2009年12月13日 00:00
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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□廣州萬(wàn)隆

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月11日公布，11月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.6%，同比由上月的下降轉(zhuǎn)為上漲，出現(xiàn)10個(gè)月來(lái)的首次上升。作為通貨膨脹的主要衡量指標(biāo)之一，CPI同比增速的轉(zhuǎn)正，對(duì)于通脹預(yù)期的上升有著一定的影響。從CPI的構(gòu)成來(lái)看，食品占的權(quán)重較大，約為34%。細(xì)分來(lái)看，肉類(lèi)消費(fèi)支出占到我國(guó)CPI 權(quán)重約為7.5%，食用油為4-5%，糧食為3.1%.也就是說(shuō)，CPI增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正與食品價(jià)格(包括農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格)有著較大的相關(guān)性。因此，未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升的預(yù)期將更加明朗，這將使農(nóng)產(chǎn)品的供求關(guān)系更加趨緊。

我們認(rèn)為，在農(nóng)產(chǎn)品中長(zhǎng)期供求關(guān)系偏向緊張的情況下，具有減產(chǎn)、低庫(kù)存特點(diǎn)的農(nóng)產(chǎn)品值得重點(diǎn)關(guān)注。首先，減產(chǎn)方面，從目前的情況來(lái)看，減產(chǎn)嚴(yán)重的主要是食糖、甘蔗，玉米的減產(chǎn)則是局部性的。我國(guó)棉花產(chǎn)量占全球30%左右，預(yù)計(jì)今年減產(chǎn)10%左右。而食糖方面，出現(xiàn)全球性減產(chǎn)10%左右。相對(duì)而言，玉米的減產(chǎn)程度不大。中國(guó)玉米占全球20%，而吉林占全國(guó)13%，近期數(shù)據(jù)表明，吉林局部地區(qū)減產(chǎn)幅度達(dá)20——30%.其次，低庫(kù)存的品種。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，糧食庫(kù)存方面，庫(kù)存消費(fèi)比下降較快的是玉米、燕麥等粗糧；非糧食庫(kù)存變化方面，糖庫(kù)消比歷史最低，棉花庫(kù)存快速下降。

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