2009年11月30日 13:49
來源：理財周刊

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主題二：消費類個股有望長期受益。

從消費效應角度看，上海迪斯尼項目建成后，預計游客數(shù)量將超過1000萬人次，每年至少為上海帶來新增游客300~500萬人次。相比基建類行業(yè)，本地的消費也雖然一次性受益，但樂園建成后所帶來的后續(xù)增量客流更具持續(xù)性，加之世博會對于新增游客的吸引，消費類個股的在樂園建成后的受益程度更大。同時，上海向服務型城市轉(zhuǎn)型及本地股的整合也為消費類個股帶來機遇。

商業(yè)零售方面，在香港為迪士尼開園之前，港資零售類個股表現(xiàn)明顯強于大盤，堡獅龍從2004年初至2005年9月股價上升近10倍；慕詩國際同期漲幅達165%；周生生、六福集團、莎莎漲幅都明顯高于恒指同期表現(xiàn)。

上海本地零售業(yè)中的豫園商城(600655)、新世界(600628)、百聯(lián)股份(600631)等是游客數(shù)量增加的潛在受益者，同時上海國資委近幾年一直在推進地方國資委的整合，因而具有整合效應的百聯(lián)股份(600631)、新世界(600628)機會更大。其中百聯(lián)股份(600631)在上海70家百貨店零售額中占有近30%的市場份額，并在上海市內(nèi)20強單體百貨店占有約40%的市場份額。憑借公司強大的股東背景，在上海中心區(qū)域以及各個區(qū)級活動中心均建有大型零售商場，在上海迪士尼建設(shè)背景下，公司也有望獲得在其周邊建設(shè)大型購物商場或中心的機會，同時來滬游客的大幅增長也將利好百聯(lián)旗下各個商場的銷售情況。

旅游酒店方面，本地的酒店龍頭錦江股份(600754)的入住率在后續(xù)客流的增量效應下有望出現(xiàn)長期增長。而先前公司已獲得大股東置入錦江之星、旅館投資和達華賓館全部資產(chǎn)，專注于經(jīng)濟型酒店業(yè)務。公司作為國內(nèi)經(jīng)濟型酒店內(nèi)領(lǐng)軍之一，必將在上海迪士尼開業(yè)后獲得盈利的進一步提升。

主題三：交運行業(yè)迎來客運高峰

在項目開工建設(shè)階段，周邊地區(qū)有望成為眾商家的必爭之地。早在迪斯尼正式簽約前，萬達集團就瞄準商機，在周浦地區(qū)興建大型生活廣場，隨著一批批周邊商業(yè)項目的動工，在樂園建成前，大批增量客流將對本地的交運行業(yè)提出更大的需求。上海機場(600009)旗下的浦東機場作為國際樞紐港，將直接受益客流增加。此外，大量的客流對出租車的大量需求也將使強生控股(600662)、錦江投資(600650)等出租客運類本地股明顯受益。

主題四：相關(guān)項目參股公司分享直接收益

上海迪士尼樂園的打造方式是雙方合資，合資方涉及到上海幾個大型國有企業(yè)。此前曾有報道稱，美國迪士尼公司將持有上海項目43%股份，上海市政府下屬合資企業(yè)則控股57%。陸家嘴(600663)、外高橋(600648)、東方明珠(600832)等大型國企均有可能入選。

除此之外，迪斯尼項目的相關(guān)授權(quán)公司也有望受益。如老鳳祥(600612)，公司作為世博會貴金屬特許產(chǎn)品經(jīng)營許可單位，在相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計和銷售環(huán)節(jié)具有相當經(jīng)驗和優(yōu)勢，有望在上海迪士尼相關(guān)特許產(chǎn)品中獲得先機。

先期龍頭股份(600630)旗下全資子公司牽手迪斯尼成為少兒針織系列授權(quán)商，其股價短短一周上漲近30%。而海欣股份(600851)同樣作為毛絨生產(chǎn)商，又是世博會吉祥物的制定生產(chǎn)商，其獲得迪斯尼授權(quán)的預期較大，加之其每股約含0.11股長江證券股權(quán)，目前的股價仍具有安全邊際。

主題五：對周邊相關(guān)區(qū)域的拉動效應

迪斯尼樂園的打造將使浦東新區(qū)的發(fā)展進入一個新階段，今年南匯劃入浦東新區(qū)，區(qū)域版圖的擴大使得浦東的發(fā)展更具區(qū)域性和持續(xù)性。迪斯尼樂園處于川沙區(qū)域，前兩周長江遂橋正式通車，不僅緊密聯(lián)通了崇明和市區(qū)的聯(lián)系，也將受益于迪斯尼樂園建成后周邊地區(qū)客流的增量效應。

崇明被喻為“上海最后一塊真正的生態(tài)凈土”， 由于2010 年上海世博會期間上海市區(qū)繁華地段大部分基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)可能暫緩，因此，這將可能為地理位置稍偏辟的崇明縣的大力開發(fā)提供難得契機，崇明縣也將由此可能成為未來上海市經(jīng)濟發(fā)展中的重要增長點之一，因此，注冊地在崇明縣、或有比重較大的業(yè)務與資產(chǎn)在崇明縣的相關(guān)上市公司無疑值得長期重點關(guān)注。

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