2009年基金業(yè)績大盤點(2)

2009年12月28日 07:31
來源：上海證券報作者：徐婧婧

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三大因素助推偏股基金

受益于A股市場今年來的上漲，偏股型基金無疑是最大的贏家。當然除了股指的走高外，基金倉位和基金策略也有一定的關系。

2009年上半年，A股市場一路攀升，各主要指數均取得較大的漲幅，8月份市場曾有一定程度回調，但國慶之后，A股市場繼續(xù)向上?？傮w而言，A股市場2009年以來基本呈現(xiàn)出了震蕩上行的態(tài)勢。

數據顯示，截至12月25日，上證指數、深證成指與滬深300指數今年以來分別上漲72.52%、104.91%與88.41%。而對與股市聯(lián)系緊密的偏股型基金而言，股市的上漲自然是其業(yè)績上漲的首要原因。

另外，基金最低持股倉位也對其業(yè)績有著顯著的貢獻，這也是公募2009年整體表現(xiàn)要好于私募的重要原因。首先，國內股票型基金的股票倉位高于60%，混合型基金的股票倉位在30%-80%之間。因此，在股市表現(xiàn)較好的今年，偏股型基金受益較大。而在凈值漲幅居前的偏股型基金中，根據基金季報，新華優(yōu)選成長、銀華價值優(yōu)選、華夏大盤精選基金今年前三季度的股票倉位都超過了85%，這也從一方面表明了在今年的市場行情中，較高的股票倉位有利于基金業(yè)績提升。

除去上述兩大因素外，基金經理的操作策略也顯得尤為重要。一些基金經理踏準了建倉時機，在指數低位時建倉積極,并在行業(yè)配置上超配了跌幅巨大的周期性行業(yè)。此外，基金經理操作靈活，面對市場的調整，調倉速度也相對較快。

具體從華商盛世成長前三季度的投資運作情況來看，一季度基金經理加大對中小盤成長股的投資，突出中盤成長風格；二季度則大幅增持金融、采掘行業(yè)，投資風格轉為大盤風格；三季度則增加機械設備、信息技術等行業(yè)的投資比例?？梢钥吹?，前三季度基金投資風格較好地契合了市場各階段特點。

而新華成長優(yōu)選基金成立于去年7月份，成立時采取了相對緩慢的建倉策略，保持了較好的抗跌性。而2008年年底，基金經理根據市場的估值，以及政府出臺的一系列拯救經濟的政策，不斷調整對市場的預判，由成立之初的相對謹慎到10月中后期的謹慎樂觀。體現(xiàn)在倉位上，基金在去年底的時候已基本完成建倉，倉位達到74%，而此時的建倉成本也相對較低。

債基整體收益下降

不同于去年債券型基金的風光表現(xiàn)，今年來債券基金的表現(xiàn)則是失色不少。普通債券型基金(一級)中，僅有華富收益增強債券A和華富收益增強債券B今年來的凈值增長率超過了10%。而在去年業(yè)績超過10%的債基比比皆是。

普通債券型基金(一級)中，華富收益增強債券A今年來的凈值增長率為11.22%，華富收益增強債券B今年來的凈值增長率為10.75%，華商收益增強債券基金、建信穩(wěn)定增利債基、富國天利增長債基今年來的收益超過了8%。

普通債券型基金(二級)中，銀華增強收益債基的業(yè)績比較出色，今年來的凈值增長率達到了17.62%，鵬華豐收債券基金今年來的收益也超過了11%。其余債券基金的漲幅均沒有超過10%。

業(yè)內人士認為，今年來債市的低迷導致了債券基金整體收益水平下降。與此同時，以基金為代表的大量機構資金流出債市，也是債券市場低迷的原因之一。

事實上，今年三季度債市遭受多重打擊。首先，7月初公布的上半年銀行新增信貸遠超市場預期；其次，央行重啟1年期央票發(fā)行，市場預期；通脹預期再度升溫，憂慮前期寬松貨幣政策發(fā)生調整。同時大盤新股密集推出，凍結大量資金，貨幣市場利率震蕩上行，引發(fā)債市一波劇烈的下跌行情。

QDII基金絕地反攻

“生不逢時”的QDII基金在今年終于上演了絕地反攻，全面爆發(fā)。統(tǒng)計數據顯示，截至12月24日，納入統(tǒng)計的7只QDII基金今年來的平均凈值增長率達到了58.24%。

海富通中國海外股票基金、交銀環(huán)球精選股票基金今年的業(yè)績分別為81.35%、71.87%。其余幾只QDII基金今年來也有著不錯的業(yè)績表現(xiàn)。

根據統(tǒng)計數據，工銀全球股票基金今年來的業(yè)績?yōu)?2.95%，嘉實海外中國股票基金今年來的業(yè)績?yōu)?5.45%，上投亞太優(yōu)勢今年來的業(yè)績?yōu)?5.35%，華寶興業(yè)海外中國股票基金今年來的業(yè)績?yōu)?1.77%，銀華全球優(yōu)選股票基金今年來的業(yè)績也有28.98%。

分析人士認為，回顧QDII的三季報發(fā)現(xiàn)，由于A股的寬幅調整，拖累港股相當一段時間內表現(xiàn)較弱，同時美股表現(xiàn)穩(wěn)健，部分QDII順勢增持美股，同時減持港股。在行業(yè)調整方面，QDII減持了漲幅較大的金融，增持了信息技術、可選消費、工業(yè)和能源，并且倉位仍然保持在較高水平，表明QDII對未來經濟復蘇的持續(xù)仍然謹慎樂觀。