2010年01月14日 15:37
來(lái)源：東莞證券研究所 作者：王珂英

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1、三網(wǎng)融合進(jìn)展拉動(dòng)光通信個(gè)股上漲今日烽火通信漲幅較高的一個(gè)主要原因就是三網(wǎng)融合的進(jìn)展。國(guó)務(wù)院總理溫家寶13日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。會(huì)議提出了推進(jìn)三網(wǎng)融合的階段性目標(biāo)，2010年至2012年廣電和電信業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入試點(diǎn)，2013年至2015年，全面實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合發(fā)展。三網(wǎng)融合使得廣電運(yùn)營(yíng)商加速由原有的單向同軸電纜網(wǎng)向雙向光纖網(wǎng)的改造，以EPON為代表的光接入技術(shù)已成為廣電網(wǎng)絡(luò)雙向改造的首選技術(shù)方案，這也將極大的推進(jìn)光網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的建設(shè)。除了烽火通信、光訊科技、中天科技、亨通光電、特發(fā)信息等光器件和光纖光纜類(lèi)個(gè)股也都出現(xiàn)了普漲。

2、行業(yè)景氣將至少持續(xù)2-3年2009年在全球通信資本開(kāi)支減少的同時(shí)，中國(guó)的通信設(shè)備市場(chǎng)卻在3G建設(shè)和拉動(dòng)內(nèi)需的拉動(dòng)下表現(xiàn)的異常顯眼。除了3G市場(chǎng)，光通信市場(chǎng)景氣度也持續(xù)上升。在寬帶、3G建設(shè)驅(qū)動(dòng)下，運(yùn)營(yíng)商最終采購(gòu)規(guī)模大多都超出了2009年年初的預(yù)期。如中國(guó)移動(dòng)，年初計(jì)劃采購(gòu)1600萬(wàn)芯公里光纖，最終采購(gòu)量高達(dá)1800萬(wàn)芯公里。由于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)具有一定的持續(xù)性，光通信市場(chǎng)的高速發(fā)展態(tài)勢(shì)將至少持續(xù)2-3年。

2009年時(shí)光通信市場(chǎng)高度景氣的一年，我們認(rèn)為光通信的精彩大幕才剛剛拉開(kāi)，其高速增長(zhǎng)至少可以持續(xù)2-3年。我們的判斷主要基于以下幾個(gè)理由。一是雖然3G基站數(shù)量建設(shè)高峰已過(guò)，但是后續(xù)的網(wǎng)絡(luò)升級(jí)和移動(dòng)增值業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)將對(duì)光通信設(shè)備帶來(lái)源源不斷的需求。隨著3G業(yè)務(wù)的開(kāi)展，傳輸網(wǎng)在基站側(cè)引發(fā)的容量需求將倍增，而且隨著HSDPA的上馬，其帶寬需求將進(jìn)一步加大。帶寬需求的快速增長(zhǎng)必將需要更大容量高速率的光網(wǎng)絡(luò)支撐，城域網(wǎng)與骨干網(wǎng)將不斷擴(kuò)容，將帶來(lái)MSTP、基于OTN智能光網(wǎng)絡(luò)、DWDM、ASON等設(shè)備及解決方案需求的增加。移動(dòng)在2009年底已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行PIN的招標(biāo)，招標(biāo)設(shè)備量高達(dá)5萬(wàn)套，預(yù)計(jì)2010年中國(guó)移動(dòng)還將進(jìn)行PTN集采。新的PIN建設(shè)及對(duì)原SDH的替代使得光通信建設(shè)加速。帶寬不斷升級(jí)對(duì)光網(wǎng)絡(luò)的拉動(dòng)是持續(xù)的。

第二是FTTx的拉動(dòng)，從可行性和成本方面來(lái)看，F(xiàn)TTx大規(guī)模商用的條件已經(jīng)成熟。FTTx產(chǎn)業(yè)真正由概念和試點(diǎn)步入規(guī)模建設(shè)階段，成為產(chǎn)業(yè)鏈上下游普遍受益的行業(yè)性機(jī)會(huì)。FTTx的規(guī)?；瘧?yīng)用對(duì)光網(wǎng)絡(luò)的拉動(dòng)將是快速的且可以持續(xù)的。

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