6000億資金5年內(nèi)投入三網(wǎng)融合

2010年01月15日 12:36
來源：上海商報

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昨日傳媒、電子信息板塊受此利好刺激大幅上漲多家個股漲停

商報記者徐志鳳

1月13日召開的國務院常務會議決定，加快推進電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合，并明確提出了推進三網(wǎng)融合的階段性目標：2010-2012年重點開展廣電和電信業(yè)務雙向進入試點；2013-2015年，總結推廣試點經(jīng)驗，全面實現(xiàn)三網(wǎng)融合發(fā)展。三網(wǎng)融合將帶動整條產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，包括內(nèi)容提供商、服務提供商、運營商以及光纖通訊設備制造商在內(nèi)的多家上市公司均將受益。

將形成6000億投資規(guī)模

中信證券昨日發(fā)布的研究報告指出，相對于既往三網(wǎng)融合的提出，本次政策出臺更具實質意義。

首先，我國已基本具備進一步開展三網(wǎng)融合的技術條件、網(wǎng)絡基礎和市場空間；其次，本次三網(wǎng)融合提出了時間表和階段性目標；再次，提出了一系列具體舉措，包括鼓勵廣電電信雙向進入、加強網(wǎng)絡改造、創(chuàng)新業(yè)態(tài)先融合、財稅政策支持等。在政策推動下，三網(wǎng)融合將給TMT行業(yè)帶來發(fā)展契機。

有機構預測，如果實現(xiàn)“三網(wǎng)融合”，預計我國固定寬帶網(wǎng)絡上所承載的媒體與娛樂業(yè)務收入，將超過移動通信所承載的部分，僅此一項業(yè)務將促進我國GDP增長約0.8個百分點。通過幾年內(nèi)加大三網(wǎng)融合的建設，將形成6000億元以上的投資規(guī)模。

昨日傳媒板塊在“三網(wǎng)融合”的消息下集體飆升，截至收盤，傳媒板塊漲幅超過4.92%，電子信息板塊上漲3.8%。其中，廣電網(wǎng)絡、華東電腦、中電廣通、粵傳媒、天音控股、拓維信息、東華軟件、旭飛投資、光迅科技等股票強拉漲停。

內(nèi)容提供商成最大受益者

銀河證券研究員許耀文表示，三網(wǎng)融合將使內(nèi)容服務市場從買方市場轉變?yōu)橘u方市場，內(nèi)容服務商將成為市場主導。這一轉變將對電廣傳媒、中視傳媒等公司形成實質性的利好。

此外，新浪、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)類上市公司雖然因為三網(wǎng)融合而被打破目前視頻市場的壟斷地位，但由于這類門戶網(wǎng)站在此前的市場化運作中已經(jīng)擁有了一定的內(nèi)容制作力量，因此將在內(nèi)容提供上獲得收益。

申銀萬國研究員萬建軍認為，長期看，有線運營商和電信運營商的網(wǎng)絡條件和運營能力接近，關鍵在于誰能提供更具有吸引力的內(nèi)容節(jié)目或服務應用。2009年美國最大有線運營商COMCAST收購美國最大廣播電視網(wǎng)絡公司NBC?穴內(nèi)容提供商?雪恰是一個佐證。在運營商對優(yōu)質內(nèi)容節(jié)目的爭奪中，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的版權收入有望大幅提升。

國金證券毛崢嶸則認為，近期傳媒行業(yè)的整體走強已較為充分反映了國家關于加快推進三網(wǎng)融合的政策預期，盡管三網(wǎng)融合將長期有利于有線網(wǎng)絡的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，但近期相關個股的較大漲幅已在相當程度上反映了市場對有線網(wǎng)絡未來發(fā)展的美好愿景，短線存在“利多出盡”的風險，不宜追高。

毛崢嶸建議，關注網(wǎng)絡用戶規(guī)模較大且當?shù)鼐用袷杖胨捷^高的有線網(wǎng)絡運營商，長期建議重點關注歌華有線、天威視訊、電廣傳媒、東方明珠和廣電網(wǎng)絡。

設備提供商也將獲益

此外，許耀文認為，三網(wǎng)融合將為上游設備提供商帶來收益。數(shù)據(jù)顯示，中國現(xiàn)有有線用戶1.6億戶，尚有1億有線用戶并未數(shù)字化整轉，不考慮有線用戶增長，機頂盒開支約350億；而尚未雙向網(wǎng)絡改造用戶接近1.5億戶，未來網(wǎng)絡改造成本接近600億元，根據(jù)整轉截止時點2015年，每年資本開支約200億元，可能利好上游機頂盒設備供應商和網(wǎng)絡改造設備供應商。同洲電子作為國內(nèi)機頂盒設備龍頭無疑將從中受益。同時，作為光纖通訊設備提供商的中興通訊、中天科技、鑫茂科技、烽火通信等上市公司也將從中分得蛋糕。

研究人員還認為，三網(wǎng)融合還將迫使廣電運營商加快跨區(qū)域整合、網(wǎng)絡改造和更市場化運作。如歌華有線、天威視訊、廣電網(wǎng)絡等公司將從中受益。

國務院會議提及，對三網(wǎng)融合將加強政策扶持。制定相關產(chǎn)業(yè)政策，支持三網(wǎng)融合共性技術、關鍵技術、基礎技術和關鍵軟硬件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。將三網(wǎng)融合相關產(chǎn)品和業(yè)務納入政府采購范圍，分析人士指出，這將對相關通信設備企業(yè)及網(wǎng)絡改造設備企業(yè)等構成利好。

國金證券分析師陳運紅認為，由于目前的三網(wǎng)融合僅僅是在區(qū)域性的試點，對現(xiàn)有電信運營商的增量不大。長遠來看，三網(wǎng)融合后，廣電和電信可以延伸各自的產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，同時可以降低成本，擴大用戶群，從而促進產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

中信證券給出的投資建議是，重點推薦傳媒行業(yè)的歌華有線和天威視訊，通信行業(yè)的中興通訊、烽火通信和北緯通信，電子行業(yè)的同洲電子，以及計算機行業(yè)的同方股份和金亞科技。