2009年10月28日 10:35
來源：東方早報

人參與條評論

華安基金

在大富翁游戲剛開始時，在投資理財剛起步時，人們意識到要注重節(jié)約，然后把多余的錢進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置，并長期持有，似乎這樣就一勞永逸了。在2007年那段人聲鼎沸的鍍金歲月里，“長期投資”和“基金定投”這兩個舶來經(jīng)典投資概念在大眾媒體得到了廣泛、迅速的傳播：“基金定投隨時開始不要賣”、“中間波動都不怕”、“股票基金是首選”、“不去選擇買入點(diǎn)”……在“基金定投”這回事兒上，專業(yè)概念的簡單泛濫，已經(jīng)帶來大眾投資理念過于教條化、簡單化的傾向。

大富翁游戲不可能如此沒有挑戰(zhàn)性，財務(wù)自由不可能來得如此簡單！隨著2008年那段風(fēng)聲鶴唳、經(jīng)濟(jì)蕭條日子的到來，隨著全球經(jīng)濟(jì)伴隨美國過去25年來“大穩(wěn)定”(great moderation)時代告一段落發(fā)生的轉(zhuǎn)折變化，投資者們開始對于教條化、簡單化的“基金定投”這回事兒心生疑慮：“基金定投在6000點(diǎn)也要隨時開始嗎？”，“基金定投是否就要靜止不動？”，“世界變了，是否需要關(guān)注這個世界趨勢的變化？”，“為什么同樣是長期投資，有人虧錢有人賺錢？”，“基金定投只投股基？”……隨著中國投資市場的不斷成熟和演進(jìn)，在“基金定投”這回事兒上，我們還有必要不斷求索。

我們看到，在2007年股市最高漲的時候，買入股票資產(chǎn)并持有的投資者們短時間內(nèi)很難看到自由的曙光。基金定投雖然有“傻瓜投資”的比喻，但是這并不代表定投是簡單持有、一成不變。定投，是長期投資，但不是靜止不動。股債結(jié)合，動態(tài)調(diào)整，是成熟的投資者必須修煉的投資方法。證券市場跌宕起伏，投資者應(yīng)當(dāng)審時度勢，適時對自己的基金定投計劃進(jìn)行調(diào)整，以使得定投計劃運(yùn)行得更加完善。成熟的投資者應(yīng)根據(jù)市場周期變化規(guī)律，將定投股票基金與投資債券基金的方式相結(jié)合，在股市下行區(qū)間內(nèi)定投股票型基金獲取廉價籌碼，在股市上行區(qū)間內(nèi)投資債券基金以求回避風(fēng)險，股債結(jié)合，動態(tài)轉(zhuǎn)換，才能夠長期獲得可觀收益。

那么如何正確看待長期投資？如何把握市場周期？如何在實踐中具體將定投股票基金與投資債券基金的方式相結(jié)合呢？……很多很多為什么，借助經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識，讓我們摒棄簡單概念和拿來主義、回溯投資本源和中國實際，從富爸爸的角度看世界，樹立不一樣的基金定投價值觀，去解開成功投資的更多秘密；像富爸爸一樣去思考，相信如果問題本身有趣，思考的過程也會變得興致盎然！

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