2010年01月14日 17:03
來源：金陵晚報

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本報記者 韓迅

昨日，開盤交易的26只傳統(tǒng)封基中僅有1只基金上漲，25只全部下跌。基金安順(500009)跌幅最大，以單日下跌2.97%報收1.698元；基金漢興(500015)則逆市飄紅，收盤上漲0.15%報收1.321元，成場內(nèi)唯一上漲的基金。

但值得注意的是，基金普惠(184689)在1月12日赫然現(xiàn)身大宗交易。

普惠現(xiàn)身大宗交易

深交所1月12日的公開信息顯示，基金普惠出現(xiàn)在大宗交易的名單當(dāng)中。成交價格為1.67元，成交數(shù)量為900萬份，成交金額1503萬元。買入、賣出機(jī)構(gòu)均為宏源證券北京四環(huán)中路證券營業(yè)部。而昨日基金普惠的場內(nèi)平均價為1.562元，收盤1.575元，大宗交易價比場內(nèi)均價高出6.9%。

“你說有誰會以高出6.9%的溢價去買基金普惠呢？普惠也不是折價率最高的封基??？”一位券商研究員昨日也覺得不可理喻，截至1月8日，基金普惠折價率為15%，而截至12日收盤，基金普惠二級市場價格1.580元價格之下仍掛著未成交的巨單，“只有一個原因，就是相關(guān)機(jī)構(gòu)之間約定好的特殊交易情況。沒有人會傻到溢價這么高去買普惠，不排除是一種炒作。

申銀萬國證券研究員認(rèn)為在融資融券的推出下，對封基市場形成制度性利好，外在因素將會降低封基整體折價率?！皩θ谫Y融券業(yè)務(wù)最為敏感的將是高折價封基，折價率高的封基對融資投資者安全性相對更高，因此短期高折價封基將有更好表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)觀點不一

盡管股指期貨、融資融券的推出對封基是利好，但是還是有研究員提醒投資者注意風(fēng)險。

“很多投資者認(rèn)為股指期貨出臺后封閉式基金折價率會大幅縮小，這種認(rèn)識存在很大的誤區(qū)。海通證券基金研究員婁靜則認(rèn)為股指期貨出臺對封閉式基金或有炒作嫌疑，但實質(zhì)影響有限。

“一方面，股指期貨合約期限較短，流動性較好的通常是近月合約，而很多封基存續(xù)期很長，在技術(shù)上不斷對股指期貨合約展倉有難度。另一方面，任何套利交易都需要一定的收益空間，目前老的封基平均年化折價回歸收益只有5%左右，這個收益率對于這么復(fù)雜的套利行為來說缺乏吸引力。

婁靜認(rèn)為，由于投資者對封基的誤解，可能會導(dǎo)致二級市場出現(xiàn)炒作?！爱?dāng)然，股指期貨出臺對到期日較近的封基有利，主要是因為其折價回歸的收益相對較高，會吸引套利資金的涌入。此外，股指期貨出臺對溢價的瑞福進(jìn)取較為不利。從融資融券的相關(guān)規(guī)定來看，封基較高的折算率和折價率會吸引投資者將其作為抵押券種。但是由于融資買入或融券賣出標(biāo)的物期限不能超過6個月的規(guī)定削弱對封基的利好。

目前折價率較大的封基到期年限都比較長，封基在短期內(nèi)折價率并不一定會回歸，因此融資融券對封基的影響也有限。

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