哥本哈根的遺產(chǎn)

2010年01月13日 20:47
來源：環(huán)球企業(yè)家

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被清潔技術(shù)行業(yè)寄予厚望的“拯救人類的最后一次機(jī)會(huì)”已經(jīng)錯(cuò)過。投資者必須重新評(píng)估此前的樂觀預(yù)測(cè)

文劉建輝

哥本哈根時(shí)間2009年12月18日中午，聯(lián)合國氣候大會(huì)的主會(huì)場(chǎng)貝拉中心內(nèi)的所有閉路電視上都在直播美國總統(tǒng)奧巴馬的發(fā)言。當(dāng)他說到“我們是來行動(dòng)的，不是來說的”時(shí)間站在旁邊的歐洲風(fēng)能聯(lián)合會(huì)(The European Wind Energy Association)首席執(zhí)行官克里斯汀·卡伊爾(Christian Kjaer)舒展了一下緊皺的眉頭。

在隨后接受《環(huán)球企業(yè)家》專訪時(shí)，卡伊爾說，一份具有法律約束力的協(xié)議對(duì)于美國和歐盟來說至關(guān)重要，因?yàn)檫@些國家的政府說什么并不可信，只有把他們的話變成法律文件才行。奧巴馬的這句話讓他相信，對(duì)此次氣候峰會(huì)無法達(dá)成有效協(xié)議的悲觀預(yù)期可能會(huì)有所轉(zhuǎn)機(jī)。

但是在第二天，哥本哈根會(huì)議未能達(dá)成任何有法律約束力的協(xié)議，而只在美國、中國、印度、南非等國之間達(dá)成了一個(gè)尚未能獲得大會(huì)全面通過的協(xié)議。卡伊爾的擔(dān)憂沒有得到任何緩解。

盡管這一結(jié)果并非多么出乎意料，《環(huán)球企業(yè)家》在哥本哈根會(huì)議前對(duì)眾多清潔技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)家的采訪顯示，他們普遍希望此次峰會(huì)能達(dá)成具有法律約束力的協(xié)議。杰能科(Genencor)中國區(qū)總經(jīng)理陸格雷(Gregery Rood)的觀點(diǎn)具有代表性—政策的支持是可再生能源企業(yè)發(fā)展的生命線。而來自中國的清潔技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先投資者青云創(chuàng)投總裁葉東更是認(rèn)為，哥本哈根將宣示人類發(fā)展正式進(jìn)入低碳發(fā)展模式—2009年將是世界清潔技術(shù)元年。

但現(xiàn)在，這些熱情的投資者們必須面對(duì)一個(gè)后哥本哈根時(shí)代的清潔技術(shù)世界。一個(gè)沒有任何實(shí)質(zhì)協(xié)議的哥本哈根會(huì)議會(huì)給他們帶來什么呢？

卡伊爾領(lǐng)導(dǎo)的歐洲風(fēng)能聯(lián)合會(huì)的總部位于布魯塞爾，主要任務(wù)是游說歐盟委員會(huì)及各國政府為風(fēng)電在歐洲的發(fā)展掃清障礙，出臺(tái)更多的激勵(lì)政策。這份工作并不好做—?dú)W盟各成員國都有自己獨(dú)立的風(fēng)電政策，這使得歐盟難以形成統(tǒng)一的風(fēng)電市場(chǎng)。他原本預(yù)期此次氣候峰會(huì)在通過一份具有法律約束力的減排協(xié)議后，能夠極大地促進(jìn)風(fēng)電在歐洲的發(fā)展及歐洲風(fēng)電市場(chǎng)的一體化。

“在可再生能源這個(gè)領(lǐng)域如果沒有政府的支持是非常困難的，這種支持可以是很多樣的，可以通過制定法律、法規(guī)掃清發(fā)展障礙，也可以進(jìn)行補(bǔ)貼。”陸格雷說。杰能科主要生產(chǎn)廣泛用于環(huán)保、節(jié)能領(lǐng)域的酶制劑及第二代生物燃料，研發(fā)投入非常大?！拔覀冃枰_定政府在節(jié)能減排方面對(duì)企業(yè)要求將更加嚴(yán)格，這樣才能讓我們對(duì)這個(gè)行業(yè)的未來發(fā)展有更堅(jiān)定的信心。

不過，同為可再生能源的風(fēng)電在美國的發(fā)展證明了美國并不是一個(gè)可以讓人放心的市場(chǎng)。目前世界上主要的風(fēng)電場(chǎng)都集中在歐洲，但是在30年前，風(fēng)電剛開始發(fā)展時(shí)完全是另外一個(gè)場(chǎng)景。70年代發(fā)生的兩次石油危機(jī)讓很多石油依賴型的國家開始尋求發(fā)展可再生能源，風(fēng)電是其中之一。走在最前面的是美國的加州。1981年加州出臺(tái)了一項(xiàng)鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)電的政策，對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目給予稅收優(yōu)惠。這項(xiàng)政策直接引發(fā)了風(fēng)電的第一次大發(fā)展。

當(dāng)時(shí)的情況是，美國本土并沒有強(qiáng)勢(shì)的風(fēng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。因此當(dāng)以質(zhì)量取勝的丹麥的幾家主要風(fēng)機(jī)企業(yè)去美國考察回來后，帶回來大筆合同。此后他們占領(lǐng)了整個(gè)加州風(fēng)電市場(chǎng)。這些企業(yè)其中就包括維斯塔斯和后來被西門子收購的Bonus。

或許是由于看到本國的風(fēng)電市場(chǎng)全被外國公司占據(jù)以及石油危機(jī)的消失，加州政府1986年取消了對(duì)風(fēng)電的補(bǔ)貼。幾乎在一夜之間，對(duì)風(fēng)電的熱情從沸點(diǎn)降到了冰點(diǎn)。自此以后美國的風(fēng)電再也沒有發(fā)展起來，也沒有誕生一家具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的風(fēng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。

類似的事情并不鮮見。1990年代后半期，由于電力需求的增加，印度政府對(duì)于投資者建設(shè)風(fēng)電廠按照裝機(jī)容量進(jìn)行稅收補(bǔ)貼(不同于美國的價(jià)格補(bǔ)貼)。這一政策使得印度成為當(dāng)時(shí)全球最主要的風(fēng)電市場(chǎng)，也直接催生了蘇斯蘭(Suzlon)這樣的大型風(fēng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。不過，印度同樣在幾年后逐步取消了補(bǔ)貼，直接導(dǎo)致了大量質(zhì)量不過關(guān)(價(jià)格低)的風(fēng)機(jī)的上馬，大大影響了風(fēng)電場(chǎng)的穩(wěn)定性。自此以后，印度的風(fēng)電發(fā)展也在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)陷入了停滯。

哥本哈根氣候大會(huì)使得風(fēng)電受到前所未有的重視，但是這并不能遮蓋這個(gè)行業(yè)的不確定性。不管什么形式的補(bǔ)貼，只要一消失，風(fēng)電的脆弱性就一覽無余，即使在全球風(fēng)電最發(fā)達(dá)的丹麥也難以避免。

此次氣候大會(huì)期間很多人去參觀丹麥的海上風(fēng)電場(chǎng)。這并沒有讓身為丹麥人的卡伊爾感到高興，反而有些尷尬。因?yàn)?，他們所參觀的海上風(fēng)場(chǎng)基本都是在八年前建成的，最近八年丹麥幾乎沒有新建大型海上風(fēng)電場(chǎng)，究其原因，還是因?yàn)榈溦四昵案笠欢热∠藢?duì)于風(fēng)電的補(bǔ)貼。

“具有諷刺意味的是，全球最領(lǐng)先的風(fēng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)在丹麥，但是最先進(jìn)的風(fēng)機(jī)并沒有安裝在丹麥。哪怕最近幾年有一個(gè)新建的海上風(fēng)場(chǎng)，我們?cè)诮M織參觀時(shí)也會(huì)更有底氣一些?！笨ㄒ翣枌?duì)于丹麥政府取消風(fēng)電補(bǔ)貼的政策頗為不滿。盡管最近兩年政策有所回暖，但是仍然充滿了不確定性?！拔覀冃枰粋€(gè)法律協(xié)議來保證政策的可持續(xù)性，這樣才能打消投資者的顧慮?！笨ㄒ翣栒f。

這樣的美好愿望并不僅存在于可再生能源企業(yè)中，金融業(yè)對(duì)此的預(yù)期同樣強(qiáng)烈。以風(fēng)電為例，其發(fā)展需要三個(gè)必要條件：可入網(wǎng)、風(fēng)場(chǎng)的良好規(guī)劃以及融資的便利性。其中第三個(gè)條件與金融類企業(yè)緊密相關(guān)。這個(gè)并不難理解，無論是貸款還是直接投資，銀行都需要確定該項(xiàng)目是可盈利的，至少足以收回成本。而政策的不確定性實(shí)際上加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)，從而限制該行業(yè)的發(fā)展。

2009年12月12日在哥本哈根北部的“哈姆雷特城堡”舉辦的一個(gè)商業(yè)論壇上，高盛集團(tuán)全球環(huán)境市場(chǎng)董事總經(jīng)理特雷西·伍森克勞福特(Tracy R. Wolstencroft)在演講中說，誰都知道可再生能源是一個(gè)具有巨大潛力的行業(yè)，但是對(duì)于投資者來說，需要評(píng)估其現(xiàn)實(shí)的政策風(fēng)險(xiǎn)。

從倫敦趕到哥本哈根參加氣候峰會(huì)的Conning資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理馬奎斯·范德伯格(Markus van der Burg)本來在一個(gè)邊會(huì)上有演講，但是由于NGO人員被嚴(yán)格限制進(jìn)入會(huì)場(chǎng)，這個(gè)邊會(huì)因?yàn)槠渌难葜v人無法進(jìn)入會(huì)場(chǎng)而被取消。他拿著精心準(zhǔn)備的PPT文本對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》抱怨說：“這種不確定性是最要命的。

Conning管理著600多億美元的資產(chǎn)。范德伯格說，對(duì)于投資經(jīng)理來講最擔(dān)心的就是不確定性。而這個(gè)被迫取消的會(huì)議的一個(gè)主題就是改變政策，創(chuàng)造確定性?！拔覀兒芟矚g清潔技術(shù)企業(yè)，但是如果具體到投資我們需要確定項(xiàng)目能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的收益，”范德伯格說，對(duì)僅因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)比另外一個(gè)企業(yè)更‘綠色’就投資是沒有任何意義的。

國際能源署的計(jì)算顯示，到2030年之前將會(huì)有10萬億美元私人部門投資流向節(jié)能和環(huán)保領(lǐng)域，包括節(jié)能建筑、新能源汽車等。該機(jī)構(gòu)執(zhí)行總裁田中伸男在接受《環(huán)球企業(yè)家》專訪時(shí)說：“這些投資發(fā)生的條件是他們需要知道將來會(huì)發(fā)生什么。

中國因素

哥本哈根可以預(yù)料的結(jié)果使得對(duì)清潔技術(shù)發(fā)展的擔(dān)心開始抬頭。但是他們遲早會(huì)看到，在一些基本的問題上全世界還是形成了共識(shí)，比如要將全球升溫控制在2攝氏度以內(nèi)、大幅減排、增加對(duì)發(fā)展中國家的資金支持和技術(shù)轉(zhuǎn)移，等等。實(shí)際上，《環(huán)球企業(yè)家》所接觸的中國的企業(yè)家對(duì)于此次峰會(huì)會(huì)達(dá)成什么樣的協(xié)議并不是很關(guān)注，因?yàn)樵跁?huì)議前的2009年11月26日，中國已經(jīng)公布了自己的減排目標(biāo)——到2020年，中國單位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%至45%。更早之前，2009年二季度中國還出臺(tái)了支持可再生能源及新能源發(fā)展的振興計(jì)劃。因此，與全球范圍內(nèi)存在的不確定性相比，可再生能源在中國的發(fā)展前景實(shí)際上得到了保障。

作為可再生能源領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)投資的先行者，青云創(chuàng)投總裁葉東對(duì)于政策變化一直保持著很高的敏感度。青云創(chuàng)投成立8年來的投資分為了三個(gè)階段，每個(gè)階段都契合當(dāng)時(shí)的政策方向?！拔覀兊耐顿Y不是為了轉(zhuǎn)向而轉(zhuǎn)向，完全是根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展以及國家的產(chǎn)業(yè)政策的變化帶來的商業(yè)契機(jī)。比如，胡錦濤與奧巴馬前一段會(huì)面時(shí)提到了綠色建筑、智能交通、清潔煤。這次哥本哈根會(huì)議之后，可能會(huì)看到綠色環(huán)保技術(shù)及項(xiàng)目大行其道。

中國部分可再生能源領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)領(lǐng)軍人物也到了哥本哈根，其中包括皇明太陽能董事長(zhǎng)黃鳴、華銳風(fēng)電董事長(zhǎng)韓俊良，甚至五大電力集團(tuán)及東方電氣的負(fù)責(zé)人也到了哥本哈根。中電國際董事長(zhǎng)李小琳對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》表示，中國政府節(jié)能減排和發(fā)展可再生能源的決心是不容質(zhì)疑的，這為企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃提供了很好的依據(jù)。黃鳴在哥本哈根的地鐵中與本刊記者談及太陽能在中國的發(fā)展前景時(shí)說：“這個(gè)行業(yè)的發(fā)展方向是清晰的，只是需要一些耐心，我一點(diǎn)都不著急。

在與歐洲風(fēng)電聯(lián)合會(huì)首席執(zhí)行官卡伊爾交流對(duì)中國可再生能源市場(chǎng)的前景時(shí)，他的羨慕之情溢于言表：“即使沒有法律文本的約束，我相信中國政府承諾的一定就能做到，如果我的工作在中國的話，恐怕會(huì)容易得多。

對(duì)于窺探清潔技術(shù)領(lǐng)域巨大商業(yè)機(jī)會(huì)的投資者而言，指望哥本哈根消除不確定性已不現(xiàn)實(shí)。而要把握住類似中國這樣確定性清潔技術(shù)市場(chǎng)，必須更有冒險(xiǎn)的勇氣。

而且，事實(shí)上，已有不少企業(yè)在這樣一個(gè)充滿不確定性的市場(chǎng)中最先挖到了金礦。安聯(lián)集團(tuán)旗下德盛安聯(lián)資產(chǎn)管理(Allianz Global Investors)公司首席執(zhí)行官Joachim Faber介紹，兩年前，安聯(lián)保險(xiǎn)開始利用自有資金投資風(fēng)電及太陽能市場(chǎng)，目前已經(jīng)投資了約10億歐元，投資年回報(bào)率8%至10%。安聯(lián)的生態(tài)趨勢(shì)(Ecotrend)基金規(guī)模達(dá)數(shù)十億美元，廣泛投資于德國、韓國、美國、中國等地可再生能源企業(yè)。德盛安聯(lián)資產(chǎn)管理公司管理著一萬億歐元的資產(chǎn)，位列全球五大資產(chǎn)管理公司之列。

就保險(xiǎn)業(yè)務(wù)來說，世界上最大的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司英國RSA保險(xiǎn)集團(tuán)在目前全球的海上風(fēng)場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)中占據(jù)80%的市場(chǎng)份額，大部分海上風(fēng)場(chǎng)集中在丹麥、瑞典、英國北部沿海這一狹小的區(qū)域內(nèi)。其客戶涵蓋風(fēng)電體系的所有上下游企業(yè)。RSA國際業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官西蒙·李(Simon Lee)對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》表示，可再生能源行業(yè)的保險(xiǎn)收入在RSA的總收入中所占的份額還是相當(dāng)小的，但是增長(zhǎng)潛力很大。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，全球可再生能源行業(yè)2008年的投資約700億美元，2009年約900億美元，到2012年將達(dá)到2600億美元?！拔覀兊暮芏嗫蛻舳紒韰⒓恿诉@次會(huì)議，這次會(huì)議可能會(huì)讓政府給予可再生能源行業(yè)更多的激勵(lì)措施，特別是中國、印度、美國這樣的能源需求大國?！彼硎尽?/p>

慕尼黑再保險(xiǎn)集團(tuán)甚至開始專門針對(duì)可再生能源項(xiàng)目的不確定研發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品。該集團(tuán)生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)研究部負(fù)責(zé)人彼得·霍普(Peter Hoppe)表示，可再生能源很有潛力，但是很多投資者不喜歡，主要是因?yàn)樗鼈兲嗳酰▌?dòng)性大。如果能夠通過保險(xiǎn)產(chǎn)品降低這種風(fēng)險(xiǎn)，那么也能促進(jìn)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展?！拔覀兎浅４_信能夠開發(fā)出針對(duì)可再生能源投資回報(bào)率的保險(xiǎn)，保證即使一年沒有陽光和風(fēng)，他們也能有一定的投資回報(bào)?！?