英特爾投資中國投資總監(jiān)饒洪演講實(shí)錄

2009年10月23日 14:14
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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英特爾投資中國投資總監(jiān)饒洪

英特爾投資中國投資總監(jiān)饒洪 (圖片來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月23日訊私募10年中國論壇今日在京舉行。以下為英特爾投資中國投資總監(jiān)饒洪演講實(shí)錄：

饒洪：謝謝凱越網(wǎng)給我們英特爾提供這樣一個(gè)機(jī)會，今天能夠來到這里，今天是抱著一個(gè)給大家匯報(bào)工作的心情來的，主要是想給大家介紹一下關(guān)于英特爾資本的情況，包括在中國我們的一些投資方向和一些投資項(xiàng)目。另外想講一講，金融危機(jī)剛剛過去還沒有復(fù)蘇，在中國未來得投資策略是什么情況，大概是這樣一個(gè)安排。然后有一些時(shí)間，如果大家有什么問題，可以自由討論一下，大概這么一個(gè)情況。

首先介紹一下英特爾資本的情況，英特爾公司是下面全資所屬的公司，英特爾公司大家比較熟悉，是全球最大的做芯片，公司時(shí)間很上有三、四十年的歷史，英特爾資本在公司1991年成立，因?yàn)楫?dāng)時(shí)高科技體現(xiàn)出一種新的浪潮，除了我們看到傳統(tǒng)的硬件、軟件，包括微軟這個(gè)公司以外，其實(shí)很多新的應(yīng)用，包括互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用都在蓬勃發(fā)展。本身英特爾公司產(chǎn)業(yè)最下面是芯片，然后下面是硬件和系統(tǒng)，操作系統(tǒng)在微軟，下面是互聯(lián)網(wǎng)。當(dāng)時(shí)我們想怎么讓我們的業(yè)務(wù)成長？除了制造一些芯片，努力銷售這些芯片以外，還有一個(gè)情況就是說，能不能把相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)起來。

因?yàn)榇罅康膽?yīng)用需要CPU來支持，英特爾公司本身市場推廣不好的話，這個(gè)芯片銷售往往銷售也不利。所以開始我們抱著這么一個(gè)心態(tài)，我們在相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，提供一些支持，因?yàn)楹芏喙鹃_始比較小，他也不太容易到銀行借錢，因?yàn)閷@些技術(shù)領(lǐng)域先驅(qū)性判斷不清楚，這個(gè)時(shí)候會說，你們能不能從資本上給我們合作，獲得一些支持，這是最早的模型，從91年開始做。那個(gè)時(shí)候美國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，特別是帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，這段時(shí)期我們的收益相當(dāng)豐厚。以后的話，我們覺得這個(gè)資本運(yùn)作，可能也是英特爾的一個(gè)方向，所以這個(gè)運(yùn)作資本越來越大。98年我們到中國，當(dāng)時(shí)投資第一的案子是搜狐，那段時(shí)間是黃金時(shí)代，所以我們當(dāng)時(shí)大家都比較開心。

2000年以后出現(xiàn)一個(gè)低谷，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破了，很多公司財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題，對英特爾也是一樣，04年、05年在中國投資量都比較少，特別在TMT里面，IT領(lǐng)域大家看不到未來趨勢是什么，直到05年以后整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一個(gè)循環(huán)，越來越多的技術(shù)被開發(fā)出來，那個(gè)時(shí)候我們又重新開始更多在這個(gè)方面進(jìn)行投資。05年當(dāng)時(shí)在中國成立一個(gè)專門自主基金，中國專門有一個(gè)英特爾基金，包括當(dāng)時(shí)有一個(gè)團(tuán)隊(duì)在做，這是英特爾的歷史。

我大概講一下我們一些投資策略和方向。大家可能外面接受UCP比較多，大量都是職業(yè)的部門，他們要求回報(bào)，這個(gè)錢投進(jìn)去，過五年、三年再收回來，標(biāo)準(zhǔn)叫財(cái)務(wù)回報(bào)投資。英特爾有所不同，因?yàn)樗窃诠酒煜碌倪@么一個(gè)投資部門，所以它另外一個(gè)策略是說，我們戰(zhàn)略，我們把錢投入到這些小公司里面去，希望公司成長帶動(dòng)新業(yè)務(wù)，包括整個(gè)IT的成長，我們走的是財(cái)務(wù)投資跟戰(zhàn)略投資的一個(gè)結(jié)合。

那個(gè)時(shí)候，本身在做項(xiàng)目的時(shí)候，考慮兩方面：一方面專門給方面去投入和產(chǎn)出的回報(bào)。另外專門有行業(yè)專家來分析這樣做對整個(gè)行業(yè)有什么好處，這是兩邊結(jié)合起來，這是英特爾投資和大部分職業(yè)PE公司投資所不同的，這是一個(gè)不同的地方。

另外，盡管我們講我們的投資范圍是在IT或者TMT，實(shí)際上TMT里面關(guān)注哪些方面？每年的投資方向戰(zhàn)略都有變化，目前來看我們選定8個(gè)最大的區(qū)域，在IT行業(yè)里面最有可能有好的投資回報(bào)和戰(zhàn)略回報(bào)。一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，我們覺得這將來是一個(gè)區(qū)域，以后可能所有的都趨向于小型化，所以將來大家會帶一些便捷的小型產(chǎn)品。這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也會逐漸向移動(dòng)公司演進(jìn)，包括企業(yè)的管理，包括企業(yè)綜合的互聯(lián)網(wǎng)資源進(jìn)行預(yù)算，這是第二個(gè)。第三是軟件行業(yè)，我們做跟軟件相關(guān)的服務(wù)行業(yè)，包括外包模式，這是第三個(gè)。

第四就是能源技術(shù)，這個(gè)方向是去年開始的，因?yàn)樾履茉幢旧淼内厔莶豢勺钃?，特別是奧巴馬上臺以后對新能源加大力度。另外這個(gè)產(chǎn)業(yè)我們本身也比較看好，英特爾對這個(gè)能源是從IT角度來考慮，比如最早做低能耗，綠色芯片，降低芯片的功耗。后來我們逐漸開始研究服務(wù)器的能源節(jié)省，包括我們專門有一個(gè)團(tuán)隊(duì)研究服務(wù)器機(jī)房的設(shè)施，這樣的話資源利用就很低，所以我們在研究這一塊。我們把這個(gè)領(lǐng)域拓展，我們和新能源替代能源相關(guān)的領(lǐng)域，我們都會做，所以在去年開始，在這個(gè)行業(yè)都是做了很多積極的投資。

今年我們在全球新能源策略，我們把很多注意力不光是放在能源產(chǎn)生端，能源產(chǎn)生端就是風(fēng)能、太陽能，這一塊因?yàn)楹芏郟E都投，資金量比較充足，我們現(xiàn)在關(guān)注到能源的傳輸端，今年我們在全球投了5個(gè)項(xiàng)目，包括后來我們投資以后，我們中國也開始出了一些新政策，包括國家要發(fā)四萬個(gè)億，重新改變電網(wǎng)，是一個(gè)投資的熱點(diǎn)。

另外就是電子家庭從新媒體到互聯(lián)網(wǎng)，到芯片制造業(yè)，存儲器，包括電子醫(yī)療，電子醫(yī)療也是我們關(guān)注的項(xiàng)目，另外就是新媒體，我們在網(wǎng)游公司的一些媒體都在投，這8個(gè)領(lǐng)域是我們認(rèn)為在TMT領(lǐng)域里面，本身覺得比較好的。

另外介紹一下英特爾投資，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來講是一個(gè)什么情況，我把06到08數(shù)據(jù)講一下。06年全球投了一半左右，08年比較厲害，是這么一個(gè)情況，從91年到現(xiàn)在，總共砸進(jìn)去了90美金差不多是一個(gè)非常大的數(shù)字，差不多91美金，有400多家公司都是盈利的。中國投了將近5億美元左右，做的公司有80多家，其中有40多家成功的推出，這是一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

我剛才講到中國我們有兩個(gè)基金，05年專門成立一個(gè)中國的高科技基金，差不多兩億美金，這個(gè)前期已經(jīng)全部投完。08年4月份宣布成立中國基金第二期，差不多一億美金，這個(gè)爭取在未來五年內(nèi)能夠投出去。去年的金融危機(jī)，這一、兩年節(jié)奏有所放緩，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，會逐漸的加大，這大概是我們關(guān)于中國投資基金的情況。

這是在中國我們投的所有公司，包括中國、香港，大家看到這個(gè)，最早有搜狐，有亞信，包括這些電信公司，都是在這里面。05年比較多的，是在金山、東莞，去年上市的A8，我們這兩年投人民幣，原來只是投美金，后來人民幣國內(nèi)資本市場是越來越活躍，開始投人民幣，去年我們投了好幾個(gè)人民幣的項(xiàng)目，有一個(gè)比較成功，就是在杭州的一家公司，去年在創(chuàng)業(yè)板上市了，這個(gè)實(shí)現(xiàn)的回報(bào)也是很高的。其他的還有一些公司，就是在右面的圖里面，總共是8個(gè)國家。

因?yàn)槿ツ甑慕鹑谖C(jī)，整個(gè)全球投資策略有所調(diào)整，大家可以看到，包括很多基金，從去年下半年到今年為止動(dòng)作都比較緩慢，對中國很多項(xiàng)目投的也不是很多。但是我們中國保持著比較激進(jìn)的投資，當(dāng)時(shí)覺得中國為什么比較看好？有幾個(gè)原因：

一、我們分析全球所有的國家，包括金磚四國，俄羅斯、巴西這些國家，我們認(rèn)為中國在全球經(jīng)濟(jì)里面是最穩(wěn)、最安全的地方，所以我們把錢投進(jìn)去是比較保險(xiǎn)的。包括幾個(gè)因素，我們認(rèn)為儲蓄比較多，這一塊能夠使得這個(gè)市場比較好，這是一塊。另外的話，中國股票市場估計(jì)過高，房地產(chǎn)市場都有泡沫，但是房地產(chǎn)在中國的GDP占的還是比較高，另外中國政府比較有錢，出臺大量的計(jì)劃，哪怕犧牲以財(cái)務(wù)的赤字來換取地域的發(fā)展，所以我覺得對中國的經(jīng)濟(jì)還是非常有信心的。金融危機(jī)以后，石油價(jià)格有所下跌，但是現(xiàn)在有所好轉(zhuǎn)，這跟美元貶值有關(guān)，對清潔能源也是一個(gè)利好消息。

另外美國消費(fèi)對中國的刺激也是蠻大，中國靠拉動(dòng)內(nèi)需，還是把經(jīng)濟(jì)能夠保持8%的增長，在中國始終保持一個(gè)比較激進(jìn)的投資勢頭。今年8月份我們的總裁到中國來，他認(rèn)為全球是中國我們可以大膽放心的投，他對我們的要求是在中國多開項(xiàng)目，這是基本上在中國的一個(gè)想法和策略。

下面稍微講一下，我們作為公司的投資部門，能夠提供什么樣的幫助？有很多IT企業(yè)和TMT跟我們合作，主要是看到這個(gè)品牌能帶來什么效益，我們在中國投只投技術(shù)地位的行業(yè)，被英特爾投入以后，上市的時(shí)候PE會有所增加，因?yàn)樗^對你的技術(shù)地位會比較好。

另外，對公司的扶持也比較多，本身在中國有幾千名員工，這樣的話，在很多渠道上都會提供很多市場機(jī)會，很多活動(dòng)，很多客戶介紹都有互動(dòng)。另外，在技術(shù)支持上面，特別是在軟件、半導(dǎo)體開發(fā)方面，專門提供人員來服務(wù)這些公司。

此外，我們提供CEO Summit，我們把聚集公司的CEO和高管，有一個(gè)一對一的會議，比如我做清潔能源的公司，我會找他們公司副總裁或者CEO，跟他們當(dāng)面談，他們的清潔技術(shù)和一些新的想法，這樣的話，有可能把這些產(chǎn)品帶到公司里面去，我們都有這個(gè)機(jī)會，這是一個(gè)很大的活動(dòng)，我們會找國有化的公司，這些關(guān)系我們是有的，這是一個(gè)比較大的優(yōu)勢。

另外，我們還有一個(gè)活動(dòng)，叫Intel Capital Technology Days，我們會請一些專家來這里，這些費(fèi)用由我們提供。另外我們有一個(gè)知識產(chǎn)權(quán)庫，凡是被我們投資的公司，它都可以免費(fèi)或者是很低的價(jià)格拿到英特爾的IP，就是知識產(chǎn)權(quán)。你是我們投資公司以后，產(chǎn)權(quán)就隨著公司轉(zhuǎn)給你，將來是賣掉也好，上市也好，或者和其他公司合并也好，這些產(chǎn)權(quán)都是屬于你，并不是說你離開我以后，就收回來，這樣會持續(xù)幫助公司在基礎(chǔ)領(lǐng)域的發(fā)展。

這三點(diǎn)，我覺得是英特爾公司能夠跟別的PE公司不同的地方，也是一個(gè)公司戰(zhàn)略投資合作伙伴。其他的基本上沒有太多要講的，如果大家有什么問題，也希望可以跟大家交流一下。