2009年12月21日 11:26
來源：理財(cái)周刊 作者：李光一

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文/李光一

定投的目的就是為了攤平成本價(jià)。選擇波動(dòng)性較大的投資標(biāo)的，效果可能更佳。

漲時(shí)，沒有最高只有更高；跌時(shí)，沒有最低只有更低。投資人面對(duì)如此無(wú)序又無(wú)法預(yù)測(cè)的市場(chǎng)，唯有定投才是取勝之道，定投將日益被更多的投資人認(rèn)可和使用。特別是要投資離得更遠(yuǎn)、資訊更少的海外市場(chǎng)，定投更是唯一的操作法寶。近百年的現(xiàn)代投資史，一而再，再而三地證明了定投的魅力。

近期有人把上個(gè)世紀(jì)的兩次大熊市作了觀察和研究，從而得出只有長(zhǎng)期定投才能戰(zhàn)勝大熊市的結(jié)論。

上世紀(jì)30年代美國(guó)大蕭條是百年一遇的大熊市，道指最大跌幅達(dá)90%。假如投資人在高點(diǎn)就做了定投，會(huì)在第34個(gè)月時(shí)，資產(chǎn)縮水68%，但在第58個(gè)月時(shí)，則可持平不虧。假如定投仍不間斷，第6個(gè)年頭，就能贏利23%，繼續(xù)定投不止，在第8年時(shí)，贏利將達(dá)70%。換算為年收益率則是6%左右。如是單筆投入，需25年才能持平不虧。

還有沉淪至今的日本股市。1989年日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下38000點(diǎn)歷史高位，假如以該高點(diǎn)開始做定投，只要定投不止，在77個(gè)月后，投資就可持平不虧。如是單筆投資，至今日經(jīng)指數(shù)仍在10000點(diǎn)上下波動(dòng)，要想不虧本，不知要等到猴年馬月。從這兩次大熊市可以得出一個(gè)結(jié)論，即使遇上百年現(xiàn)代投資史上的兩次大熊市，只要定投不止，少則4年，多則7年，就可解套保本，甚至贏利。因此，長(zhǎng)期定投不動(dòng)搖，不見贏利不停止，是定投的第一竅門。

定投的目的就是為了攤平成本價(jià)。選擇波動(dòng)性較大的投資標(biāo)的，效果可能更佳。這也為投資贏利高、風(fēng)險(xiǎn)大的標(biāo)的，提供了必贏的操作之法。為了便于初涉海外市場(chǎng)的內(nèi)地投資人有一個(gè)直觀的認(rèn)識(shí)，以近期正在港市發(fā)行的匯豐“環(huán)球智選”作一實(shí)例分析。

匯豐“環(huán)球智選”是一個(gè)基金系列，其投資主旨是根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受程度，投資于全球不同的市場(chǎng)，配置在不同資產(chǎn)類別，提供資產(chǎn)的長(zhǎng)線增長(zhǎng)。該基金由分布全球不同地區(qū)的40多位基金經(jīng)理負(fù)責(zé)不同資產(chǎn)的投資，年初在英國(guó)率先推出，目前已管理超過14億美元的資產(chǎn)。該基金在香港發(fā)行，是首次在亞太地區(qū)推出。匯豐“環(huán)球智選”按風(fēng)險(xiǎn)程度分類，共有5只子基金，“環(huán)球智選1”為最低風(fēng)險(xiǎn)，“環(huán)球智選5”為最高風(fēng)險(xiǎn)，讓投資人自行選擇。

該基金的風(fēng)險(xiǎn)程度，是以投資標(biāo)的作分類的。從基金說明書可以看到，該基金的投資標(biāo)的十分廣泛，幾乎包括了所有的投資門類，既有債券、股票等傳統(tǒng)投資品種，還有商品、金融衍生工具、對(duì)沖基金、絕對(duì)回報(bào)基金及房地產(chǎn)等另類投資品種，投資組合可擁有8~10種不同的資產(chǎn)類別。

“環(huán)球智選1”的投資配比為債券74%、發(fā)達(dá)國(guó)家股票11%、其他資產(chǎn)9%；“環(huán)球智選2”的資產(chǎn)配比為債券57%、發(fā)達(dá)國(guó)家股票19%、其他資產(chǎn)13%；“環(huán)球智選3”的資產(chǎn)配比為債券38%、發(fā)達(dá)國(guó)家股票38%、其他資產(chǎn)16%；“環(huán)球智選4”的資產(chǎn)配比為發(fā)達(dá)國(guó)家股票43%、債券24%、其他資產(chǎn)16%；“環(huán)球智選5”的資產(chǎn)配比為發(fā)達(dá)國(guó)家股票59%、新興國(guó)家股票26%、其他資產(chǎn)14%?！碍h(huán)球智選1的風(fēng)險(xiǎn)程度從1至5的依據(jù)，就是債券、發(fā)達(dá)國(guó)家和新興國(guó)家的股票占比有所不同。一般而言，債券風(fēng)險(xiǎn)小，收益也不高；成熟國(guó)家股票比較穩(wěn)定，但爆發(fā)力弱；新興國(guó)家股票起伏大，潛力也大。因此，面對(duì)這5種風(fēng)險(xiǎn)不同的5只子基金，“環(huán)球智選4”的資環(huán)球智選5”更適合定投，而言環(huán)球智選1”的投環(huán)球智選2”則不太適合。

激進(jìn)型2萬(wàn)美元全球基金模擬組合(單位：美元)

買入日期

基金名稱

最新報(bào)價(jià)

現(xiàn)值 

漲跌

07/12/28 

貝萊德世界礦業(yè)

65.16

4226 

-0.295

07/12/28 

JF亞一組合

13.18 

6573

-0.178

07/12/27 

霸菱東歐

102.77 

2440 

-0.39

08/6/27

施羅德商品

119.34

1270

-0.365

合計(jì)

 

 

14509

-0.274

(數(shù)據(jù)截至12月11日)

[責(zé)任編輯：gengliang] 標(biāo)簽：null 

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