2009年10月29日 09:30
來(lái)源：新聞晨報(bào) 作者：李銳

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□晨報(bào)記者 李銳

隨著三季報(bào)的披露，以及創(chuàng)業(yè)板的即將推出，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期上漲，近期調(diào)整趨勢(shì)日益明顯，那下一步該怎么辦？相信在市場(chǎng)前景尚不明朗之前，這是大多數(shù)投資者都在面臨的困惑。不過(guò)，隨著三季報(bào)的披露，很多明星基金尤其是明星基金經(jīng)理的投資布局，將會(huì)在三季報(bào)中初露端倪，而這也不妨為市場(chǎng)普通投資者所借鑒。

華夏大盤：青睞醫(yī)藥股

事實(shí)再次證明，王亞偉的投資思路確實(shí)不一樣。不像很多同類基金，在三季度末進(jìn)行減倉(cāng)，王亞偉仍然背道而馳，這一次選擇了加倉(cāng)，而且看好的又是醫(yī)藥股。華夏大盤三季報(bào)顯示，截至三季度末，其股票倉(cāng)位為89.28%，相比二季度末的85.41%，其三季度期間加倉(cāng)幅度接近4個(gè)百分點(diǎn)。

從具體行業(yè)板塊來(lái)看，華夏大盤特別青睞醫(yī)藥股，該板塊的目前倉(cāng)位為12.66%，相比二季度末的1.95%，倉(cāng)位大幅增加高達(dá)10.71個(gè)百分點(diǎn)，而作為醫(yī)藥板塊的片仔癀，也以4.44%的倉(cāng)位占比成為華夏大盤的第二大重倉(cāng)股，在其二季報(bào)前十大重倉(cāng)股中根本未見(jiàn)片仔癀的身影。此外，王亞偉在金融保險(xiǎn)板塊上也進(jìn)行了增持，同期增加了4.8個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，王亞偉在三季報(bào)中表示，伴隨指數(shù)調(diào)整，行業(yè)板塊及風(fēng)格變化明顯，前期表現(xiàn)突出的周期類股票出現(xiàn)較深調(diào)整，而防御性的醫(yī)藥、食品、商業(yè)股開(kāi)始活躍，因此本基金在調(diào)整中提高了股票倉(cāng)位，大幅增加了醫(yī)藥行業(yè)的配置。而展望下一階段，王亞偉認(rèn)為，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)，創(chuàng)業(yè)板推出初期能否平穩(wěn)運(yùn)行將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定的影響，關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、估值合理的品種。

嘉實(shí)主題：關(guān)注新能源

在二季度市場(chǎng)上行期間，嘉實(shí)主題就可以了調(diào)倉(cāng)，雖然當(dāng)時(shí)備受爭(zhēng)議，但事后看來(lái)這一決定很有先見(jiàn)之明。當(dāng)時(shí)，基金經(jīng)理鄒唯判斷，三季度甚至下半年市場(chǎng)將進(jìn)入調(diào)整，因此在二季度末將投資主題調(diào)整為避險(xiǎn)主題，提前重點(diǎn)配置在醫(yī)藥、食品飲料、通信設(shè)備與電力設(shè)備，組合由進(jìn)攻性轉(zhuǎn)為防御性，同時(shí)降低了倉(cāng)位。就是這樣的一個(gè)決定，為嘉實(shí)主題的三季度崛起奠定基礎(chǔ)，在三季度的大部分時(shí)間內(nèi)，嘉實(shí)主題的業(yè)績(jī)回報(bào)一直排在業(yè)內(nèi)首位。

該基金認(rèn)為，從美國(guó)來(lái)看，失業(yè)率與儲(chǔ)蓄率的提高，實(shí)際收入滯后調(diào)整導(dǎo)致信貸與消費(fèi)的持續(xù)疲軟，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然見(jiàn)底，但難以立即復(fù)蘇，因此判斷美國(guó)股市在四季度將步入調(diào)整，同時(shí)由于國(guó)內(nèi)信貸控制，M1與M2增速隨時(shí)出現(xiàn)回調(diào)。目前，嘉實(shí)主題仍繼續(xù)堅(jiān)持判斷此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇僅是反彈而已，而非反轉(zhuǎn)，四季度市場(chǎng)仍將處于調(diào)整階段。而在控制倉(cāng)位、堅(jiān)持防御的基礎(chǔ)上，嘉實(shí)主題逐步關(guān)注明年一季度的潛在投資主題，如超預(yù)期增長(zhǎng)主題、新能源主題(包括節(jié)能)、黃金等。

華安宏利：增持金融保險(xiǎn)股

在三季報(bào)中，華安宏利指出，目前宏觀經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期沒(méi)有改變，這是支持市場(chǎng)的最重要因素，而在一個(gè)更為正常的環(huán)境下，企業(yè)盈利成長(zhǎng)能力對(duì)股價(jià)的支持更加重要。因此，華安宏利對(duì)后續(xù)市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，將根據(jù)發(fā)展空間和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力精選行業(yè)和個(gè)股。

而在降低倉(cāng)位的同時(shí)，華安宏利提高了金融保險(xiǎn)板塊的占比。三季報(bào)顯示，金融保險(xiǎn)板塊占華安宏利的凈值比例為23.16%，相比二季度末的21.55%提高接近2個(gè)百分點(diǎn)，而在其前十大重倉(cāng)股中，中國(guó)平安、招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、交通銀行等金融保險(xiǎn)股占據(jù)半壁江山。

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