2010年01月15日 02:43
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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三網(wǎng)融合產(chǎn)業(yè)鏈(郭晨凱 制圖)

⊙記者 溫婷 ○編輯 全澤源

作為服務(wù)于北京地區(qū)的有線廣播電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，歌華有線有著得天獨(dú)厚的地理和政策優(yōu)勢(shì)。在政府補(bǔ)貼、稅收等各方面一直頗受扶持，此次三網(wǎng)融合開(kāi)閘，雖然短時(shí)間內(nèi)對(duì)公司業(yè)務(wù)層面影響不大，但分析人士認(rèn)為，政策無(wú)疑會(huì)加快公司的數(shù)字化整轉(zhuǎn)和跨地域整合，并且該公司有繼續(xù)獲得政府補(bǔ)貼預(yù)期。一旦雙向改造完成，取得增值收益將指日可待。

湘財(cái)證券分析師張良衛(wèi)指出，縱向產(chǎn)業(yè)鏈的推進(jìn)和橫向跨地域整合一直是歌華有線的發(fā)展策略，之前公司已通過(guò)控股鼎視傳媒而介入上游，成為內(nèi)容節(jié)目的集成商；此次國(guó)務(wù)院會(huì)議明確提出要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)改造，并全面推進(jìn)有線電視網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化和雙向化升級(jí)改造，這無(wú)疑會(huì)加快公司跨地域整轉(zhuǎn)的速度。

據(jù)悉，目前歌華有線已經(jīng)完成北京市內(nèi)的有線網(wǎng)絡(luò)整合工作。截至2009 年中，公司有線電視注冊(cè)用戶達(dá)397 萬(wàn)戶，其中數(shù)字用戶216 萬(wàn)戶(含高清用戶72000 戶)，并有8.8萬(wàn)寬帶用戶。

張良衛(wèi)表示，目前歌華有線的數(shù)字化整轉(zhuǎn)率已經(jīng)超過(guò)50%，由于今年上半年僅完成26萬(wàn)用戶的數(shù)字化整轉(zhuǎn)工作，要想達(dá)到去年70萬(wàn)的水平有一定的困難；此外高清互動(dòng)用戶發(fā)展迅速，目前已經(jīng)有7萬(wàn)多戶，年底目標(biāo)是達(dá)到30萬(wàn)用戶規(guī)模，高清互動(dòng)免費(fèi)發(fā)放機(jī)頂盒成本較大，但政府的產(chǎn)業(yè)化政策和支持力度值得期待。

據(jù)歌華有線內(nèi)部人士透露，高清互動(dòng)機(jī)頂盒的贈(zèng)送促使數(shù)字電視用戶數(shù)量迅速增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)于彩電消費(fèi)也產(chǎn)生巨大拉動(dòng)作用。雖然機(jī)頂盒成本較大，但確有獲得政府補(bǔ)貼的預(yù)期在。

有分析人士指出，一旦廣播電視企業(yè)經(jīng)營(yíng)增值電信業(yè)務(wù)和部分基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則出臺(tái)，有線用戶規(guī)模將直接決定雙向進(jìn)入后的可能收益。對(duì)此，國(guó)泰君安分析師譚曉雨也表示認(rèn)同。據(jù)她介紹，歌華有線的用戶規(guī)模幾乎在有線網(wǎng)絡(luò)上市公司中排第一，同時(shí)付費(fèi)用戶占據(jù)了絕大多數(shù)，粘性和質(zhì)量更高；開(kāi)展電信增值業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)相對(duì)更好。此外，許多分析人士也對(duì)在北京、上海、深圳等一線城市開(kāi)展增值業(yè)務(wù)的用戶接受度更為看好。

有業(yè)內(nèi)人士指出，雙向化程度不高仍是制約歌華有線加快三網(wǎng)融合的關(guān)鍵因素，而公司近日剛與工行簽署的《銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議》，也將為公司下一步推廣數(shù)字化轉(zhuǎn)換、橫向整合其他省有線電視資源、縱向整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈提供20億元的融資保障。

值得注意的是：歌華有線目前還享有多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，包括免征數(shù)字電視基本收視維護(hù)費(fèi)營(yíng)業(yè)稅(至2010 年6 月30 日)和免征所得稅(至2013 年12月31 日)。此外，還持有廣播電視視頻點(diǎn)播業(yè)務(wù)許可證和全國(guó)性付費(fèi)電視集成運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)牌照，后者目前全國(guó)只有4家，除歌華旗下的鼎視傳媒外，還包括上海文廣、中影集團(tuán)和中數(shù)傳媒，階段性壟斷優(yōu)勢(shì)明顯。 年6 月30

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