LOF折溢價兩重天雙向套利機會乍現(xiàn)

2010年01月14日 02:05
來源：證券時報作者：木魚

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證券時報記者木魚

本周以來，LOF呈現(xiàn)出折價和溢價雙向發(fā)展的趨勢，既有折價超過1.5%的品種，又有溢價超過2%的品種，其中蘊涵著兩種相反方向的套利機會，值得投資者關注。

股指期貨帶動藍籌LOF高溢價

據(jù)悉，1月11日LOF突然出現(xiàn)批量高溢價，盤中交易價格上漲8%以上的有建信滬深300和銀華滬深300，其中建信滬深300開盤之后出現(xiàn)過短暫的漲停，銀華滬深300最高上漲8.49%。

后來隨著大盤藍籌股的高開低走，建信滬深300和銀華滬深300價格出現(xiàn)大幅下跌，到收盤時，銀華滬深300仍有2.47%的溢價率。與此同時，LOF中和藍籌密切相關的富國天惠、華夏藍籌和博時主題當天收盤也出現(xiàn)明顯溢價現(xiàn)象，溢價率分別達到2.49%、1.42%和1.35%。

業(yè)內專家分析，1月11日國務院批準股指期貨和融資融券刺激藍籌股當天高開，也刺激了藍籌LOF的表現(xiàn)，除了跟蹤滬深300的指數(shù)基金以外，富國天惠、華夏藍籌和博時主題前十大股票幾乎清一色是大盤藍籌股，因此當天也出現(xiàn)較高溢價。

1月12日和13日部分LOF依然出現(xiàn)高溢價，12日收盤銀華滬深300和富國天惠的溢價率分別為1.69%和1.13%，13日這兩只LOF的溢價率分別約為3%和1.5%。

對套利投資者來說，LOF溢價超過1%就有套利機會，投資者申購LOF后在二級市場賣出可以實現(xiàn)套利，特別是一些LOF溢價3%左右時，扣除交易成本后套利空間也能有接近2%，不過參與這種套利的投資者要承擔套利期間股市的系統(tǒng)性風險。

折價LOF也有套利機會

與此同時，還有一批LOF還在折價之中，并且時常出現(xiàn)折價超過1%的現(xiàn)象，1月11日和12日的最高折價率分別達到1.69%和1.53%，為鵬華創(chuàng)新和萬家公用兩只LOF所創(chuàng)造。

此外，1月12日還有華夏行業(yè)、銀華內需、南方高增和大摩資源4只LOF的折價率在1.2%到1.4%之間，達到LOF套利所需要的折價空間。

業(yè)內人士表示，利用LOF折價套利的投資者會在二級市場買入LOF，第二天進行LOF贖回操作，這部分投資者不僅要看LOF的折價率，還要判斷第二天股市的漲跌以及LOF凈值表現(xiàn)，這樣綜合考慮才能獲取一定的套利收益。