2009年11月04日 02:10
來源：證券時報

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證券時報記者 朱景鋒

隨著基金三季報的公布，封閉式基金三季度已實現(xiàn)收益情況浮出水面，結(jié)合基金中報公布的中期可分配收益統(tǒng)計，三季末傳統(tǒng)封基可分配收益超過100億元，封基2009年度較大比例分紅可期。券商研究機構(gòu)也認(rèn)為，強制分紅機制促使封基每年10月至次年3月間連續(xù)6年超越大盤，隨著年底的到來和未來股市走勢趨于穩(wěn)定，封基估值洼地的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。

據(jù)天相投資對季報的統(tǒng)計，第三季度股市震蕩，基金經(jīng)理紛紛兌現(xiàn)收益，26只傳統(tǒng)封閉式基金合計實現(xiàn)收益達(dá)56.82億元，一舉奠定了今年分紅的堅實基礎(chǔ)。而基金半年報顯示，到今年中期，26只傳統(tǒng)封基可分配收益總額為62.28億元，基金天元和基金銀豐分別于9月7日和8月11日實施中期分紅，分別分掉3.3億和0.48億元。截至三季末，26只傳統(tǒng)封基可分配收益總額達(dá)到115.32億元，平均單位可分配收益達(dá)到了0.1845元。

不過，雖然整體上封基可分配收益較為可觀，但由于基金業(yè)績和操作之間的差異，基金之間可分配收益分化現(xiàn)象十分嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計，三季末有19只封基單位可分配收益為正，具備分紅條件。單位可分配收益在0.2元以上的有15只，超過0.3元的有6只，其中基金裕陽、基金安順和基金普惠分紅實力最為豐厚，單位可分配收益分別達(dá)到0.5495元、0.5169元和0.5042元。基金興華、基金安信和基金通乾次之，分別為0.4626元、0.3340元和0.3333元。

另一方面，有7只封基可分配收益為負(fù)，尚不具備分紅條件，其中基金鴻陽單位可分配收益為負(fù)的0.2564元，虧損幅度最大。基金豐和及基金久嘉單位可分配收益分別為負(fù)的0.1253元和0.1100元，這三只基金三季末單位凈值仍低于一元。基金同盛、基金金鑫、基金泰和及基金開元可分配收益也均為負(fù)值。

或許是基于年度分紅的強烈預(yù)期，封閉式基金板塊自四季度以來表現(xiàn)持續(xù)強于大市，折價率持續(xù)下降，截至上周五，26只封基平均僅折價22.54%，為今年以來較低水平。分紅潛力較大的封基折價率處于較低水平，如基金裕陽、基金安順、基金興華折價率分別僅為14.01%、15.58%和12%，在大盤封基中折價率最低。在一定程度上已反映了年度分紅的預(yù)期。

據(jù)國信證券近期發(fā)表的封閉式基金投資價值分析，強制分紅機制促使封基每年10月至次年3月間連續(xù)6年超越大盤，自2002年到2009年7月間的每年10月至3月期間，無論大盤上漲還是下跌，封基連續(xù)超越大盤，全部考察期超越上證指數(shù)平均近8%。

具體到投資策略，國信證券在報告中建議重點投資分紅優(yōu)勢明顯、歷史業(yè)績優(yōu)異、成長性較好的封基，也就是業(yè)內(nèi)所稱的高折價水平、高分紅潛力、凈值高增長的“三高”封基。

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