國信證券:股指期貨使銀行股有20%上漲空間
國信證券昨日發(fā)布的另一份報(bào)告指出,股指期貨最大的作用是提供套利的機(jī)會(huì),增加A股市場定價(jià)的有效性,而各種套利交易方式可以糾正目前銀行板塊過分低估的局面。
國信證券認(rèn)為,在假設(shè)市場是長期有效的情況下,銀行與非銀行板塊估值差距的收窄,能提供低風(fēng)險(xiǎn)的收益。目前,銀行板塊是大盤股中估值最低的板塊,機(jī)構(gòu)的銀行股持倉普遍較低,股指期貨的消息如果逐漸明確,勢(shì)必會(huì)形成對(duì)持有銀行較少的基金的逼空行情,趨勢(shì)投資很可能帶來銀行板塊估值的修復(fù)。
數(shù)據(jù)顯示,截至2009年年末,銀行板塊當(dāng)前動(dòng)態(tài)PE(市盈率)為14.7倍,與滬深300的估值差為35.2%。國信證券指出,如果股指期貨預(yù)期在2010年上半年推出,則銀行股估值將在未來6個(gè)月內(nèi)逐漸修復(fù)。
國信證券研究所銀行業(yè)首席分析師邱志承指出,市場期待已久的大小盤股風(fēng)格轉(zhuǎn)換有望出現(xiàn),銀行板塊相對(duì)大盤的上漲空間在20%以上。
具體到個(gè)股,基于資本充足和業(yè)績?cè)鲩L的確定性,國信證券仍然推薦工行和建行。
此外,邱志承稱,從具體銀行股在滬深300指數(shù)中的權(quán)重判斷,民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行會(huì)有較大的上行空間。
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