長信基金:審慎看待金融創(chuàng)新的短期效應(yīng)
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 國務(wù)院原則同意推出股指期貨的消息使流傳已久的傳聞終于成為現(xiàn)實,給整個證券投資行業(yè)帶來了極大的震動。
長信基金策略分析師安昀對此表示,長期以來,中國證券市場只能通過單向買入股票,等待股價上升后拋出的單一模式來獲取投資收益,股指期貨和融資融券這兩種衍生投資工具的出現(xiàn),將引入做空機制,對于中國證券市場現(xiàn)行的運行模式和投資機制的改變具有重大意義。如果運用得當,將平滑一定的單向操作風險,擺脫目前市場投資者只有做多才可能賺錢的情況。
但是,股指期貨和融資融券本質(zhì)上并不改變市場趨勢,對市場影響中性。從國際經(jīng)驗來看,股指期貨的推出都是在短期內(nèi)對市場趨勢起強化作用,從中期看,并不改變市場趨勢,大盤股相對更能影響指數(shù),所以股指期貨賦予了大盤股一定的籌碼價值,會使得目前低迷的大盤股估值得到一定提升;對于券商和交易類電子股來講,無疑是多了一塊業(yè)務(wù)需求,對其EPS有提升作用。
安昀進一步指出,近階段一直有一些影響流動性的信息,而上周央票利率的提升也具有一定的導(dǎo)向意義,央行這一舉措意在引導(dǎo)銀行進行合理的資產(chǎn)配置,抑制信貸沖動。由此可見,目前還是應(yīng)該注意整體經(jīng)濟過熱,調(diào)控政策可能提前的風險。從這個角度看,雖然金融創(chuàng)新對短期市場有推動,但如果正好推動市場階段性趕頂,那么就需要審慎看待其短期效應(yīng)。
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