2010年01月10日 10:00
來(lái)源：每日新報(bào)

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隨著融資融券和股指期貨的獲批，券商股成為最大的受益板塊和最大的贏家。

“券商將從兩個(gè)方面直接獲益于股指期貨。國(guó)泰君安研究指出，國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，不少市場(chǎng)特別是東亞地區(qū)市場(chǎng)其股指期貨交易額已經(jīng)超過(guò)股票市場(chǎng)交易額，券商將直接獲得傭金收入；而期貨市場(chǎng)將成為券商自營(yíng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和博取差價(jià)的重要場(chǎng)合。參照境外的經(jīng)驗(yàn)，這類投資的年化投資收益率可望達(dá)到10%~15%。

國(guó)泰君安預(yù)期，在推出初期，期貨交易額為現(xiàn)貨交易的30%，期貨交易傭金和投資收益合計(jì)將達(dá)到60億-90億元、凈收入貢獻(xiàn)度為5%~10%；而全面鋪開(kāi)期間，期貨業(yè)務(wù)收入可達(dá)到500億元，對(duì)凈收入貢獻(xiàn)度約20%。

在股票的選擇上，根據(jù)國(guó)泰君安的測(cè)算，中信證券、海通證券和廣發(fā)證券對(duì)股指期貨的收益規(guī)模最大，海通證券和廣發(fā)證券對(duì)長(zhǎng)江證券等對(duì)股指期貨的敏感度最高。

中信建投表示，綜合股指期貨和融資融券這兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，受益程度相對(duì)最大的是國(guó)元證券、華泰證券、光大證券、海通證券和招商證券等。2010年券商將邁入平穩(wěn)發(fā)展階段。創(chuàng)新業(yè)務(wù)短期內(nèi)為券商業(yè)績(jī)作出一定貢獻(xiàn)，但將極大提升證券業(yè)的估值水平，維持對(duì)證券業(yè)的增持評(píng)級(jí)。

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