2010年01月19日 02:25
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙記者 張雪 ⊙編輯 朱紹勇

融資融券業(yè)務(wù)即將開展，意味著投資者只有在股市上漲時才能獲利的時代終結(jié)。而市場上也首次出現(xiàn)研究機(jī)構(gòu)推出做空股票組合。

據(jù)悉，證券之星旗下的“戰(zhàn)上海”研究中心本周發(fā)布了2010年度投資策略報告，除了推出十大金股外，還別出心裁推出十大熊股。需要特別指出的是，證券之星關(guān)于“熊股。的定義，并不是跌得多的股票，而是通過做空機(jī)制能賺錢的股票。盈利模式主要為做空高估值，過度透支未來的股票；另外一種是行業(yè)內(nèi)配對交易。未來對于主流機(jī)構(gòu)投資者而言，這將是一個重要的融資融券操作中的方法，即買入看多的股票，同時融券賣出看空的股票。第三種盈利模式為套利交易，其中包括權(quán)證套利，如江西銅業(yè)及其權(quán)證；“T+0”交易套利，如融券機(jī)制變相實(shí)現(xiàn)“T+0”交易套至于這些股票的來源，根據(jù)2008年上交所融資融券的實(shí)施實(shí)施細(xì)則來看，融券的標(biāo)的物中規(guī)定：流通股本不少于1億股，或流通市值不低于8億元。

在此基礎(chǔ)上，遵循上述三條思路，證券之星選出了2010年十家做空股票組合，分別為三安光電、九陽股份、長江電力、大秦鐵路、武鋼股份、海峽股份、大商股份、國陽新能、華蘭生物、中國石油。比如，今年最熱門的股票之一三安光電，證券之星認(rèn)為該股估值過高，目前股價隱含未來3年復(fù)合增長最少在50%以上；海峽股份在國際旅游島和賭船概念的雙重刺激下，PE超過50倍，總市值87億元，估值嚴(yán)重偏高；甲流第一股華蘭生物目前也已經(jīng)嚴(yán)重脫離基本面，向上壓力巨大，板塊過度炒作痕跡明顯。

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