，不僅僅是在資本市場(chǎng)，同樣也是在整個(gè)影視娛樂(lè)行業(yè)，眾人都關(guān)注著華誼兄弟這場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板上市的“大片”。

而隨著9月27日華誼兄弟首發(fā)申請(qǐng)獲得了證監(jiān)會(huì)通過(guò)，華誼兄弟的老板王氏兄弟、幾位本身就身家不菲的企業(yè)老總、多名娛樂(lè)圈的紅人將在資本市場(chǎng)上面收獲頗豐。

中宣部改革辦副主任高書生周二表示，要重點(diǎn)推薦中影集團(tuán)上市。相對(duì)于好萊塢的融資困境、米高梅的瀕臨破產(chǎn)，中國(guó)影視業(yè)正在上演一出“東方紅”。

募資6億投資影視

9月28日下午5時(shí)左右，時(shí)代周報(bào)記者來(lái)到位于北京東直門外大街18號(hào)的豐聯(lián)廣場(chǎng)。A座9層就是明星云集的華誼兄弟傳媒股份有限公司(下稱華誼兄弟)。

與底層商場(chǎng)的國(guó)慶前夕的歡慶氣氛不同，華誼兄弟的辦公室頗為冷清。時(shí)代周報(bào)記者并沒(méi)有看到一位明星?；蛟S如前臺(tái)小姐所說(shuō)，下午5時(shí)他們很多人已經(jīng)下班了。幸好華誼兄弟副總裁、董事局秘書胡明女士尚未離開。

“沒(méi)有舉辦活動(dòng)慶祝一下？”

“哪有時(shí)間啊，最近實(shí)在太忙了。安排得很緊湊。證監(jiān)會(huì)那邊還需要補(bǔ)充一些資料。”胡明一臉的疲憊。對(duì)于時(shí)代周報(bào)記者的唐突造訪，她并沒(méi)有感到多大的意外，還微微表示了歉意。

至于具體上市時(shí)間，胡明說(shuō)，這要看證監(jiān)會(huì)的安排，預(yù)計(jì)正式上市要到10月底。

她告訴時(shí)代周報(bào)記者，之所以有眾多明星持股，主要是公司的股權(quán)激勵(lì)，這是分兩次，一次是在2007年底，一次是在2008年初，事實(shí)上，當(dāng)時(shí)有的人買得少，有的人買得多，但沒(méi)有人想到公司真的能夠上市。

“上市準(zhǔn)備工作是在2008年上半年開始的?！彼f(shuō)，2008年6月公司向中小板遞交了申請(qǐng)，而后來(lái)改上創(chuàng)業(yè)板的原因，是因?yàn)橛耙晜髅疆a(chǎn)業(yè)化的歷史比較短，而創(chuàng)業(yè)板帶有新模式的概念，認(rèn)同度會(huì)高一些。

“上市以后除了獲得更多的資源以外，公司也多了一些責(zé)任?！焙魈寡?，上市對(duì)于華誼兄弟而言，獲得了更多的社會(huì)資源以及更好的平臺(tái)，她也希望他們的股民成為他們的觀眾，作為國(guó)內(nèi)第一家影視概念公司做IPO，也希望能成為一個(gè)好的樣板。

同時(shí)，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系到了張涵予在華誼兄弟的經(jīng)紀(jì)人，她告訴記者，張涵予的股份應(yīng)該是股權(quán)激勵(lì)時(shí)購(gòu)買的，具體情況不太清楚。而后，記者又與張涵予的助理進(jìn)行了聯(lián)系，她回應(yīng)：“這是屬于他私人的事情，自己不太清楚?！?/p>

有著中國(guó)“華納兄弟”之稱的華誼兄弟的招股書可謂是明星味十足，75位股東里面除了有馮小剛、張紀(jì)中、黃曉明、李冰冰等一堆當(dāng)紅影視明星，還有馬云、江南春等一批耀眼的商業(yè)明星，而且在里面甚至能夠找到《非誠(chéng)勿擾》里面女主角梁笑笑的名字，招股書一出，便得到了外界各方面的關(guān)注。

招股書顯示，華誼兄弟擬發(fā)行4200萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為16800萬(wàn)股。公司預(yù)計(jì)募集資金數(shù)額為6.2億元，將用于補(bǔ)充影視劇業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)資金。如此次發(fā)行實(shí)際募集資金超出預(yù)計(jì)募集資金數(shù)額，公司將把超額部分資金用于影院投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資額為1.3億元。

其中，影院投資項(xiàng)目的計(jì)劃主要是在國(guó)內(nèi)主要城市建設(shè)六家現(xiàn)代化多功能廳電影院，華誼兄弟稱，按照慣例公司可分得票房收入50%左右，有著較好的穩(wěn)定投資回報(bào)。

如果能夠獲得此次募集的資金，2009年至2010年華誼兄弟將投資《非誠(chéng)勿擾2》、《唐山大地震》等6部電影以及642集電視劇。資金到位后，該公司將達(dá)到電影年產(chǎn)量6部，電視劇年產(chǎn)量600集的影視作品制作規(guī)模。

風(fēng)險(xiǎn)暗藏

華誼兄弟目前的主營(yíng)為電影、電視以及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而其中電影的收入是最高的。有數(shù)據(jù)顯示，2006年，華誼兄弟電影業(yè)務(wù)在主營(yíng)收入里面占到了49.53%，2007年與2008年則分別為48.94%和56.40%，成為其收益的核心支柱。

事實(shí)上，華誼兄弟的成長(zhǎng)也得益于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，居民對(duì)文化娛樂(lè)產(chǎn)品的消費(fèi)欲望和消費(fèi)能力快速提升。國(guó)家廣電總局的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電影票房從2003年的9億元左右增長(zhǎng)到了2008年的43億元左右，增幅近4倍。

據(jù)招股書所稱，華誼兄弟在電影行業(yè)找到了一個(gè)較為成熟的營(yíng)利模式，在產(chǎn)品的生產(chǎn)方面是聯(lián)合攝制模式，減少資金壓力，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

在銷售方面，采取“院線+電影院”模式，而電影發(fā)行公司、院線公司以及影院通常按照40：10：50的比例對(duì)票房收入進(jìn)行分配。

高額的利潤(rùn)，這使得融資擴(kuò)展電影業(yè)務(wù)成為理所當(dāng)然，不過(guò)，這種大制作大投入的產(chǎn)品同樣會(huì)存在一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，2006年至2008年，華誼兄弟連續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)，一方面說(shuō)明電影的先期投入與后期收益有一定的時(shí)間差，另一方面則說(shuō)明影視業(yè)投資的巨大。

一直致力于中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)研究的史坦國(guó)際總裁蘇綱憲在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，作為國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)影視制作集團(tuán)，華誼兄弟上市對(duì)整個(gè)民營(yíng)傳媒行業(yè)來(lái)說(shuō)，是很有益的嘗試，甚至是個(gè)標(biāo)志性事件，給保利華納、光線傳媒等準(zhǔn)備上市的企業(yè)帶來(lái)一定的借鑒意義。

但蘇綱憲建議，華誼兄弟上市后應(yīng)該注意產(chǎn)業(yè)鏈的整合，趁機(jī)收購(gòu)一些戰(zhàn)略性的資源做補(bǔ)充，不然目前單一的經(jīng)營(yíng)模式是有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，無(wú)法滿足消費(fèi)者不斷變化的口味，也很難在資本市場(chǎng)獲得持續(xù)的動(dòng)力。

王忠軍玩轉(zhuǎn)資本

并非是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的推出，使得華誼兄弟才有上市的想法，本身就以大制作、大投入的商業(yè)模式運(yùn)作的華誼兄弟近年來(lái)也一直在尋找融資渠道，資本市場(chǎng)能夠讓融資渠道多元化，自然進(jìn)入了華誼兄弟的考慮范圍。

去年3月，華誼兄弟就曾考慮過(guò)在去年年內(nèi)登陸深交所，當(dāng)時(shí)，華誼兄弟董事長(zhǎng)王忠軍就曾表示，資金是未來(lái)娛樂(lè)公司能否壯大的關(guān)鍵條件，而對(duì)華誼兄弟而言，之前的股份制改革使得這個(gè)家族企業(yè)脫胎換骨，同樣，他也希望上市能夠給華誼兄弟帶來(lái)更大的提升。

但是，去年下半年全球的金融危機(jī)影響加劇，“破發(fā)”的情況屢有發(fā)生，很多企業(yè)都選擇推遲了自己的上市計(jì)劃，在今年的一次會(huì)議上，王忠軍曾透露，華誼兄弟籌備上市從去年6月便已經(jīng)過(guò)會(huì)，但會(huì)根據(jù)創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)的政策以及時(shí)間進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

而按照華誼兄弟董秘胡明的說(shuō)法，華誼兄弟此前已經(jīng)向中小板遞交了申請(qǐng)，后來(lái)推出創(chuàng)業(yè)板后，便撤回了之前的申請(qǐng)，并于今年7月26日遞交了創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)。

不過(guò)，值得一提的是，華誼兄弟的股東名單里面除了娛樂(lè)圈的明星，還有一些比較知名企業(yè)老總，比如阿里巴巴的馬云、分眾傳媒的江南春、萬(wàn)向集團(tuán)的魯偉鼎，這源于王忠軍近幾年積極引入投資人，華誼兄弟在業(yè)內(nèi)也是較早進(jìn)行私募的。

早在2000年，與王忠軍同屬車迷的太合控股董事長(zhǎng)王偉欣然用1300萬(wàn)購(gòu)得華誼兄弟45%的股份，隨后，華誼兄弟回購(gòu)了太合的股份，到了2004年，TOM集團(tuán)用1000萬(wàn)收購(gòu)華誼兄弟35%的股份，一年后，華誼兄弟又以10%的股份獲得了TOM集團(tuán)的1000萬(wàn)美元融資。

2005年，華友世紀(jì)對(duì)華誼兄弟旗下的音樂(lè)公司進(jìn)行超過(guò)3500萬(wàn)元的戰(zhàn)略投資，獲得了其51%的股權(quán)，而馬云則在2006年買完雅虎過(guò)后，用3000萬(wàn)元與華誼兄弟聯(lián)手。

對(duì)此，坊間有傳言稱，王忠軍喜歡參加各種社交活動(dòng)，進(jìn)而結(jié)識(shí)很多企業(yè)家，他與弟弟王忠磊目前分工也比較明確，王忠軍主要負(fù)責(zé)公司方向的掌控以及外部融資，這方面的工作對(duì)于人脈和眼界都有很高的要求，而王忠磊則主要負(fù)責(zé)公司內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)，如內(nèi)部的協(xié)作和部門的監(jiān)督。

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