2009年12月03日 00:00
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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此前，陸家嘴也三度在公告中強調(diào)，上市公司“至今未以任何方式參與任何與迪斯尼公司或迪斯尼項目有關(guān)的商業(yè)活動和投資活動以及其他合作活動。”

申迪第二大股東上海精文官方網(wǎng)站顯示，精文是中國首家從事政府性文化建設(shè)及文化產(chǎn)業(yè)投融資的國有獨資企業(yè)，公司直屬中共上海市委宣傳部，成立于1995年。

據(jù)本報了解，精文成立時，當(dāng)時上海市計劃委員會就要求“為進一步搞好上海重大文化設(shè)施項目的投資”。

不過根據(jù)《關(guān)于同意成立上海申迪旅游度假開發(fā)有限公司的批復(fù)》顯示，當(dāng)時第二大股東并不是精文投資，而是上海文廣新聞傳媒集團有限公司，占股30%。

記者了解到，上海精文和上海文廣并沒有相互持股的歷史，但上海文廣投資組建了上海精文置業(yè)(集團)有限公司等。

據(jù)本報了解，迪斯尼頻道此前主要是由上海文廣和迪斯尼方面落實。2008年，上海文廣曾與華特迪斯尼進行過接觸，但受國內(nèi)相關(guān)政策限制，更深入的頻道合作尚無從談起。

在外界看來，精文切入迪斯尼項目并不令人驚訝，由于迪斯尼樂園本身屬于文化產(chǎn)業(yè)，而且還包括迪斯尼頻道等諸多文化項目，所以精文代表上海市履行出資職責(zé)頗為合適。

根據(jù)工商登記資料顯示，精文投資的經(jīng)營范圍其實并不局限于文化領(lǐng)域，還包括實業(yè)投資、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、國內(nèi)貿(mào)易批發(fā)、零售等，后在2008年2月增加了“文化籌備策劃組織”。精文投資方面對是否參與迪斯尼周邊房地產(chǎn)開發(fā)不愿作評。盡管精文投資不是上市公司，但目前精文投資持有東方明珠1.0549億股，為東方明珠的第三大股東。

迪斯尼的第三大股東南匯地產(chǎn)注冊資金5億元，上述知情人士認為，由于南匯地產(chǎn)本身與南匯區(qū)土地儲備中心是兩塊牌子一套班子，故由其代表南匯區(qū)出資在情理之中。

根據(jù)該公司的2008年全年工商年檢審計報告中的“利潤表”顯示，該公司2008年度營業(yè)利潤為負值，負利潤高達19552027.84元。

盈利空間

這三大股東如何分工，又可能采取何種盈利方式呢？

上海迪斯尼投資高達250億元，但對于4平方公里核心區(qū)以外的地區(qū)投資誰來做一直是個疑問，“核心區(qū)外的地區(qū)投資主體可能不同，不同的國家有不同的模式，有的是政府投資，有的是企業(yè)投資”。上海迪斯尼項目顧問何建民告訴本報記者。

首先是上海方面是否以土地入股。

工商資料顯示，申迪1.3億元注冊資金完全為現(xiàn)金，并未出現(xiàn)以實物、土地使用權(quán)等作為出資形式，有分析認為A1地塊應(yīng)該是招拍掛給迪斯尼合資公司。

觀察人士推測，申迪公司有可能主要負責(zé)運營，并不牽涉到土地問題。對于上海方面是否會以土地入股，何建民不愿置評。

而本報此前獲得的迪斯尼地塊拆遷補償方案也顯示，土地是由浦東新區(qū)土地資源儲備中心進行儲備操作。

未來項目的盈利模式也備受關(guān)注。

就迪斯尼本身而言，其盈利模式是廣為人知的利潤乘數(shù)模式。即以某種動畫形象為中心，串聯(lián)起影視娛樂、主題樂園、媒體網(wǎng)絡(luò)及相關(guān)消費品等。

而目前中方三家公司的贏利點并沒有覆蓋上述四大領(lǐng)域。

據(jù)參與咨詢工作的專家介紹，目前可以確定的是，中美雙方在主題樂園上的合作障礙已經(jīng)基本掃除，但在影視娛樂、媒體網(wǎng)絡(luò)上的合作則進展較慢。

這也意味著當(dāng)前可能的盈利主要來源于樂園本身。據(jù)何建民介紹，迪斯尼主題公園空間布局的一般范式是：第一層為核心區(qū)，為分主題公園，在分主題公園的連接處設(shè)有餐館和商店；第二層為賓館和會議中心區(qū)，吸引過夜游客與會議獎勵游客；第三層為大型的購物、娛樂、餐飲設(shè)施區(qū)。

記者獲悉，目前雙方合資主要集中在第一層和第二層，因此盈利空間主要在于主題公園的門票收入和酒店收入。

何建民在其一篇內(nèi)部文章中指出，“對已建成的各迪斯尼樂園度假地的情況進行分析可以看出，來訪游客為迪斯尼樂園帶來的收入按高低排序一般為：主題公園吸引物及表演、購物、餐飲、酒店住宿等?！?

以東京迪斯尼2007年情況為例，吸引物及表演收入占44.2%，商品銷售收入占32.20%，餐飲收入18%，酒店收入5.4%，其它0.2%。

因此，預(yù)計門票收入和酒店收入等將是三大公司盈利的主要來源。樂園的運營可能是陸家嘴集團負責(zé)，而精文可能更多負責(zé)迪斯尼文化等領(lǐng)域，而南匯地產(chǎn)則可能負責(zé)酒店等地產(chǎn)投資等。但這一猜測尚未得到浦東方面或迪斯尼官方證實。

從目前國內(nèi)樂園運營情況來看，各種主題公園盈利前景并不樂觀。上海旅游景區(qū)策劃專家劉云平指出，“在過去開發(fā)的主題公園中2%盈利，3%維持運營，95%已經(jīng)倒閉。”而根據(jù)中國旅游研究院2009年監(jiān)測，我國的主題公園有30%處于虧損狀態(tài)，45%持平，只有15%盈利。

顯然，上海迪斯尼未來的路并不平坦。

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