2009年12月21日 02:20
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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連明年大盤是漲是跌都還沒搞清楚，風(fēng)格如何輪換就更難清楚了(廣發(fā))。市場會逐漸轉(zhuǎn)向?qū)Τ砷L的關(guān)注，而風(fēng)格的轉(zhuǎn)化將成為次要(大成)。我們更傾向于風(fēng)格切換已經(jīng)開始，只是路徑曲折而已。風(fēng)格轉(zhuǎn)換并不代表所有的中小市值股票的機(jī)會喪失，大股票的跌幅小于中小市值股票也可謂一種風(fēng)格切換(農(nóng)銀匯理)。我們認(rèn)為從中小盤股到大盤股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，概率是比較大，后期有較大的可能性會迎來大盤股時代(華安)。大藍(lán)籌很可能成為新基金建倉首選，而其業(yè)績和流通性兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)有頗具防御功能(中郵)。

銀行板塊太大，推銀行漲估計需要全市場資金的參與(興業(yè)全球)?？春秘敻还芾硇袠I(yè)，主要包括保險、證券、信托等行業(yè)，還可以包括銀行、地產(chǎn)等；同時看好消費(fèi)和服務(wù)(博時)。資產(chǎn)價格的泡沫在明年上半年會是整個市場的關(guān)鍵詞，溫和通脹給市場提供了較好的環(huán)境支持，看好大金融板塊，周期性行業(yè)在跨年度行情的表現(xiàn)(東吳)。明年上半年工程機(jī)械、鋼鐵有一定投資機(jī)會，在中央“城鎮(zhèn)化”的政策取向下，二三線地產(chǎn)公司和建筑股有一定投資機(jī)會(銀華)。

房地產(chǎn)新開工率的提升以及其他基建行業(yè)對水泥的需求在2010年將會維持較高的景氣狀態(tài)，繼續(xù)看好水泥行業(yè)；同時看好汽車零部件行業(yè)所具有的長期投資價值(摩根史丹利華鑫)。資源類、內(nèi)需型周期行業(yè)在一季度會可能表現(xiàn)良好；二季度后將轉(zhuǎn)向中下游消費(fèi)行業(yè)(景順長城)?？春妹罋W經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益的航運(yùn)和機(jī)械；房地產(chǎn)開發(fā)增速將保持較高水平，加上政府基建項目的后續(xù)投資，中游行業(yè)盈利水平將持續(xù)提升，看好鋼鐵、水泥的建筑、化工等板塊；明年通脹預(yù)期逐漸提升，今年寬松的貨幣政策和大量信貸投放可能產(chǎn)生局部資產(chǎn)泡沫，看好資產(chǎn)資源類行業(yè)，如有色、煤炭及有豐富土地儲備的房地產(chǎn)等(南方)。

2009年許多中游企業(yè)毛利潤大幅提升，是因?yàn)?8年經(jīng)濟(jì)危機(jī)下原材料暴跌。而今年從二季度開始，原材料價格已經(jīng)回升到原來水平，甚至慢慢在漲價。因此很多制造業(yè)明年毛利率很可能不如今年，股價也會帶來較大波動(海富通)。汽車行業(yè)2010年的新增產(chǎn)能不多，若銷量增加15% 那么利潤增長肯定超過15%，甚至達(dá)到30%。汽車板塊的上升趨勢將在2010年得以延續(xù)(國聯(lián)安)。 那么利潤增長

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