2010年01月16日 14:41
來源：中國新聞網(wǎng)

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盡管市場對管理層2010年加大貨幣政策工具力度有所預(yù)期，但下手之快、時間之早、頻率之密卻出乎眾人意料。

應(yīng)該看到，目前我經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的時間還不長，但大宗商品價格卻已回到歷史高位，甚至出現(xiàn)加速上漲的苗頭。管理層目前調(diào)控政策的目的就是控制通脹預(yù)期，保住復(fù)蘇成果。2010年刺激政策的逐步退出已成為大概率事件，由于宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇不斷強化，經(jīng)濟過熱已成為潛在風(fēng)險。國家今年對經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性調(diào)整可能頻頻出手，這給投資帶來一些不確定性。

尋求確定性機會是回避刺激政策微調(diào)風(fēng)險的最佳良策。從目前來看，進出口持續(xù)向好的趨勢已經(jīng)確立，近幾個月仍將繼續(xù)超預(yù)期增長。美國就業(yè)市場逐步回暖，消費者信心恢復(fù)等因素將為中國出口恢復(fù)增長創(chuàng)造良好的環(huán)境。無論低端出口企業(yè)抑或是高端出口企業(yè)都會迎來業(yè)績恢復(fù)增長，其中不少企業(yè)會給投資者帶來驚喜。

另外，2009年以來國家先后批復(fù)了多個區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，區(qū)域經(jīng)濟規(guī)劃可有效進行資源整合，成為帶動經(jīng)濟增長的新動力。區(qū)域概念股近期屢有上佳表現(xiàn)，相關(guān)個股輪番表演。2010年區(qū)域經(jīng)濟概念很可能成為新的主題投資機會。新疆、海南、西藏、安徽和上海、長江三角洲等區(qū)域經(jīng)濟概念行情有望貫穿全年。例如，對于新疆地區(qū)的政策扶持政策趨于明朗，各項支持性政策未來有望陸續(xù)出臺，這些措施旨在鞏固提高基礎(chǔ)，培育特色產(chǎn)業(yè)，實施經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)化、市場化、生態(tài)化和專業(yè)區(qū)域布局的全面升級，實現(xiàn)經(jīng)濟增長的躍進。相比全國的經(jīng)濟增速，新疆還會加快。目前來看，新疆地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)、農(nóng)業(yè)、資源整精品消費和港口建設(shè)等五大產(chǎn)業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機遇。相關(guān)公司迎來了更大的發(fā)展空間。

融資融券和股指期貨也是今年確定性的投資機會。去年四季度以來，小盤股漲勢驚人，大小盤股估值比率處于歷史峰值區(qū)域。但期待中的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換卻遲遲未現(xiàn)。

股指期貨一直被視為大市值股票行情的催化劑。在滬深300指數(shù)期貨前期籌備過程中曾釋放的幾次擬推出的信號時點，都曾帶動滬深300成分股，尤其是權(quán)重股出現(xiàn)階段性的上漲行情，但市場的長期走勢更多地取決于基本面因素。金融工具的創(chuàng)新會改變趨勢的斜率，但無法改變趨勢的方向。本周權(quán)重股的走勢似乎印證了這一點。

從目前情況看，股指期貨受益最大的無疑是券商、期貨及相關(guān)參股概念公司。基于融資融券推出時點可能早于股指期貨，券商很可能將成為最大受益者，因此中線仍可逢低關(guān)注中信證券和海通證券。(西安 付鵬)

(來源：中國證券報)

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