2010年01月19日 17:52
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 1月19日，中金所發(fā)布股指期貨交易規(guī)則，并向社會(huì)公開征求意見，征求意見稿中對(duì)原交易規(guī)則做了部分修改。就此，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)就此連線了東方證券金融衍生品首席分析師高子劍。

高子劍之前在臺(tái)灣從事股指期貨等衍生產(chǎn)品研究與交易，對(duì)于征求意見稿中要求取消交易熔斷制度，他表示認(rèn)同此舉：一般而言，股指期貨的熔斷都是設(shè)在漲跌停板外，很少設(shè)在漲跌停以內(nèi)；如果設(shè)在漲跌以內(nèi)，那么可能碰到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如漲幅達(dá)到6%，交易暫停，熔斷后很可能直接開10%，反而7%、8%、9%的價(jià)位，全部跳過(guò)去，投資者很難避免風(fēng)險(xiǎn)。所以取消熔斷，反而有利于風(fēng)險(xiǎn)管理。

另外其中提到的包括強(qiáng)化大戶報(bào)告監(jiān)管要求、完善有關(guān)結(jié)算擔(dān)保金計(jì)算和收取等，是交易所從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度考慮，希望投資人的資金控管做好，減少爆倉(cāng)的情況。高子劍預(yù)計(jì)期指正式推出時(shí)間是今年上半年，4月底或5月底。

關(guān)于近期走勢(shì)，加上近期收緊流動(dòng)性，高子劍認(rèn)為大盤藍(lán)籌+股指期貨概念空間較小，風(fēng)險(xiǎn)偏大，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎對(duì)待。

高子劍 東方證券金融衍生品首席分析師

研究領(lǐng)域：衍生產(chǎn)品

個(gè)人簡(jiǎn)介：工程、財(cái)金雙碩士。擅長(zhǎng)將數(shù)理方法應(yīng)用在金融領(lǐng)域，具在臺(tái)灣從事衍生產(chǎn)品的研究與交易三年之工作經(jīng)驗(yàn)。熟諳Black-Scholes Model、波動(dòng)度預(yù)測(cè)模組等各類金融工程方法。

研究特色：致力將各種研究轉(zhuǎn)化為可實(shí)際交易的策略。涉略范圍包括：“股指期貨現(xiàn)貨套利”，“股指期貨程式交易”，“股指期貨價(jià)差交易”，“期權(quán)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利”，“期權(quán)賣方鎖利策略”，“Buy Write Index”。

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