2010年01月10日 10:00
來源：每日新報

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從全球37個主要資本市場來看，21個在股指期貨之前推出融資融券，5個在股指期貨推出后，沒有及時建立融資融券機制，致使資本市場出現(xiàn)了劇烈震蕩。

英大證券研究所所長李大霄認為，融資融券會率先推出來。對于A股市場的推出時機，國金證券預計，春節(jié)迎來融資融券，“五一”前后正式推出股指期貨。融資融券推出后，融資將給市場帶來1900億的新增資金，隨著創(chuàng)新類券商的上市及再融資步伐的推進，該規(guī)模將進一步增大。截至2008年底，29家創(chuàng)新類券商的凈資本總額為1930.11億。

由于證監(jiān)會表示，融資融券業(yè)務將按照“試點先行，逐步推開”的原則進行，因此哪些券商將成為“被欽點”的原頭牌”成為關注的焦點之一。

目前市場達成統(tǒng)一意見的是，首批試點券商將從參加了2008年兩次全網測試的11家中產生。2008年10月25日和11月8日，包括中信證券、海通證券、東方證券、國泰君安、銀河證券、招商證券、廣發(fā)證券等在內的11家券商參加了融資融券聯(lián)網測試。

恒泰證券近期一份研究報告指出，“綜合判斷，中信、光大、海通和招商四券商成為首批融資融券試點的可能性最大。

周邊市場股指期貨推出前后市場走勢

股指期貨合約名稱 推出時間 推出前后標的指數走勢

印度SENSEX期指 2000年6月 推出前半年，標的指數上漲，推出后短期下跌，但長期走勢向好

臺灣綜合期指 1998年7月 東南亞金融危機后的熊市中推出，推前漲推后大跌

韓國KOSPI200期指 1996年5月 熊市中推出，前漲后跌，期指無法改變市場長期運行趨勢

德國DAX期指1990年11月 推出前一年走勢強勁，推出后一年走勢減弱，但不改股市長牛格局

法國證協(xié)40期指 1988年11月 大熊市之后的調整期推出，多空雙方拉鋸后股指逼空上揚

日經225期指1986年9月 牛市途中推出，推出后有小跌，但長期趨勢不改

恒生指數期貨 1986年5月 牛市中推出，推出前恒指突破新高，推出后調整兩個月，后反彈上漲

金融時報100期指 1984年5月 推出前小漲推出后短調，其后連續(xù)17年牛市

標普500期指1982年2月 推前漲，推后跌，但長期牛市隨后到來

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