2010年01月12日 02:07
來源：新快報 作者：強(qiáng)燕

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融資融券、股指期貨利好封基

新快報記者 強(qiáng)燕

受上周末國務(wù)院原則同意推出股指期貨及融資融券試點消息刺激，昨日A股開盤大漲，但因擔(dān)憂貨幣收緊，股指高開低走。不過，封閉式基金全線走強(qiáng)，九成多封基飄紅，僅兩只封基收跌。上市基金的成交額也較上周五放大近八成。分析人士認(rèn)為，雖然基金短期內(nèi)不可能大規(guī)模參與股指期貨，但兩項利好不僅會促使封基的折價進(jìn)一步收窄，而且也會促使市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，給重倉大盤藍(lán)籌股的基金帶來機(jī)會。

基金暫不會大規(guī)模參與

據(jù)了解，融資融券和股指期貨對基金的投資操作直接影響不大?！拔覀兤煜禄鸲唐趦?nèi)不會參與股指期貨?！鄙钲谝换鸸镜幕鸾?jīng)理表示，因為其管理的基金合同中沒有投資股指期貨的規(guī)定，“如果要投，得先修改合同”

上海證券研究員李艷的統(tǒng)計結(jié)果也顯示，基金暫時不會大規(guī)模參與股指期貨。據(jù)李艷統(tǒng)計，僅有28只開放式基金在招募說明書投資范圍條款下明確提出可以投資股指期貨等金融衍生品，2家基金明確提出不利用財務(wù)杠桿放大衍生品的作用，7只封基和10只開基的投資范圍不含股指期貨等衍生品。其余大部分基金的投資范圍都有“兜底條款”，若要參與股指期貨交易，需要變更投資范圍。這需要一個過程，其中涉及與托管行協(xié)商、召開基金持有人大會并報備證監(jiān)會等程序。

李艷認(rèn)為，股指期貨將改變現(xiàn)有市場單邊市的盈利模式，對基金的影響主要體現(xiàn)為交易策略和新產(chǎn)品開發(fā)兩個方面。好買基金研究中心表示，對普通投資者的投基也會帶來一定影響。

封基直接受益

一方面，對封基會產(chǎn)生直接影響，將改變封基高折價的現(xiàn)狀。雖然受分紅預(yù)期推動，封基的折價已經(jīng)較前期有所收窄，但部分封基的折價仍超過20%。因此，融資融券試點、股指期貨獲批的消息對封基形成直接利好。昨日一開盤，封基全線飄紅，部分封基上漲幅度超過5%，此后，受大盤回落拖累，封基的漲幅收窄，部分封基轉(zhuǎn)綠。

截至收盤，滬基指收復(fù)4700點關(guān)口，報4752.01點，上漲1.23%；深基指則站上4800點關(guān)口，報4833.78點，上漲2.45%，表現(xiàn)均強(qiáng)于大盤。兩市超過九成封閉式基金收漲，其中傳統(tǒng)封基整體漲幅靠前，基金豐和漲4.39%，列漲幅榜首位，基金同盛上漲4.09%，緊隨其后。基金科瑞和基金景福分列漲幅榜的第三和第四位。創(chuàng)新封基中高折價的大成優(yōu)選、同慶B也放量上漲，漲幅分別為2.52%和1.45%，

值得一提的是，去年三季報顯示，基金科瑞和基金景福的第十大重倉股都是遼寧成大，作為“廣發(fā)三寶”之一的遼寧成大在披露廣發(fā)借殼上市方案不變后于昨日復(fù)牌，開盤即漲停，預(yù)計未來幾個交易日，廣發(fā)系個股仍能維持較強(qiáng)走勢，將對基金科瑞和基金景福的走勢形成一定支撐。

關(guān)注藍(lán)籌基金

另一方面，由于大盤藍(lán)籌股將成為融資融券的標(biāo)的、首個股指期貨將可能是滬深300指數(shù)期貨，因此，大盤藍(lán)籌被低估的現(xiàn)狀有望被改變。昨日大盤藍(lán)籌股一度變現(xiàn)較強(qiáng)就與此有關(guān)。

申萬巴黎基金有關(guān)人士指出，從中長期來看，股指期貨并不改變股市運行的大趨勢，從海外市場股指期貨推出前后表現(xiàn)來看，短期對市場產(chǎn)生正向刺激，將提升藍(lán)籌股的估值水平及流動性。因股指期貨跟蹤的標(biāo)的指數(shù)是滬深300指數(shù)，預(yù)期滬深300權(quán)重股的配置性需求加大，有助于低估值藍(lán)籌股行情的啟動，因而帶動指數(shù)上漲。2009年陽光私募冠軍羅偉廣也認(rèn)為，股指期貨會促“二八”轉(zhuǎn)換，使銀行等大藍(lán)籌股有杠桿價值，從而導(dǎo)致它們對中小盤股的折價收窄。

就這一點而言，一些重倉大盤藍(lán)籌股的基金也值得關(guān)注，如滬深300指數(shù)基金、中證100指數(shù)基金，另外，一些投資風(fēng)格為大盤價值型的基金如招商大盤、華寶興業(yè)大盤等也值得關(guān)注。

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