2009年11月26日 09:40
來源：東方早報

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早報記者 肖莉

前日急轉(zhuǎn)直下的市場行情，多少讓機構(gòu)投資者感到一絲寒意。不過，國聯(lián)安基金公司研究總監(jiān)陳蘇橋在接受早報記者專訪時說，未來半年還看不到經(jīng)濟刺激政策退出的跡象，從其調(diào)研情況來看，汽車股行情明年還將延續(xù)。

陳蘇橋還擔(dān)任國聯(lián)安主題驅(qū)動的基金經(jīng)理。國聯(lián)安主題驅(qū)動基金成立于8月26日，在其封閉期內(nèi)，幾乎從未跌破面值，目前該基金已基本完成了建倉工作。

對于前日的市場下跌，陳蘇橋并不擔(dān)憂，在其過去三個月的建倉過程中，也曾遇到市場大幅調(diào)整，市場多空分歧一度相當(dāng)嚴(yán)重，當(dāng)時陳蘇橋站在了多方。

“記得8月份的A股市場，多空雙方的分歧主要在于市場到底是熊市反彈結(jié)束，還是牛市過程中的調(diào)整。持有前一種觀點的機構(gòu)選擇離場，靜待市場形勢明朗，但我和我的團(tuán)隊則更傾向于牛市調(diào)整說?！标愄K橋回憶。

對于本次市場調(diào)整，他認(rèn)為，處于經(jīng)濟復(fù)蘇之初的資本市場總是充滿希望和猜疑，當(dāng)市場在將信將疑中被推向一個高度時，信心不足的一方便會獲利離場。但是對于長線投資人來說，只要經(jīng)濟復(fù)蘇的方向已經(jīng)確定，那么短期的震蕩波動就為投資者打開了一扇入市的窗口。

陳蘇橋?qū)κ袌鲆廊怀址e極態(tài)度。他列出了幾個樂觀因素：經(jīng)濟仍在復(fù)蘇，全年保八目標(biāo)沒有問題，明年可能達(dá)到10%的兩位數(shù)增長；雖然10月份新增人民幣貸款金額低于預(yù)期，但考慮到年底放貸規(guī)模低的季節(jié)性因素，這并不意味著貨幣政策的進(jìn)一步緊縮，貨幣供應(yīng)的同比(比上年同期)和月環(huán)比(比上月)增速仍然穩(wěn)健。

對于目前市場上投資者擔(dān)心刺激政策退出的問題，陳蘇橋斷言，現(xiàn)在考慮退出還為時過早，目前政策的主基調(diào)依然是保持經(jīng)濟增長，在未來半年還看不到經(jīng)濟刺激政策退出的跡象。

作為研究總監(jiān)，陳蘇橋更傾向觀察基本面。他對上市公司盈利的判斷相當(dāng)樂觀，對汽車板塊尤其看好。他認(rèn)為，未來內(nèi)需消費將成為中國經(jīng)濟增長的引擎。具體而言，汽車和房地產(chǎn)是消費升級的兩大典型板塊。

就汽車板塊而言，陳蘇橋分析，今年前十個月汽車銷量就超過了1000萬輛。從目前的增長態(tài)勢來看，今年國內(nèi)汽車銷量將超過1300萬輛。據(jù)測算，2010年國內(nèi)汽車銷量增速將有所放緩，預(yù)計全年銷量超過1500萬輛，同比增長在15%左右。

“就目前來看，汽車行業(yè)2010年的新增產(chǎn)能不多，若銷量增加15%，那么利潤增長速度肯定超過15%，甚至達(dá)到30%。從這個角度看，汽車板塊的上升趨勢將在2010年得以延續(xù)?！标愄K橋說。

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