2010年01月04日 17:08
來(lái)源：理財(cái)周刊

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文/本刊記者 馮慶匯

文前提要：去年年初，本刊推出第一期Money50基金優(yōu)選，其實(shí)用性頗受讀者推崇，今年，我們繼續(xù)以“可持續(xù)基因”為核心的基金投資理念，推出我們認(rèn)為最具有投資價(jià)值的50只基金，在新一年開(kāi)啟的時(shí)候，為投資者獻(xiàn)上一份實(shí)用的新年禮物。

又是新的一年，也是《理財(cái)周刊》推出Money50基金優(yōu)選的第二個(gè)年頭。2009年初，本刊推出第一期Money50，其實(shí)用性頗受讀者推崇，我們所倡導(dǎo)的以“可持續(xù)基因”為核心的基金投資理念亦很受認(rèn)可，這也是促使我們繼續(xù)這一評(píng)選活動(dòng)的動(dòng)力來(lái)源。

在經(jīng)過(guò)反復(fù)的斟酌和篩選后，今年入圍的50只優(yōu)選基金名單中，三分之二以上來(lái)自于去年的Money50，這34只基金因其持續(xù)穩(wěn)定的績(jī)效而蟬聯(lián)上榜。另有16只基金為新晉加入，這些基金因其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)致使排名升級(jí)，最終躋身Money50。

在這一期新名單中，你可以找到座次巋然不動(dòng)的老牌勁旅，也能看到業(yè)績(jī)漸入佳境的沖鋒新人。你也可以參照點(diǎn)評(píng)意見(jiàn)，循著各類標(biāo)簽，或是激進(jìn)，或是穩(wěn)健，或是保守，找到符合你投資偏好的產(chǎn)品。Money50提供給投資者的，是我們認(rèn)為最具有投資價(jià)值的基金，希望在新一年開(kāi)啟的時(shí)候，讀者們會(huì)喜歡這份最實(shí)用的新年禮物。

呈現(xiàn)三大特點(diǎn)

和曇花一現(xiàn)的年度排名相比，從一個(gè)更長(zhǎng)期的時(shí)間緯度來(lái)評(píng)判基金顯然更具有實(shí)際意義。以華夏紅利為例，盡管2009年其收益率在股票型基金中排名67位，但其2年期和3年期業(yè)績(jī)排名卻分別位列第三和第二。一只主動(dòng)型基金帶給投資者的最大附加值在于，跌的時(shí)候跌的少，漲的時(shí)候跟上或者超越大勢(shì)，收益即非常可觀。

從2007年到2009年三年間，上證指數(shù)上漲18%，期間經(jīng)歷了從6000點(diǎn)到1600點(diǎn)的單邊下跌，但是反過(guò)來(lái)看基金的業(yè)績(jī)，股票方向基金幾乎都獲取了正收益，其中大部分遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證指數(shù)，三年間收益率最高的基金盈利超過(guò)200%。很顯然，如果我們忽視短期波動(dòng)的種種噪音，從一個(gè)理性的角度出發(fā)，可以發(fā)現(xiàn)基金投資所帶來(lái)的價(jià)值是不容忽視的。

今年的Money50基金優(yōu)選中，我們看到幾個(gè)重要現(xiàn)象。其一，績(jī)優(yōu)基金公司顯示出高度集中化趨勢(shì)。2010年Money50涉及24家基金公司，比2009年少了6家，同時(shí)出現(xiàn)若干表現(xiàn)非常突出的基金公司，比如華夏、博時(shí)、華安、興業(yè)、嘉實(shí)、華寶興業(yè)、交銀施羅德等都包攬多只基金。

其二，長(zhǎng)期而言，主動(dòng)型基金仍占主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。即使2009年指數(shù)基金平均業(yè)績(jī)大幅超越主動(dòng)型股票基金，但我們看到2年、3年的累計(jì)業(yè)績(jī)，主動(dòng)型基金相比指數(shù)基金依然遙遙領(lǐng)先。最主要的原因是，指數(shù)型基金被動(dòng)跟蹤指數(shù)，在市場(chǎng)下跌過(guò)程中，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他主動(dòng)型基金，致使其2年和3年期業(yè)績(jī)大為落后。指數(shù)基金作為趨勢(shì)投資工具非常有效，但長(zhǎng)期投資價(jià)值至少目前來(lái)看還不明顯。

其三，從這兩年的Money50入選基金來(lái)看，長(zhǎng)跑型選手正逐漸脫穎而出。去年排名靠前的一些基金，地位仍難以撼動(dòng)，比如華夏紅利、興業(yè)趨勢(shì)、博時(shí)主題、華寶興業(yè)多策略、國(guó)海富蘭克林彈性市值等等。這些基金盡管每年業(yè)績(jī)排名有所波動(dòng)，但虧損年份跌幅小，上漲年份穩(wěn)步上揚(yáng)，保持了卓越的風(fēng)范。強(qiáng)者恒強(qiáng)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)可持續(xù)的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他。

注重“可持續(xù)”業(yè)績(jī)

和去年略有不同的是，我們對(duì)篩選基金的方法做了簡(jiǎn)化，更方便讀者了解。同時(shí)在基金類型上也作了微調(diào)，新加入了QDII基金這一分類。

主要的篩選標(biāo)準(zhǔn)，是3年期業(yè)績(jī)(去年由于大多數(shù)基金歷史長(zhǎng)度只有2年，所以采用的是2年業(yè)績(jī))。對(duì)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的考察仍然是核心。同時(shí)，對(duì)于各種不同類型的基金，我們會(huì)按照一些指標(biāo)進(jìn)行微調(diào)，剔除一部分長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但在某些方面有重大“缺陷”的基金，比如對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的基金，按照其特定類型的風(fēng)險(xiǎn)收益要求，我們會(huì)設(shè)定一些剔除標(biāo)準(zhǔn)，主動(dòng)型股票基金剔除了2年期業(yè)績(jī)跌幅超過(guò)10%的少部分基金，積極配置型則剔除2年期業(yè)績(jī)跌幅超過(guò)5%的部分基金，保守配置型則剔除了2年期業(yè)績(jī)虧損的基金。具體的篩選標(biāo)準(zhǔn)，后面的文章中將有具體說(shuō)明。

通過(guò)這樣的方法，我們希望篩選出的基金“可持續(xù)”績(jī)優(yōu)的概率比較大，而這樣的基金，我們相信也是讀者們正在尋找的。

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