2009年11月24日 15:18
來(lái)源：國(guó)元證券研究中心

人參與條評(píng)論

在 2010 年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有保障前提下、強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、民生的改善將是宏觀政策的主基調(diào)。機(jī)構(gòu)投資者的策略順勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)向。多數(shù)預(yù)期經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)將降低周期性行業(yè)的彈性，大消費(fèi)行業(yè)在穩(wěn)定增長(zhǎng)和相對(duì)估值上具有優(yōu)勢(shì)。因此研究員認(rèn)為當(dāng)前的行情是2010年行情的提前啟動(dòng)。估值水平將向2010 年30PE 邁進(jìn)。

今日兩個(gè)事件推動(dòng)了板塊的上漲。一是古井集團(tuán)新總裁上任；二是老窖批發(fā)價(jià)提高50 元

11 月23 日上午，古井集團(tuán)董事會(huì)選舉史正富為集團(tuán)總裁。史正富是上海浦創(chuàng)的實(shí)際控制人，公司成立于2008 年5 月12 日，并于09 年6 月以4.65 億元獲取40%古井集團(tuán)股權(quán)。間接持有古井股份公司約24%的股權(quán)。史總履新的同時(shí)，浦創(chuàng)還取得了2 個(gè)董事會(huì)席位，這標(biāo)志著公司治理結(jié)構(gòu)將會(huì)不斷完善。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，新品原漿年份酒的成功推出，極大提升了公司的盈利能力，綜合毛利率大幅提升。研究員暫時(shí)維持09、10EPS0.41元和0.71 元的預(yù)計(jì)。繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。

瀘州老窖指導(dǎo)批發(fā)價(jià)提升 50 元，再次強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)2010 年高檔白酒提高出廠價(jià)的預(yù)期。若1573 明年提價(jià)50 元，則2010 年老窖白酒業(yè)務(wù)EPS 為1.43 元。保守的目標(biāo)價(jià)格在42 元。目前股價(jià)仍有上升空間。繼續(xù)維持“推薦”評(píng)級(jí)

(具體內(nèi)容請(qǐng)見(jiàn)附件)

打印轉(zhuǎn)發(fā)