2010年01月12日 11:16
來源：證券時報 作者：方麗

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研究人士指出，股指期貨融資融券有望使封基折價率進(jìn)一步下降

證券時報記者 方麗

本報訊　封閉式基金昨日全線上漲，不僅走勢強(qiáng)于大盤，而且成交量大幅放大?；鹧芯咳耸恐赋觯@與股指期貨、融資融券獲批消息密切相關(guān)，并且這兩項金融創(chuàng)新，有望使封基折價率進(jìn)一步下降。

昨日，滬市基指上漲1.22%，深市基指上漲2.45%，全部封閉式基金全天成交金額高達(dá)25.88億元，較上一交易日放大近三倍。還有5只封閉式基金成交量超過億元，非?；钴S。

具體來看，在開盤交易的封閉式基金中，老封閉式基金全線上漲，其中漲幅最大的基金豐和收市上漲4.39%，基金同盛和基金科瑞緊隨其后，分別漲4.09%和3.66%。而創(chuàng)新型封基中，大成優(yōu)選和建信優(yōu)勢昨日分別上漲2.52%、0953%。

一位基金研究人士表示，昨日封閉式基金的較強(qiáng)走勢與股指期貨、融資融券獲批消息密切相關(guān)。據(jù)他分析，股指期貨做空制度的出現(xiàn)有望給投資者帶來一種全新的封閉式基金套利交易模式，即賣空股指期貨，同時買入封閉式基金，用對沖交易來套取封閉式基金折價空間。這將使得封閉式基金折價率進(jìn)一步下降。

另據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，根據(jù)融資融券規(guī)定，封閉式基金的融資比例最高可達(dá)80%，比權(quán)重股的70%還高，還具有融資買入價值，這兩方面原因引發(fā)市場資金的追捧。

其實，隨著封閉式基金價值被逐漸重視，去年下半年以來折價率一直在走低。根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上周26只傳統(tǒng)封閉式基金的平均折價率為18.23%，折價率高于20%的封閉式基金只有7只，處于歷史低位。目前折價率最高的基金豐和，折價率為27.30%，而基金裕澤和基金興華的折價率都在8%左右。

業(yè)內(nèi)人士分析，如果封閉式基金在二級市場持續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，其折價率水平還將下降，封閉式基金的套利空間有限。將封閉式基金年度分紅部分除去后，單從封基折價帶來的年化隱含收益率來看，這一收益率約在6%左右。如果要進(jìn)行封基套利，還需謹(jǐn)慎。

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