2009年12月23日 00:00
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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本報記者 曹元 深圳報道

12月22日，72.45點的下跌讓滬指距離3000點關(guān)口只有一步之遙。而從12月8日起的接連下跌則讓之前一致預(yù)期的“跨年度行情”事實上中斷。

此時，已經(jīng)有私募喊出“轉(zhuǎn)市了”。如深圳大藍(lán)籌投資董事長肖雄文稱：“本輪救市刺激下的牛市已經(jīng)結(jié)束?！倍本┧侥既耸炕s也表示，下跌過程中縮量，以及熱點消失表明市場趨勢已經(jīng)形成。

但今年陽光私募的排頭兵多認(rèn)為，牛市根基仍在。景良投資的投資經(jīng)理廖黎輝、新價值投資的羅偉廣、睿信投資董事長李振寧等操盤的陽光私募產(chǎn)品今年回報率均超過了公募基金的最好水平，但他們認(rèn)為明年1月份市場會重拾反彈。

牛市終結(jié)？

肖雄文表示，新興市場集體“滑滑梯”在于美元指數(shù)的反彈，流動性從新興市場開始撤離。

從12月1日起，美元指數(shù)結(jié)束底部震蕩，開始反彈，截至12月21日，收于78.034點漲幅4.45%。肖認(rèn)為，美元指數(shù)從2001年的121點下跌以來，已經(jīng)下跌了8年多，已經(jīng)具備了反轉(zhuǎn)的時空條件。匯率是一個相對數(shù)，占美元指數(shù)最大權(quán)重的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在全球金融危機(jī)中受到的沖擊比美國更大，所以美元指數(shù)上行是有基本面支持的。

從內(nèi)部短期資金供求來看，私募看空后市的理由還有信貸資金流出、再融資等。肖雄文認(rèn)為，今年信貸規(guī)模已是天量，今后無以復(fù)加；IPO融資和再融資需求巨大，全流通后，大盤股也難有作為。供求關(guān)系開始失衡，賺錢效應(yīng)正在消失，資金將流出股市。

花榮則指出，120日線在近幾個月中一直形成對滬市股指的支撐，前面已經(jīng)有了四次。12月22日是第五次，因而有一些機(jī)構(gòu)還幻想著120日線能夠再次對大盤形成托力，為維護(hù)新股發(fā)行，指標(biāo)股也給了多方一些信心。但120日線一旦告破，或者指標(biāo)的護(hù)盤資金短缺，或者新利空出現(xiàn)，多殺多的局面將可能形成。

短期調(diào)整

但更多的私募認(rèn)為，目前的調(diào)整比較正常，明年1月市場將再次反彈。根據(jù)私募排排網(wǎng)在12月上旬抽樣調(diào)查的40家私募投資機(jī)構(gòu)顯示，看漲的私募管理人增至67.5%。表示會重倉操作的有77.5%。

景良投資投資經(jīng)理廖黎輝認(rèn)為，當(dāng)前的調(diào)整原因是銀行對貸款的回收造成部分資金撤離，但是明年一季度，貸款將會釋放，在中國經(jīng)濟(jì)向好的情況下，沒有理由認(rèn)為牛市已經(jīng)到了。

2009年私募冠軍羅偉廣對明年的市場也是看好的。他認(rèn)為人民幣升值，外圍流動性流入繼續(xù)、內(nèi)部資金面寬松，儲蓄繼續(xù)搬家造成明年A股流動性寬裕。在政策轉(zhuǎn)向前，他預(yù)計大盤渴望超過4000點?！昂芸赡苁窃诿髂?季度?！彼f。

睿信投資董事長李振寧則看到大盤股的機(jī)會。他認(rèn)為，從去年11月份開始的牛市行情是一個糾錯行情，即是市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展判斷失誤的糾錯。他說，目前的糾錯只在中小市值個股間進(jìn)行，而大盤股糾錯并未完成，沒理由說市場還會繼續(xù)犯錯。他認(rèn)為，目前的調(diào)整是對小盤股漲的過快的反應(yīng)，大盤股糾錯的機(jī)會將會在明年到來。

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