2010年01月08日 18:41
來源：投資與理財 作者：張建鋒

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文/張建鋒

面對即將實施的融資融券投資工具，投資者都比較關(guān)心其參與的門檻有多高，在參與其交易中需要注意的事項有哪些。為此，記者采訪了一些業(yè)內(nèi)人士并詳查了相關(guān)資料。

門檻不會太高

證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，融資融券相當(dāng)于證券公司借錢給客戶，證券公司通常會選擇客戶，根據(jù)客戶的資質(zhì)條件決定給不給予融資融券業(yè)務(wù)，所以肯定會有門檻。

至于門檻是否很高，宏源證券研究員劉佑成認(rèn)為門檻不會很高，因為融資融券業(yè)務(wù)面對的是普通投資者，投資者賬戶如果有10萬元以上資金或許就可以參與交易。國都證券研究員陳薇也如此認(rèn)為，但具體要求多大的資金規(guī)模，要等相關(guān)細(xì)則出臺后才能確定。

根據(jù)中國證監(jiān)會2006年發(fā)布的《證券公司融資融券試點管理辦法》，參與融資融券業(yè)務(wù)需要滿足4個條件：滿足證券公司征信要求；在該公司從事證券交易半年以上；交易結(jié)算資金納入第三方存管；券投資經(jīng)驗豐富、有較大風(fēng)險承擔(dān)能力且沒有重大違約記錄。根據(jù)此《管理辦法》，只有取得證監(jiān)會融資融券業(yè)務(wù)試點許可的證券公司，方可開展融資融券業(yè)務(wù)試點。未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券試點管理辦法

申報交易高服務(wù)成本

當(dāng)投資者的條件達到融資融券門檻后，可與具有融資融券業(yè)務(wù)試點許可的證券公司簽訂融資融券合同，以及融資融券交易風(fēng)險揭示書，并委托證券公司為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。

根據(jù)規(guī)定，投資者只能選定一家證券公司簽訂融資融券合同，在一個證券市場只能委托證券公司為其開立一個信用證券賬戶。完成開戶后，即可進入融資融券的交易申報階段。融資融券交易申報分為融資買入申報和融券賣出申報兩種。

根據(jù)規(guī)定，投資者融券時賣出的申報價格不得低于該證券的最近成交價；如果該證券當(dāng)天還沒有產(chǎn)生成交的，融券賣出申報價格不得低于前收盤價。而當(dāng)融券賣出申報價格低于上述價格的，交易主機視其為無效申報，自動撤銷。

投資者在融券期間，如果賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，則其賣出該證券的價格也應(yīng)當(dāng)滿足不低于最近成交價的要求，但超出融券數(shù)量的部分除外。

值得投資者注意的是，在簽署融資融券合同以及融資融券交易風(fēng)險揭示書時，應(yīng)仔細(xì)閱讀相關(guān)條款，因為進行融資融券業(yè)務(wù)的同時需要支付給證券公司較高的服務(wù)成本，且風(fēng)險也會比較大，所以應(yīng)該根據(jù)自身的情況來確定是否參與融資融券。另外，無論是融資買入還是融券賣出的申報數(shù)量，應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍。

結(jié)算須優(yōu)先償融資欠款

投資者完成融資融券交易申報后，在合適的價位可以償還融入資金和融入證券以了結(jié)交易。

投資者融資買入證券后，有兩種方式可以償還融入資金。第一種是投資者以直接還款方式償還融入資金，這種償還方式需按照投資者與證券公司之間的約定辦理。第二種是以賣券還款償還融入資金，投資者通過其信用證券賬戶委托證券公司賣出證券，結(jié)算時投資者賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用賬戶。

需要注意的是，投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得資金，須優(yōu)先償還其融資欠款。

在償還融入證券時，投資者也有兩種方式可以選擇，一種是以直接還券方式償還融入證券，這種方式按照投資者與證券公司之間約定，以及交易所指定登記結(jié)算機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。另外一種是以買券還券方式償還融入證券，投資者通過其信用證券賬戶委托證券公司買入證券，結(jié)算時登記結(jié)算機構(gòu)直接將投資者買入的證券劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶。

證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長不得超過6個月。

根據(jù)規(guī)定，投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及本所公布的標(biāo)的證券范圍以外的證券。同時，投資者信用證券賬戶也不得用于從事債券回購交易。（文章來源：2008年10月20日投資與理財）

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