2009年10月29日 09:29
來源：新聞晨報(bào) 作者：孔杰

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□孔杰

日前，多家基金公布了2009年第三季度報(bào)告，不少基金經(jīng)理指出，宏觀經(jīng)濟(jì)面以及企業(yè)盈利狀況的好轉(zhuǎn)將對股票市場形成有力支撐，市場中長期走勢向好。從中短期來看，上市公司業(yè)績將成為推動市場上漲的主要因素，市場將回歸基本面、盈利與估值。

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，長城消費(fèi)基金股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例由二季度的74.74%提升到80.76%，投資方向集中在金融服務(wù)、食品飲料、房地產(chǎn)、信息技術(shù)等行業(yè)，前十大重倉股與二季報(bào)基本相同，其中金融服務(wù)行業(yè)占據(jù)6席。該基金經(jīng)理?xiàng)钴娬J(rèn)為，三季度金融行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)的部分股票在經(jīng)過持續(xù)的調(diào)整后，投資價(jià)值已經(jīng)開始出現(xiàn)，因此長城消費(fèi)對這些行業(yè)的部分股票進(jìn)行了增持。

展望未來，楊軍認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)面的逐步轉(zhuǎn)好以及企業(yè)盈利狀況的好轉(zhuǎn)對股票市場的走強(qiáng)將形成有力的支撐，中國經(jīng)濟(jì)的長期增長空間仍然巨大，中國資本市場的中長期走勢將是積極向好的。從中短期來看，隨著股票市場恢復(fù)性上漲到一定階段后，未來市場上漲的推動力將發(fā)生改變，上市公司業(yè)績將成為推動市場上漲的主要因素，市場將回歸基本面、盈利與估值。

相比之下，信誠基金的觀點(diǎn)似乎更為樂觀。該基金認(rèn)為，四季度是承接今明兩年行情轉(zhuǎn)換的重要蓄勢期。今年4季度和明年1季度，上市公司業(yè)績增速有望大幅加快，市場有望重拾上升動力。短期寬松政策難以退出，流動性在整體上仍將保持充裕，對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂更加不必要。短期經(jīng)濟(jì)走勢仍然較為確定，中期經(jīng)濟(jì)也存在較多的積極因素。而支持這一判斷的原因在于對出口的信心，在2010年出口仍將是決定中國經(jīng)濟(jì)增長的核心因素。它不僅決定了政策退出的節(jié)奏，也影響著房地產(chǎn)和工業(yè)投資的增長，對消費(fèi)也具有十分重要的作用。

從出口的前景來看，2010年的經(jīng)濟(jì)仍將保持可觀的增長，二次探底的風(fēng)險(xiǎn)較小?？紤]到中國經(jīng)濟(jì)的高增長背景以及A股公司相對成熟市場更高的業(yè)績增長潛力，A股市場估值仍具吸引力。

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