2010年01月14日 02:05
來源：證券時(shí)報(bào)

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從發(fā)展歷程看，股指期貨是應(yīng)股票市場的避險(xiǎn)需求而發(fā)展起來的。20世紀(jì)70年代，西方各國普遍出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滯脹，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，物價(jià)飛漲，政治局勢動蕩，股票市場也經(jīng)歷了二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次危機(jī)，道瓊斯指數(shù)的跌幅在1973-1974年的股市下跌中超過了50%，人們開始意識到在股市下跌面前沒有恰當(dāng)?shù)谋茈U(xiǎn)工具可供利用。

1982年2月24日，美國堪薩斯市期貨交易所推出了第一份股指期貨合約——價(jià)值線綜合平均指數(shù)(The Value Line Index)合約。股指期貨一經(jīng)推出就受到了市場的廣泛關(guān)注，價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨推出的當(dāng)年就成交了35萬張。

由于股指期貨能夠?yàn)楣善笔袌鎏峁┯行У谋茈U(xiǎn)工具，順應(yīng)了市場管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求，主要發(fā)達(dá)國家在20世紀(jì)80、90年代陸續(xù)推出了股指期貨：英國在1984年5月、中國香港在1986年5月、新加坡在1986年9月、日本在1988年9月、法國在1988年11月、德國在1990年9月均相繼推出了各自的股指期貨品種。90年代中后期以來，新興市場也加快了股指期貨市場建設(shè)的步伐：韓國在1996年5月、中國臺灣在1998年7月、印度在2000年6月也都相繼推出了各自的股指期貨品種。時(shí)至今日，股指期貨已成為現(xiàn)代資本市場不可或缺的重要組成部分。2007年，股指期貨/期權(quán)交易量達(dá)到56.168億張，占全球場內(nèi)衍生品交易量的36.5%，占全球場內(nèi)衍生金融期貨/期權(quán)交易量的40.31%。相比2000年，股指期貨及期權(quán)的年交易量增長了7.27倍。在2008年美國次貸危機(jī)中，由于市場避險(xiǎn)需求的激增，股指期貨的成交量也呈現(xiàn)了大幅度的增長，有時(shí)甚至達(dá)到正常情況下交易量的兩倍多。

目前，全球已有37個(gè)國家和地區(qū)推出了股指期貨，包括主要發(fā)達(dá)國家和部分發(fā)展中國家，且涵蓋了GDP排名前20位的所有其他國家。(由中金所供稿)

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