2010年01月11日 05:00
來源：華西都市報

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中國證監(jiān)會8日證實，國務(wù)院已原則同意開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點和推出股指期貨品種，這到底是利好抑或利空，A股市場會因此受到怎樣的影響？

一家知名財經(jīng)專業(yè)網(wǎng)站8日當(dāng)天進(jìn)行的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查中，51.7%的網(wǎng)民認(rèn)為股指期貨和融資融券雙雙獲批是“重磅利好”，27.2%的網(wǎng)民認(rèn)為“短期利好，長期利空”，而選擇“絕對利空”的比例也超過了兩成。

在上海天相投資咨詢公司首席分析師仇彥英看來，股指期貨提供的雙向交易機制，能有效修正市場的非理性波動和股指偏差，并實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和再接受?！白鳛榕渲?/p>

和化解風(fēng)險的市場，它將成為資本市場的‘均衡力量’。”仇彥英說。

而借助融資融券提供的杠桿投資工具，投資者可獲得在下跌市況中通過融券賣出而盈利的可能。其具有的顯而易見的形成市場內(nèi)在價格穩(wěn)定機制的作用，無疑會改變市場在單邊上漲時的盲目樂觀，及單邊下挫時的恐慌心態(tài)。

不過，盡管風(fēng)險控制體系的改善有助于中國股市走向成熟，但股指期貨和融資融券的推出會怎樣影響A股市場的短期和中長期表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)的判斷似乎并不完全一致。

一些市場人士表示，股指期貨和融資融券會引發(fā)市場對大盤藍(lán)籌股的追捧，這一群體在A股市場占有極高的權(quán)重，因而有可能帶來整體估值水平的上行。但與此同時，股指期貨有可能令部分高風(fēng)險偏好的資金從A股市場轉(zhuǎn)移，從而令市場資金面承受重壓。

程文衛(wèi)則表示，股指期貨和融資融券并不能改變上市公司的基本面，因此對市場中長期運行趨勢的作用十分有限。

股指期貨和融資融券對A股市場的影響，或許并不能簡單地用“利好”或是“利空”來概括。因為正如其所具有的“雙向交易”特征，市場創(chuàng)新的本身就是一把“雙刃劍”，在低迷的時候加熱，在瘋狂的時候降溫。據(jù)新華社

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