2009年11月20日 14:38
來源：國信證券研究所

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事項：

國家統(tǒng)計局于近日公布了10月份各子行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量及工業(yè)銷售產(chǎn)值數(shù)據(jù)，我們綜合其他方面獲得的價格等相關(guān)數(shù)據(jù)，對行業(yè)10月份整體情況做了一個簡要的分析。

評論：

白酒：行業(yè)景氣不改，中檔白酒值得繼續(xù)關(guān)注10月份全國白酒產(chǎn)量為64.9萬千升，同比增長25.8%，低于9月份的。1-10月份累計產(chǎn)量同比增長24.0%；增速繼續(xù)保持上升態(tài)勢，并再次創(chuàng)出歷史新高。分地區(qū)數(shù)據(jù)顯示，四川主產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)依然突出，累計增速保持在40%以上，而貴州、山西兩地當(dāng)月產(chǎn)量增速較上月出現(xiàn)大幅收窄，累計增速也均出現(xiàn)上升態(tài)勢。

10月份白酒行業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值達到167.3億元，同比增長為22.5%，較上月33.5%的增速出現(xiàn)大幅度下滑；1-10月份白酒行業(yè)累計工業(yè)銷售產(chǎn)值為1551.9億元，同比增長25.6%，與上月基本持平。10月份的增速下滑主要來自于四川省四家大型白酒企業(yè)及茅臺集團的增速下滑。這可能與酒企主動控量銷售及外部消費環(huán)境有關(guān)。汾酒集團10月份增速為57.9%，較上月出現(xiàn)大幅增長(上月增速為-14.9%)。酒鬼集團本月度同比增速也出現(xiàn)大幅度回升，從-41.6%收窄至-0.9%。

我們認(rèn)為，今年中秋節(jié)偏后，可能是8月份銷售偏淡而9月份偏旺的一個重要原因。實際上三季度白酒銷量和銷售產(chǎn)值的總體增速分別是22%和30%，和10月份基本差不多。中檔白酒的快速增長態(tài)勢仍然在持續(xù)。同時隨著傳統(tǒng)消費旺季的到來，白酒公司或應(yīng)成為四季度投資的重點關(guān)注對象之一，尤其數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好的汾酒及酒鬼二線白酒公司。

(具體內(nèi)容請見附件)

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