2009年12月25日 05:05
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□本報記者 李良 上海報道

臨近年底，多家券商2010年基金投資策略報告相繼發(fā)布，券商對明年“金基”的推薦也浮出水面。在對明年“金基”的挖掘中，能否長期保持穩(wěn)定增長的業(yè)績成為券商推薦基金的重要依據(jù)。這表明，受近年來A股市場大起大落的影響，投資者對基金的篩選更加注重歷史長期表現(xiàn)，長跑中的勝出者將更容易受到基民的青睞。

大公司基金受寵

券商的策略報告總體而言篇幅都較長，但最后落筆于基金推薦時，卻是惜墨如金，數(shù)百只基金中往往只擇出十余只甚至更少。但在入榜的基金中，一個鮮明的特色是，這些獲得隆重推薦的基金一般成立時間較長，并且每年的業(yè)績表現(xiàn)都比較優(yōu)異。如得到數(shù)家券商推薦的華夏紅利，無論是其一年期、兩年期還是三年期的業(yè)績表現(xiàn)，均在同類基金中排名靠前。

對此，國信證券的觀點是，基金評價體系對業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的基金給予高評級，通過定量和定性相結(jié)合的方式以三年期和五年期為評價期限，可以有效規(guī)避基金短期業(yè)績波動過大帶來的風(fēng)險。國信證券表示，將通過連續(xù)5期的校驗來評選績優(yōu)基金，核心關(guān)注連續(xù)5期同時獲得一年期、兩年期4A之上評級的基金，重點關(guān)注連續(xù)4期以上獲得一年期或兩年期4A之上評級的基金。

而基金背后基金公司的實力，也是券商們考評基金潛力的重要依據(jù)。渤海證券指出，基金公司的綜合實力涉及基金公司管理運作基金總規(guī)模、投資與研究綜合實力、公司高層及基金經(jīng)理相對穩(wěn)定性、管理運作的基金總體收益率穩(wěn)定性、品牌知名度等，而這些是投資基金的關(guān)鍵和保證，是資金安全性的出發(fā)點，是進(jìn)行長期投資的基本前提。事實上，從券商此次發(fā)布的薦基榜來看，能登榜的基本上都是規(guī)模排名在前20名、投研實力較強(qiáng)的公司旗下的基金。

股基成推薦首選

在明年的基金推薦榜中，另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象則是，股票型基金成為券商們集中推薦的首選，而債券型基金則成為集體回避的對象。甚至有券商激進(jìn)地表示，投資者明年應(yīng)當(dāng)重點投資開放式股票型基金，而對于開放式混合型基金、債券型基金和QDII基金原則上暫不考慮。

長城證券指出，根據(jù)A股市場2010年將呈現(xiàn)震蕩格局的策略判斷，投資歷史業(yè)績優(yōu)秀的主動配置型權(quán)益類基金，有望獲得超越市場平均水平的收益，因為那些具有持續(xù)盈利能力、歷經(jīng)牛熊、基金經(jīng)理穩(wěn)定的老基金對于震蕩市中投資機(jī)會的把握能力更強(qiáng)。基金選擇上偏重中小規(guī)模、選股選時能力強(qiáng)、投資風(fēng)格穩(wěn)健的基金。

國海證券則認(rèn)為，具有較高投資管理能力的偏股型基金將是2010年的投資首選。而隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，明年我國或步入加息周期，由此債券市場將面臨較大的下行壓力。因此，債券型基金想要取得超越同類基金的收益，只能依靠其權(quán)益類資產(chǎn)。債基方面明年重點關(guān)注可投資于股票市場的偏債型基金。

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